Lokakuussa vähän nuolaisin ennenkuin tipahti

Salkkuni arvo oli 7-8% syyskuun lopun arvoa ylempänä kun vähän nuolaisin, ihan pikkaisen vain. Sitten tuli kaksi mustaa (vai pitäisikö sanoa punaista) päivää peräkkäin ihan kuun lopulla ja salkun arvo tippui kuukaudessa lopulta 1.57% tuoton ollessa (-1.88%). Paljon paremmin ei mennyt vertailuindekseilläkään. OMX HEX Cap tippui 4.2%, S&P500 laski 2.77% ja Nasdaq laski 2.29%. Indeksien voittaminen ei paljon lämmitä. Salkkuni on vuodenvaihteesta vain 1.2% plussalla (OMX Hex Cap -3%)

Salkun sankariosakkeet:

• Gofore +26.4%
• Vincit +12.4%
• Softbank +5.5%
• Ali Baba +3.4%

Salkun luuseriosakkeet:

• Nokia -13.4%
• YIT -12.2%
• Lockheed Martin -8.7%
• Oshkosh -8.7%
• Kahvifutuuri -8.5%
• RSX (Venäjä) ETF -7.3%
• ETFS Coffee -6.3%
• EWZ Brasilia -3.1%

Luuseriosastolle oli lokakuussa tunkua. Erityisesti vituttaa tuo Nokia. Miten ne taas onnistuivat sössimään ja minä taas luotin yhtiöön. Mikäli vanhat merkit pitää paikkansa, niin marraskuussa sekä Oshkosh että Lockheed Martin nousevat. Molemmilla on ollut havaittavissa sitä, että hyvänkin tuloksen jälkeen kurssit hetkellisesti notkahtavat. Lockheed Martin antoi jälleen posarin ja molemmat kohottivat kvartaaliosinkoaan ja tekivät odotuksia paremman tuloksen.

Goforen ja Vincitin hyvä ravi jatkui. Softbank nousi kivasti ja kävi jo lähellä 59 euroa kunnes sekin hiukan notkahti loppukuusta USA:n vaalihermoilun takia sekä koronan leviämisen takia. En päässyt siis myymään Softbankista sitä toista erää. 60 eurossa poistan myyntinapista varmistimen.

Lokakuussa myin runsaat puolet Nokioista pois surkeiden näkymien takia. Olisi pitänyt kaikki. Osinkoa salkkuun tuli YIT:ltä, ja hyvin tulikin. Mitään en ostanut. Käteisen osuus salkussa siis nousi ja on nyt 15.1%. Näin paljon käteistä on viimeksi ollut kesällä 2017.

Ensi viikolla on USAssa vaalit. Näyttää siltä että Biden voittaa. Osakemarkkinoiden vinkkelistä parhain lopputulos taitaisi olla se että Biden voittaa, mutta republikaanit voittaa senaatin. Toivottavasti vaalit sujuu isommitta kähinöittä ja ainakin ilman uutta sisällissotaa. Saa nähdä miten Trumpin kannattajat ottavat häviön vastaan. Jos kaikki menee hyvin, voidaan osakemarkkinoilla nähdä jonkinlainen helpotusralli. Toki koronan leviämisen vauhti saattaa tehdä rallista hyvin lyhytaikaisen. Ruotsissa pohditaan mm. joukkoliikenteen sulkemista väliaikaisesti.

