Huhtikuussa nousu jäi vähän piippuun

Odotukset huhtikuun osalta olivat korkealla. Odotin salkkuni arvon nousevan 3-6% mm. vuolaan osinkovirran boostaamana. Salkun arvo nousi 2.7% tuoton ollessa 1.9%. Normaalia suurempaa eroa tuoton ja arvonnousun välillä selittää normaalia suurempi osakesäästäminen eli rahansiirto palkkatililtä Nordnetin tilille. Vielä tätä säännöllistä osakesäästämistä toteutan tuonne vuoden 2026 loppuun ja sitten lopetan osakesäästämisen. Verrokki-indeksit pärjäsivät minua huonommin. OMX HEX CAP PI nousi 0.6%, S&P500 laski 4.0% ja Nasdaq laski 4.4%. Geopoliittiset syyt, tuloskausi, korkospekulaatiot. Salkkuni arvo on nyt kuukauden lopulta osalta ATH-lukemissa ja nousua vuoden alusta 7.6% ja matkaa pitkäaikaisen tavoitteet toteutumiseen on enää 24.3%.

Salkkuni sankariosakkeet:

• Gofore +12.6%
• Petrobras +11.6%
• Fortum +8.2%
• UPM +6.6%
• Nordea +5.1%
• Mandatum +5.0%
• Ali Baba +3.4%
• Puuilo +3.2%

Salkkuni luuseriosakkeet:

• Neste -15.0%.
• Spinnova -8.1%
• Microsoft -7.7%
• Nokian Renkaat -6.1%. Osinko irtosi, ei vielä tuloutunut.
• EWZ (Brasilia) ETF -4.3%
• Xtrackers Artificial Intelligence & Big Data UCITS ETF 1C (XAIX) -4.3%
• Bioretec -4.1%
• Sampo -4.0%. Osinko irtosi, ei vielä tuloutunut.
• Witted Megacorp -3.3%

Osinkovirta oli tosiaan vuolas seuraavilta yhtiöiltä: Lockheed Martin, Nordea, Fortum, Petrobras, Kreate, Neste, Konecranes, Gofore, UPM ja Inderes. Venäjä – ETF:ltä tuli vielä jotain lunastushyvityksiä. Sammosta ja Nokian Renkaista irtosi osinko, mikä tuloutuu vasta toukokuussa. Kanavoin osinkovirtaa ja normaalia suuremman osakesäästön osakkeisiin ja ostin lisää Nestettä, UPM:ää ja Nokian Renkaita. En myynyt mitään.

Toukokuussa tulee tosiaan mukavasti osinkovirtaa ainakin seuraavilta: Sampo, Nokian Renkaat, NoHo, Mandatum ja Puuilo. Sitten vähän hiljenee kunnes syksyllä taas tulee isommin. Petrobras tosin makselee osinkoja isosti tänäkin vuonna ja useamman kerran. En nyt jaksanut tarkistaa että koska seuraavaksi. Kesäkuu ja EKP:n koronlasku alkaa jo häämöttää nurkan takana. Mikäli koronlaskujen kausi alkaa niin talous euroalueella alkaa pikkuhiljaa piristyä. Suomesta en tiedä, mielestäni hallitus tekee ison virheen kiristämällä kokonaisverotusta nostamalla ALVia ja montaa muutakin veroa. Jos kasvua halutaan, kuten tietysti halutaan, pitäisi verotusta keventää selvästi ja jatkaa menojen karsimista miljardikaupalla. Voi olla että kotimarkkinayrityksillä tulee olemaan hankalaa. Onneksi sentään ruuan verotusta ei nosteta.

Hyvää Vappua!

Fortumin 1Q 2024

Fortum raportoi 1Q 2024 tuloksensa juuri äsken. Pääkohdat:

• Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) oli 622 (781) miljoonaa euroa.
• Vertailukelpoinen liikevoitto oli 530 (698) miljoonaa euroa.
• Liikevoitto oli 571 (769) miljoonaa euroa. Vertailukelpoisuuteen vaikuttaviin eriin sisältyi 39 (62) miljoonaa euroa suojauslaskennan ulkopuolisten johdannaisten käyvän arvon muutoksia.
• Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos oli 0,48 euroa (0,54).
• Osakekohtainen tulos oli 0,53 euroa (0,60).
• Liiketoiminnan rahavirta oli 538 (474) miljoonaa euroa.