Nokian tulosiltana pohdin että saattoi olla viimeinen kerta kun yhtiö veti maton jalkojeni alta. Tällä hetkellä tuntuu siltä etten enää tule yhtiön osakkeita ostamaan. Holdailen noita nykyisiä nyt ainakin jonkun aikaa. 4Q:lla Nokia alkaa taas maksaa osinkoakin. Loppujen lopuksi Nokian nousupotentiaali on kohtalaisen rajattu, vaikka kaikki menisikin hyvin, mutta riskiä riittää. Huaweista kun pääsi eroon länsimaissa, saattaa Samsung astua tilalle. Niillä riittää rahaa osallistua tarjouskilpailuihin vaikka tappiolla alkuun saadakseen markkinaosuutta. Jos saavat hommat hoidettua Verizonilla hyvin, saattavat lähivuosina haluta ja saada lisää jalansijaa. Kun ja jos pääseen myymään lisää Softbankkia lähiaikoina alkaa salkussa olla käteistä ja pitäisi miettiä hyvin tarkkaan mihin ne laittaisi kiinni.

Vincitin 3Q 2020

Vincit tiedotti tänään 3Q lukujaan. Luvut näyttivät hyviltä ja markkina tykkäsi. Erityisesti nämä näyttivät hyvältä:

• Vincit Suomen liikevaihto oli 9,5 (9,0) miljoonaa euroa. Oikaistu liikevoitto oli 1,8 (0,9) miljoonaa euroa eli 19,0 % (10,5 %) liikevaihdosta.
• Palveluliiketoiminnan liikevaihto oli 10,7 (10,1) miljoonaa euroa. Oikaistu liikevoitto oli 2,1 (1,3) miljoonaa euroa eli 19,4 % (13,2 %) liikevaihdosta.

Marraskuussa myös maksetaan osinkoa. Omistan yhtiön osakkeita.

Oshkoshin 3Q (fiskaalinen 4Q) 2020

Oshkosh raportoi 3Q (fiskaalisen 4Q) tuloksensa tänään. Pääkohdat:

• Consolidated net sales in the fourth quarter of fiscal 2020 decreased 18.7 percent to $1.78 billion largely as a result of a 39 percent decrease in sales in the Access Equipment segment as the COVID-19 pandemic continued to impact demand in this segment.
• net income of $100.0 million, or $1.46 per diluted share, compared to $150.0 million, or $2.17 per diluted share
• Consolidated operating income in the fourth quarter of fiscal 2020 decreased 37.3 percent to $127.4 million, or 7.1 percent of sales, compared to $203.1 million, or 9.2 percent of sales, in the fourth quarter of fiscal 2019
• The Company reported net sales for fiscal 2020 of $6.86 billion and net income of $324.5 million, or $4.72 per diluted share. This compares with net sales of $8.38 billion and net income of $579.4 million, or $8.21 per diluted share, in the prior year. The reduction in net income for fiscal 2020 compared to fiscal 2019 was the result of the impact of lower consolidated sales volumes due in large part to the COVID-19 pandemic, an adverse product mix, adverse absorption as a result of lower production, higher favorable cumulative contract adjustments in fiscal 2019 and the incurrence of after-tax charges related to restructuring actions of $17.9 million
• The Company’s Board of Directors today declared a quarterly cash dividend of $0.33 per share of Common Stock. The dividend, increased by 10 percent from the previous dividend, will be payable on November 30, 2020, to shareholders of record as of November 16, 2020.

Kvartaali sujui markkinaodotuksia paremmin, jopa selvästi paremmin. Nouseva kvartaaliosinko on hieno asia, samanhan teki myös Lockheed Martin.

Vuodelle 2021 yhtiö ei uskalla antaa ennustetta:

While we are not providing a quantitative outlook for fiscal 2021 today, as the timing and magnitude of recovery in our access equipment and some commercial markets remain uncertain, we are staying close to our customers and will respond to opportunities that arise. We are confident in the long-term potential of our end markets and will continue to rely on our People First culture as we persevere through the current environment,” said Jones.

Omistan yhtiön osakkeita.