Näkymät:

• Generation-segmentin suojaukset pohjoismaiselle tukkusähkön tuotannolle: loppuvuodeksi 2024 noin 70 % hintaan 43 euroa/MWh, ja vuodeksi 2025 noin 50 % hintaan 42 euroa/MWh. Vuoden 2024 ensimmäisestä neljänneksestä alkaen suojausasteisiin ja -hintoihin sisältyvät myös konsernin tuulivoiman tuotantomäärät.
• Tämänhetkinen vuotuinen tukkumyynnin tuotanto on noin 47 TWh, jossa on kasvua noin 2 TWh Olkiluodon ydinvoimalaitoksen kolmannen yksikön ja Pjelaxin tuulipuiston myötä.
• Investointien arvioidaan olevan vuonna 2024 noin 550 miljoonaa euroa, josta kunnossapitoinvestoinnit ovat 300 miljoonaa euroa.

Fortumin tulos ja liikevaihto ylittivät selvästi analyytikkojen odotukset vaikka laskivatkin vuoden takaisesta. Tänään saatetaan nähdä selvää kurssinousua. Omistan Fortumin osakkeita.

Maaliskuu 2024 meni odotettua paremmin

Helmikuun lopulla odottelin että salkkuni arvo laskisi maaliskuussa 2-3% osinkojen irtoamisen takia. Laskua tuli kuitenkin vain 0.89% tuoton ollessa -1.1%. Verrokki-indeksit kehittyivät näin: OMX HEX CAP PI +0.04%, Nasdaq +1.78% ja S&P500 +3.0%. YTD on +4.8% ja matkaa tavoitteeseen on 27.6%.

Salkkuni sankariosakkeet:

• Bioretec +21.1%. Patentti- ja FDA hyväksynnät nostivat.
• Witted Megacorp +13.0%
• Lockheed Martin +6.0%. Puola ainakin teki jättimäisiä kauppoja
• Vincit +5.3%
• Puuilo +4.4%
• Xtrackers Artificial Intelligence & Big Data UCITS ETF 1C (XAIX) +3.8%
• Nokian Renkaat +3.5%

Salkkuni luuseriosakkeet:

• Petrobras -7.8%. Yhtiö päivitti osinkopolitiikkaansa ja maksaa jatkossa pienempia osinkoja
• Nordea -6.9%. Osinko irtosi
• Spinnova -6.5%
• Gofore -5.7%
• Sampo -4.5%

Maaliskuussa en tehnyt yhtään pörssikauppaa. Osinkoa tuli tilille Microsoftilta, Petrobrassilta ja Vincitiltä. Osinko irtosi, mutta ei vielä tuloutunut seuraavilta: Nordea, Fortum, Kreate, Konecranes ja Neste. Huhtikuussa nämä osingot virtaavat salkkuun kuten myös huhtikuussa irtoavat osingot näiltä: UPM, Gofore, Inderes ja Sampo. Nokian Renkaiden osinko irtoaa huhtikuun lopussa mutta tuloutuu vasta toukokuussa. Osinkorahaa virtaa siis iso määrä ja aion ostaa lisää osakkeita tältä listalta: Nokian Renkaat, UPM, Neste, Mandatum, NoHo ja kenties Fortum. Uutena salkkuun kiinnostaa hankkia jotain Intia ETF:ää.

Huhtikuun loppuun mennessä poliittiset lakot on saatu maaliin kun ne rajoittava lainsäädäntö astuu voimaan, EKP:n koronlaskut alkavat viimeistään kesällä ja sykli alkaa kääntyä. Hallituksen työelämäpaketti alkaa vaikuttaa, toki alkuun se tuo enemmän negaa kuin posia. Eiköhän osakkeetkin ala tätä kaikkea paremmin indikoimaan HEXissäkin. OMX Helsinki 25 on 2.8% miinuksella vuoden alusta. Vuoden lopulla taloustilanne näyttää paljon paremmalta ja osakkeetkin ovat nousseet. Ja ensi vuonna kasvu jatkuu. Tämä on oma näkemykseni.

Uskon että salkkuni arvo tulee huhtikuussa nousemaan uuteen ennätykseen.

Helmikuu 2024 sujui hienosti

Helmikuu vaihtui maaliskuuksi ja kuukauden luvut on excelissä. Osakesalkkuni arvo kasvoi helmikuussa 4.8% tuoton ollessa 4.6%. Verrokki-indeksit kehittyivät näin: OMX HEX CAP PI -2.4%, S&P500 +5.1% ja Nasdaq +6%. Oli siis varsin murheellinen kuukausi HEXissä, mutta USA:ssa pörssiralli jatkui ja kiihtyi. Olen oikein tyytyväinen salkkuni kehitykseen.

Viime vuoden lopulta salkkuni on nyt 5.7% korkeammalla. Matkaa tavoitteeseeni tulla taloudellisesti riippumattomaksi pääsalkun osalta on 26.5%.