Mitä hittoa Nokia? 3Q 2020

Nokia julkaisi tänä aamuna 3Q 2020 tuloksensa, jonka lukaisin heti tuoreeltaan heti kun se ilmestyi. Alku oli lupaava otsikkoja myöden kunnes sitten tuli vastaan ensin koko vuotta koskeva negari ja sitten koko ensi vuotta koskeva negari ja paha sellainen. Ja täysin puun takaa. Tai no, tavallaanhan olisi pitänyt tajuta että Verizon ceissi ei ole niin kevyt mitä Nokia antoi ymmärtää. Noiden kohtien lukemisen jälkeen suljin hetkeksi silmäni ja huokaisin ja toivoin että selvitään alle 10% laskulla. No ei selvitty, Nokian osake on tätä kirjoittaessa kuuden aikaan illalla vajaan 20% laskussa 2.75 eurossa.

Nokia on soutanut ja huovannut kuluvan vuoden ennusteensa kanssa. 6.2 4Q tuloksen yhteydessä annettiin eps-ennusteeksi 0.25 euroa +/- 0.05 euroa. Sitten 1.5. 1Q tuloksen yhteydessä reivattiin ennustetta 0.23 +/- 0.05 euroa. Heinäkuun alussa Nokian huhuttiin menettävän Verizonin jatkodiili, minkä seurauksena Nokian kurssi laski 8% 4.8. 2Q tuloksen yhteydessä Nokia antoi koko vuotta koskevan posarin ja ennustehaarukka oli 0.25 +/- 0.05 euroa. Noin kuukautta myöhemmin Verizon ja Samsung tiedottivat Samsungin isosta 5G diilistä. Ja nyt 3Q:lla annettiin koko vuotta koskeva negari ja ennustehaarukka 0.23 +/- 0.03 euroa ja liikevoittoprosentti (Ei-IFRS olisi 9.0 prosenttiyksikköä +/- 1.0 prosenttiyksikköä.

Tiesikö Nokia 2Q posaria antaessaan että Verizon diili on peruuntunut? Jos tiesi, miksi se antoi posarin? Ja miksi se ei antanut negaria ensi vuoden näkymistä jo viimeistään syyskuun alussa kun Verizon tiedotti Samsungin saaneen jatkotilauksen kun kerran Nokia antaa ymmärtää ensi vuoden taloudellisten haasteiden johtuvan osaltaan Verizon diilistä? Mitä hittoa Nokia? Minä tankkasin pariin otteeseen lisää osaketta 2Q posarin jälkeen kun ymmärsin tilanteen niin että Verizon-ceissistä huolimatta Nokian tulos kehittyy aiempaa kerrottua positiivisemmin kun kerran antoivat posarin. Olisikohan tässä syytä jonkun viranomaisen tutkia Nokian tiedottamista?

Ensi vuotta koskeva negari on paha. Aiempi pitkän tähtäimen ennuste 3-5 vuoden päähän oli 12-14% liikevoittoprosentti (Ei-IFRS) ja nyt ensi vuonna päästäisiinkin pahimmillaan vain 7%:iin. Sehän on oikeastaan ääripäästä ääripäähän puolet huonompi. Ei jumalauta. Markkinaodotus oli 10.9% ensi vuodelle. Nokia aikoo julkaista uudet pitkän aikavälin näkymät viimeistään Pääomamarkkinapäivä-tapahtumassa 18.3.2021. Ei tarvinne odottaa 12-14% liikevoittohaarukkaa 3-5 vuodelle ainakaan realistisesti. Ero Ericssoniin on juuri nyt jättimäinen, tuossa ei kuu-projektit paljon lämmitä.

CEO Lundmarkin kommentti:

Ensimmäinen vuosineljännekseni Nokian toimitusjohtajana on sisältänyt sekä mahdollisuuksia että haasteita. Nokian kolmannen vuosineljänneksen tulos oli vakaa ja osoitti edistymistä monilla liiketoiminta-alueilla. Kannattavuutemme parani edellisvuoteen verrattuna ja vapaa kassavirta on pysynyt vahvana jo viisi neljännestä peräkkäin. Lisäksi Enterprise-liiketoiminta jatkoi kaksinumeroista kasvuaan ja paransimme mobiiliradiotuotteidemme kilpailukykyä sekä kustannusrakennetta.

Tämä ei kuitenkaan vielä riitä. Vuodesta 2021 tulee meille taloudellisesti haastava ja meidän on tehtävä lisää muutoksia. Olemme menettäneet osuuttamme merkittävässä asiakkuudessa Pohjois-Amerikassa ja tällä markkinalla on myös katteisiin kohdistuvaa painetta. Lisäksi tavoittelemme 5G-markkinajohtajuutta ja tulemme investoimaan niin paljon kuin tarvitaan, jotta pääsemme tavoitteeseemme. Aiomme olla asiakkaidemme luottamuksen arvoisia.

Nokialla on edessään merkittäviä mahdollisuuksia, mutta niiden lunastaminen vaatii aikaa. Odotamme vakauttavamme taloudellisen tuloksentekokykymme ensi vuoden aikana ja tämän jälkeen parantavamme sitä asteittain kohti pitkän aikavälin tavoitettamme

Ei nyt oikein huvita käydä läpi noita 3Q tuloksia. Sanottakoon kuitenkin että suurinpiirtein odotuksiin mentiin. Positiivisella puolella oli etenkin tämä:

Vuoden 2020 kolmannella neljänneksellä nettokassa kasvoi noin 0,3 miljardilla eurolla, ja oli vuosineljänneksen lopussa noin 1,9 miljardia euroa

Kaikkihan muistavat sen, että Nokia lupaili osingonjaon jatkuvan kun nettokassa ylittää 2.0 miljardia. 4Q:lla se tapahtuu joten osinkoa pitäisi tulla ellei Nokia vedä mattoa jalkojen alta tuonkin osalta. Luottamus ei ole kynnysmattoa korkeammalla tällä hetkellä yhtiöön, sen johtoon eikä tiedottamiseen.

Nokia myös laittaa strategiaansa uusiksi. Ja yhtiö organisaatio laitetaan uusiksi. Ylimpien laatikoiden tyypit on jo valittu ja nimetty. Aiemmasta end-to-end strategista luovutaan. Kaikki tämä aiheuttaa kuluja.

Itseltäni loppui kärsivällisyys ja luotto sen verran että päätin yrittää minimoida tappioita ja laitoin vähän yli puolet Nokioista lihoiksi heti avauksessa 3.1 eurolla ja onnistuin saamaan kaupat aikaiseksi. Olisi vaan pitänyt myydä kaikki. Kurssissa ei ole nousupotentiaalia paljoakaan ensi vuoden aikana kun ennuste on huonompi mitä tälle vuodelle. Riskejä tuntuu riittävän. Salkku on tänään vajaan 3% laskussa, eilen laskua tuli salkkuun myös reilusti yli 2% USA:n vaalihermoilun ja koronan leviämisen kiihtymisen takia. Mukavat kaksi päivää siis. Positiivista on että nyt aika aika kivasti käteistä ja lisää tulee kunhan Softbank nousee 60 euroon ja saan myytyä seuraavan osake-erän.

YIT vaihtaa toimitusjohtajaa

YIT tiedotti tänään että sen vuodesta 2013 asti toimitusjohtajajana toiminut Kari Kauniskangas jättää yhtiön välittömästi. Väliaikaisena toimitusjohtajana jatkaa Antti Inkilä.

Ihan kauhean suureksi menestykseksi ei Kauniskankaan kautta voi kutsua. Osakekurssi laski 53.4% ja osingot huomioiden laskua tuli 34.6%.

Ilmeisesti maanantaina annettu tulosvaroitus oli viimeinen niitti ja yhtiö hakee vetäjän vaihdolla uutta nousua ja käännettä. Osakekurssi on tätä kirjoittaessa 2.5% nousussa.