Salkkuni sankariosakkeet:

• Softbank +38.1%
• Konecranes +19.5%
• Sampo +6.7%
• Puuilo +6.4%
• Xtrackers Artificial Intelligence & Big Data UCITS ETF 1C (XAIX) +4.7%
• Microsoft +3.3%

Salkkuni luuseriosakkeet:

• Spinnova -29.6%
• Neste -20.8%
• Vincit -17.1%
• Fortum -9.0%
• Witted Megacorp -9.0%
• UPM -8.1%
• Bioretec -6.3%
• NoHo -5.0%
• Kreate -4.3%
• Petrobras -3.6%
• Mandatum -3.4%

Oli aika kaksijakoinen kuukausi. Johtuen salkkuni painotuksista päädyttiin reippaaseen nousuun. Tulosjulkistuksissa tuli pettymyksiä ja positiivisia yllätyksiä. Softbankkia nosti tuloksensa lisäksi ARMin nousu, sillä 90% ARMista on Softbankin suorassa omistuksessa. Nesteessä, Vincitissä, Fortumissa ja UPM:ssä alkaa olla ostotilaisuuden makua.

Helmikuussa osinkoa tuli tilille Petrobrassilta. Ostin lisää Kreaten osakkeita ja myin pois Norrhydrot. Luettuani tulosjulkistuksen ihmettelin miksi tätä omistan. En enää muista miksi tätä aikanaan ostin annista ja taisin ostaa hyvin pienen siivun sen jälkeenkin. Blogista löytyy varmaan perustelut. Huono päätös tuon ostaminen jokatapauksessa oli.

Koronlaskut näyttävät lipuvan kauemmaksi sekä USA:ssa että Euroopassa ja euriborit ovat nousseet selvästi tämän vuoden korkeimpiin lukemiin. USA:ssa talous on edelleen kovassa kunnossa koroista huolimatta joten FEDillä on aikaa tarkkailla inflaatiota. Euroopassa tilanne on toinen ja talous yskii siellä ja täällä ja koronlaskut olisivat tarpeellisia etenkin kun inflaatio on jo laskenut tavoitelukemiin ja Suomessa prosentin tasolle. Suomen talous on taantumassa ja se näkyy HEXissä. Olen edelleen positiivinen että kun hallitus saa pakettinsa ajettua läpi, korot lähtee laskuun ja sykli kääntyy niin sekä Suomen talous että HEX nousevat selvästi. Toki lisää veronkevennyksiä ja julkisten menojen karsimista tarvitaan. Olemme liian pitkään eläneet yli julkisten varojemme ja liian pitkään pitäneet jarruja päällä taloudessa kireiden verojen kautta.

Maaliskuussa uskon salkkuni arvon laskevan 2-3% osinkojen irtoamisen vuoksi. Huhtikuussa seuraa sitten Imperiumin vastaisku salkun arvon noustessa 3-6%.

Mukavaa kevättä.

Fortumin 4Q 2023

Fortum raportoi vuoden 2024 tuloksensa tänään. Tässä pääkohdat:

• Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) oli 459 (774) miljoonaa euroa.
• Vertailukelpoinen liikevoitto oli 359 (669) miljoonaa euroa.
• Liikevoitto oli 376 (-174) miljoonaa euroa. Vertailukaudella vertailukelpoisuuteen vaikuttaviin eriin sisältyi -804 miljoonaa euroa suojauslaskennan ulkopuolisten johdannaisten käyvän arvon muutoksia.
• Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos oli 0,35 euroa (0,42).
• Osakekohtainen tulos oli 0,45 euroa (0,48).
• Koko vuonna vertailukelpoinen osakekohtainen tulos oli 1,28 euroa (1,21).
• Koko vuonna osakekohtainen tulos oli 1,68 euroa (2,34).
• Liiketoiminnan rahavirta oli 149 (451) miljoonaa euroa.
• Fortumin hallitus esittää, että osinkoa jaetaan 1,15 (0,91) euroa osaketta kohden ja että osinko maksetaan kahdessa erässä.

Aikalailla odotuksiin meni tulos ja osinko, joka kasvaa 26%. Osinkotuotto nykykurssilla 12,405 on 9.3%. On todennäköistä että ensi vuonna ei ihan näin kovaa osinkoa makseta mutta hyvällä tasolla se säilyy jatkossakin 60-90% Fortumin tuloksesta. Omistan yhtiön osakkeita.

Myin Nokiat aamulla salkusta

Törmäsin viikonloppuna tähän huhuun ja päädyin sen perusteella myymään Nokian pois salkusta. Nokialla ei ole oikeastaan varaa menettää AT&T 5G – asiakkuutta Verizonin menetetyn 5G-asiakkuuden perään. Siitähän on jo kolme vuotta aikaa kun Samsung nappasi Nokian nenän edestä Verizonin 5G tilauksen. Syynä tähän oli mm. Nokian Intel-pohjaisen ReefSharkin-ongelmat.