YIT antoi segmenttikohtaisen ohjeistuksen kolmannelle vuosineljännekselle vuoden 2020 puolivuotiskatsauksessaan. Ohjeistuksesta poiketen YIT odottaa Toimitilat-segmentin oikaistun liikevoiton olevan negatiivinen vuoden 2020 kolmannella neljänneksellä. Segmentin kannattavuutta heikentää Tripla-projektin tarkentuneisiin tuotto- ja kustannusarvioihin liittyvä 18 miljoonan euron kateheikennys. Lisäksi segmentin oikaistuun liikevoittoon vaikuttaa negatiivisesti vaihto-omaisuuteen kirjatussa toimitilakiinteistössä Suomessa tehty 7 miljoonan euron alaskirjaus, josta valtaosa liittyy tavoitellun vuokraustason saavuttamisesta aiheutuviin lisäkustannuksiin. YIT odottaa vuoden 2020 konsernin oikaistun liikevoiton olevan välillä 90-110 miljoonaa euroa (2019: 165,5 miljoonaa euroa).

YIT odottaa koronaviruspandemian toisesta aallosta huolimatta kohteiden valmistuvan loppuvuoden aikana ajallaan. Mahdolliset viranomaispäätökset, kuten työmaiden laajamittainen sulkeminen tai hidas käyttöönottolupaprosessi, voivat kuitenkin edelleen johtaa työmaiden väliaikaisiin pysäytyksiin ja tuloutumisien siirtymiseen vuodelle 2021.

Omistan yhtiön osakkeita.

Lockheed Martinilta hyvä 3Q 2020 ja posari

Lockheed Martin julkaisi 20.10. erinomaisen 3Q tulosraportin ja posarihan siellä taas oli mukana. Pääkohdat:

• net sales of $16.5 billion, compared to $15.2 billion in the third quarter of 2019
• Net earnings from continuing operations in the third quarter of 2020 were $1.8 billion, or $6.25 per share, compared to $1.6 billion, or $5.66 per share, in the third quarter of 2019
• Cash from operations in the third quarter of 2020 was $1.9 billion, compared to cash from operations of $2.5 billion in the third quarter of 2019
• Record backlog of 150.4 billion.

Kvartaaliosinko kasvaa 2.6 dollariin osakkeelta. Uusi ennuste kuluvalle vuodelle:

• Net Sales 65.25 miljardia dollaria (63.5 – 65 miljardia)
• Business segment operating profit 7.125 miljardia dollaria (6.9 – 7.05)
• Diluted earnings per share 24.45 (23.75 – 24.05)

Tämän hetkisellä osakekurssilla 371.18 dollaria on yhtiön PE-luku 15.2. Aika maltillinen.

Yhtiö myös antoi ensimmäisen ennusteen koskien vuotta 2021. Kasvu näyttäisi jatkuvan:

The corporation expects its 2021 net sales to increase to greater than or equal to $67 billion. Total business segment operating margin in 2021 is expected to be in the 10.9 percent to 11.1 percent range and cash from operations is expected to be greater than or equal to $8.1 billion, net of $1.0 billion of planned pension contributions.

Omistan Lockheed Martinin osakkeita ja nautin kohoavasta osingosta ja nousevasta tuloksesta.

Nordean 3Q 2020 löi odotukset

Nordea julkaisi tänään 3Q lukunsa ja mukavahan ne oli katsoa läpi. Pääkohdat vertaillen vuoden takaiseen:

• Korkokate 1 146 miljoonaa euroa, 6 %
• Liiketoiminnan tuotot 2 172 miljoonaa euroa, 4 %
• Liiketoiminnan kulut -1 089 miljoonaa euroa, -6 %
• Nettomääräiset luottotappiot 2 miljoonaa euroa vs. -49 miljoonaa euroa
• Liikevoitto 1 085 miljoonaa euroa, 24 %
• Ydinvakavaraisuussuhde^2,3 16,4 % vs. 15,4 %
• Kulu/tuotto-suhde 50 % vs. 56 %
• Kulu/tuotto-suhde⁴ 52 % vs. 58 %
• Luottotappiotaso (jaksotettuun hankintamenoon arvostetusta luotonannosta) 0 pistettä vs. 55 pistettä
• Oman pääoman tuotto 10,6 % vs. 8,9 %
• Oman pääoman tuotto⁴ 10,1 % vs. 8,4 %
• 3Q EPS 0.21 euroa (-0.08)
• 1-3Q EPS 0.37 euroa (0.19). Kasvua 95%

Osakekurssi on näin viiden aikaan illalla 4.6% nousussa, odottelin tuolla tuloksella vähän suurempaakin. Mutta ehkä tuo nousu jatkuu ensi viikolla.

Konsernijohtajan kommentit:

Kolmannella neljänneksellä tapahtui selvää edistystä kaikilla tärkeimmillä osa-alueilla. Asiakastyytyväisyytemme on nyt parempi kuin ennen pandemiaa. Asiakkaat saivat käyttöönsä uusia tuotteita ja palveluja. Tarjoamme nyt esimerkiksi vihreitä asuntolainoja mobiilipankkisovelluksessamme. Liiketoiminnan volyymien kasvu jatkui monella osa-alueella, etenkin asuntolainoissa ja säästämisen tuotteissa. Olemme kulkeneet jatkuvasti oikeaan suuntaan.

Näiden tekijöiden ansiosta neljänneksen tulos oli vahva. Liikevoitto parani 24 prosenttia vuoden 2019 kolmannesta neljänneksestä. Tuotot kasvoivat 4 prosenttia ja kulut vähenivät 6 prosenttia. Olemme näin ottaneet merkittävän askeleen kohti kulu/tuotto-suhteelle asettamaamme tavoitetta. Oman pääoman tuotto oli 10,1 prosenttia. Oman pääoman tuottoa tuki kolmannella neljänneksellä luottotappioiden hyvin alhainen määrä, mutta oman pääoman tuoton kehitys oli muutenkin selvästi myönteinen.

Tuottojen kasvua vauhditti vilkas asiakastoiminta. Oman arviomme mukaan kasvumme on markkinoita nopeampaa useilla osa-alueilla. Korkokate parani 6 prosenttia vuoden 2019 kolmannesta neljänneksestä, mikä on nopein kasvuvauhti vuoden 2012 jälkeen. Asuntoluottojen volyymit ja markkinaosuudet kasvoivat, ja luotonanto pienille ja keskisuurille yrityksille lisääntyi. Nettomääräiset palkkiotuotot supistuivat 4 prosenttia.

Kustannustehokkuuden parantamiseen tähtäävät toimet tuottavat edelleen tulosta. Kulu/tuotto-suhteemme on parantunut vuodessa 58 prosentista 52 prosenttiin. Tämä selittyy osin väliaikaisilla COVID-19-tilanteeseen liittyvillä vaikutuksilla, mutta suurimmat tulokset on saavutettu rakenteellisilla kustannussäästöillä. Olemme vähentäneet toimintamme ja prosessiemme monimutkaisuutta ja henkilöstömäärämme on pienentynyt

Nordea aikoo maksaa vuoden 2019 osingon heti kun EKP sallii eli varmaan toivottavasti jo alkuvuodesta 2021 ja myöhemmin keväällä vuoden 2020 osingon. Periaatteena on, että osinkoa maksetaan 60–70 prosenttia tuloksesta joten mikäli Nordea pääsee tänä vuonna samaan epsiin 4Q:lla (0.19 euroa) niin koko vuoden eps olisi 0.56 euroa. Osinkoa voisi ensi keväänä tulla siis 0.34 – 0.39. Vuoden 2019 osinko on 0.4 euroa. Voi olla että Nordea ei halua laskea osinkoaan joten voisi odottaa että maksettaisiin vähintään tuo 0.4 euroa ellei 0.41 euroa. Asiaa tietysti helpottaisi jos 4Q tulos olisi viimevuotista parempi. Nykykurssilla 6.87 euroa osinkotuotto on 5.8%.

Omistan Nordeaa ja se on salkkuni suurin yksittäinen omistus.

Ericssonilla paras 3Q yli kymmeneen vuoteen

Ericsson julkaisi eilen todella hyvän 3Q tuloksen, minkä seurauksena pörssikurssi nousi vajaa 12%. Ericssonilla menee hyvin, mennyt jo monta kvartaalia putkeen todella hyvin. Pääkohdat tuloksesta:

• Myynti oli 57.5 miljardia kruunua (57.1). Valuuttakurssimuutokset huomioiden kasvua tuli 7%
  • Networks myynti 41.7 miljardia kruunua (39.3). Kasvua 6%
• Bruttokate 43.1% (37.7%)
  • Bruttokate kertaluonteiset siivottuna pois 43.2% (37.8%)
  • Networks bruttokate 46.5 (41.6)%
• Tuotot 8.6 miljardia kruunua (-4.2 miljardia kruunua)
  • Networks tuotot 9.2 miljardia (7.2).
  • Networks käyttökate 22.0% (18.4%)
• EPS 1.61 (-1.89)
• Nettovarat 41.5 miljardia kruunua (37.4). Kasvua 11%

Ericssonin uudelleenjärjestelykulut olivat 300 miljoonaa kruunua.

Toimitusjohtajan kommentit:

We continue to win footprint in several markets leveraging our competitive 5G portfolio. The gross margin1 improved in all segments in the third quarter and reached 43.2% (37.8%), the highest since 2006.

Networks grew organically2 by 13% and reported a gross margin1of 46.7% (41.6%). This reflects high activity levels in North East Asia and North America. Underlying business fundamentals remain strong in North America driven by consolidation in the US operator market, pending spectrum auctions, and increased demand for 5G. The 5G contracts in Mainland China have developed according to plan, contributing positively to profits in Q3 and are expected toimprove further. Our business in Europe grew based on severalfootprint gains. While the pandemic has hurt revenues for several of our customers, and in some cases this has led to a reduction of capex, we have not seen any negative impact on our business, largely due to footprint gains. However, the pandemic negatively impacted our sales in Latin America and Africa.

Open RAN is a hot topic in our industry today and Ericsson is a strong supporter of openness and actively engages in alliances, such as 3GPP, ONAP and the O-RAN alliance. In the years to come, networks will gradually evolve, as will the current open standards. At the same time 5G is ready and happening now so focus must be on providing early access to 5G networks to enable the broader ecosystem to innovate at scale.

The global RAN equipment market is estimated to grow by 8% (previously: 4% growth) for full-year 2020. China is expected to grow by 33% and the global RAN market without China is expected to be flat in 2020.

Ericssonilla oli huikeaa kasvua Kiinassa. North East Asia alueella kasvua tuli 23% vuodentakaisesta. Ericsson on napsinut huomattavasti markkinaosuutta siellä Nokian jäätyä pois markkinalta. Saa nähdä mitenkä Kiina reagoi Ruotsin päätökseen heittää Huawei ja ZTE pois markkinaltaan. Vastatoimilla jo uhattiin. Voihan olla että Ericssonin osuus kutistuukin Kiinalaisilla operaattoreilla siitä on sovittu. Hyvin sujui Ericssonilla myös USAssa ja sama pätee siellä myös Nokiaan. Nokia on myös voittanut viime aikoina hyvin tilauksia, jättimäisen BT-diilin lisäksikin. Viimeksi iso tilaus Telialta.

Ericsson ei ole Open-RANissa etujoukoissa ja lausunnoissaan yrittää mitätöidä koko asiaa. Tuossa on Ericssonilla heikko kohta. Muita heikkoja kohtia ei tällä hetkellä oikein ole. Ericsson jyrää.

Goforen syyskuu sujui hienosti

Gofore julkaisi tänään taloustietojaan syyskuulta ja 3Q:lta. Liikevaihto nousi syyskuussa ennätystasolle Qentinel Finlandin siivittämänä. Syyskuu oli siis ensimmäinen kuukausi kun Qentinel oli mukana Goforen luvuissa.

Goforen liikevaihto oli 8,3 miljoonaa euroa (2019: 5,9 miljoonaa euroa) syyskuussa 2020. Kauden lopussa Gofore-konsernin palveluksessa oli yhteensä 716 henkilöä (578 henkilöä). Qentinel Finland Oy:n luvut on raportoitu osana Gofore-konsernia 1.9.2020 alkaen.

Yhtiön 3Q (1.7.30.9.2020) liikevaihto oli 16,3 miljoonaa euroa (13,3 miljoonaa euroa), jossa oli kasvua 22,1 prosenttia. Konsernin oikaistu liikevoitto ennen liikearvopoistoja (oikaistu EBITA) oli kvartaalilla 1,8 miljoonaa euroa (1,2 miljoonaa euroa), joka vastaa 11,3 prosenttia liikevaihdosta (9,2 prosenttia). Konsernin liikevoitto ennen liikearvopoistoja (EBITA) oli kvartaalilla 1,8 miljoonaa euroa (1,2 miljoonaa euroa), joka vastaa 11,3 prosenttia liikevaihdosta (9,2 prosenttia). EBITA kasvoi 49,2 prosenttia viime vuodesta.

Kurssi reagoi mukavasti 7.8% nousulla (kello 17:45) ja on nyt 12.30 euroa. Myös Vincit nousi vanavedessä 3.6%

Syyskuussa rekyyliä

Syyskuussa oli sitten vaihteeksi rekyylin vuoro. Salkun arvo laski 4.35% tuoton ollessa -4.65%. Vuoden alusta salkku on 2.8% korkeammalla. Samaan aikaan OMX HEX CAP laski vain 0.73%, S&P500 2.5% ja Nasdaq 5.2%.

Käteisen osuus laski 5.6%:iin. Ostin kahteen otteeseen lisää Nokiaa, osinkoa maksoivat Lockheed Martin ja Oshkosh. Mitään en myynyt.

Salkun Sankariosakkeet:

• Gofore +12.8%
• Vincit +4.7%
• Softbank +1.5%

Salkun Luuseriosakkeet:

• Kahvifutuuri -18.%
• Nokia -17.7%
• ETFS Coffee -9.9%
• Amundi MSCI Brasilia UCITS ETF -8.6%
• Venäjä ETF -7.5%
• EWZ (Brasilia) ETF -7.3%
• Oshkosh -4.4%
• Nordea -3.9%

Nokia oli selvästi suurin syy salkuni laskuun syyskuussa Nordean ja Oskoshin avustaessa. Minä katsoin Nokian laskun ostomahdollisuudeksi, jonka käytin. Tamperelaiset softakonsulttitalot Gofore ja Vincit nousivat jälleen mukavasti molempien saadessa uusia sopimuksia. Salkun ulkopuolelta mainittakoon Googlen lasku 10.2%

Lokakuu on alkanut varovaisesti ja Trumpin sairastuminen koronaan tiputti perjantaina kursseja. Mikäli sairastuminen on vakava, saa nähdä millainen kaaos tulee markkinoilla olemaan. Vaarassa voivat olla myös vaalit. Osakemarkkina inhoaa epävarmuutta, tätä tässä nyt on. Mikäli Trump sattuisi menehtymään nähtäisiin markkinoilla nopea ja iso pudotus, mikä voisi olla hyvä ostotilaisuus. Kannattaa rasvata ostonappi valmiiksi, kaiken varalta.