Huhun mukaan ongelma tälläkin kertaa olisi sirut. Uusin Ei-Intel-pohjainen ReefShark versio veisi niin paljon virtaa että Massive MiMo – tukiasema vaatisi tuulettimen ja olisi painavampi eli sen käyttö olisi kalliimpaa suuremman sähkönkulutuksen takia ja sen asentaminen olisi hamkalampaa ja kalliimpaa.

Mene ja tiedä. Tämän tiedotteen mukaan Nokian uusin MiMo – ratkaisu on kovasti parempi kuin edellinen.

Lightweight, energy-efficient, modular, and easy to install, Habrok simplifies deployments and enhances Nokia’s comprehensive AirScale RAN portfolio.

Päädyin kuitenkin siihen etten ota riskiä ja myyn ja pelkkä huhukin tulee laskemaan osakekurssia selvästi. Nokian kannattaisi miettiä tiedotteen laatimista missä se kumoaa nämä huhut, elleivät ne nyt sitten ole totta. Osakekurssi on nyt vähän ennen viittä yli 7% laskussa ja 2.98 euron alle.

Kun käteistä vapautui ostin osalla Nokian myynnistä saaduilla rahoilla Fortumia. Toivottavasti en hypännyt ojasta allikkoon.

Fortum kelpo sopimukseen Uniperista

Uniper seikkailu tulee nyt päätökseen ja isot epävarmuudet poistuu. Fortum myy omistuksensa Uniperista noin 500 miljoonalla eurolla Saksalle ja saa takaisin noin 8 miljardin lainan ja takauksen. Ja tästä kvartaalista lähtien Uniper ja sen tappiot eivät ole enää osa Fortumia. Ja näyttää myös siltä että Fortum ei tarvitse osakeantia (suunnattua antia valtiolle).

Osapuolet ovat myös sopineet, että mikäli Uniper aikoo myydä osan tai kaiken vesivoima- ja ydinvoimaliiketoimintansa Ruotsissa, Fortumilla on ensisijainen oikeus tehdä niistä ostotarjous vuoden 2026 loppuun saakka.

Fortumin kurssi nousee tänään reilusti. Harmi että hermo petti ja päätin myydä osakkeeni pois viime viikolla.

Toki pitää muistaa kaavailtu Windfall-vero. Se napsaisisi ikävästi Fortumin voittoja pois. Ensi keväänä Fortum saattaa jopa maksaa osinkoja.

Soppa ei ole ihmiselle hyvä paikka olla

Tiedätte sen tarinan sammakosta soppakattilassa jossa vesi pikkuhiljaa lämpenee. Sammakko sopeutuu nousevaan lämpöön, kunnes se sitten kuolee. Tässä on ollut nyt jonkinaikaa fiilis että Fortumin osakkaana olen sen sammakko tässä venäläis-suomalais-saksalaisessa keitoksessa nimeltä Fortum-Uniper. Vaikka kaasu on jo katkaistu joku aika sitten lämpenee soppa silti edelleen, juuri kun on luullut että se ei ole enää mahdollista.

Ostin Fortumia kun ajattelin kohoavan sähkön hinnan satavan sen laariin Suomessa ja sen onnistuvan myymään bisneksensä Venäjällä. Osingotkin olivat mielessä. Saksaa ja Uniperin kaasuriskejä en siinä kohtaa osannut ajatella. En tajunnut että se ei pysty nostamaan myyntihintojaan mikäli se joutuu ostamaan kaasun paljon aiempia sopimuksia kalliimmalla. Ei käynyt mielessäkään moinen skenaario. Eikä sitten myöhemmin se, että Saksa nappasee isohkon osuuden Uniperista rahoituksen vastineeksi, mutta silti ehdoissa on että tappioita katkotaan vasta lokakuusta alkaen ja silloinkin vain 90%.

Eikä siinä tietysti kaikki. Sitten poliitikot heräsivät vaatimaan Windfall veroja. Eli sähköntuottajilta leikattaisiin pois “ylihinta” voitoista erikoisverolla. “Ansaitsemattomat” voitot siis pois. Sehän se varmasti herättää positiivisia ajatuksia investoida sähköntuotantoon kun voitonteko on rajoitettu. Siinä siis romuttui jo oikeastaan kaikki syyt miksi Fortumia ostin, vaikkakaan Windfall-veroa ei ole vielä päätetty. Eiköhän se läpi runnota. Ja heikolta näyttää Venäjän voimaloiden myymisenkin kanssa.

Tänään tuli mitta täyteen kun Fortum tiedotti neuvottelevansa Saksan kanssa Uniper-ratkaisusta.

Vakautuspaketin solmimisen jälkeen Euroopan energiakriisi on syventynyt, eikä venäläistä kaasua tällä hetkellä toimiteta lainkaan Nord Stream 1 -kaasuputkea pitkin. Myös kaasun ja sähkön hinnat ovat olleet erittäin korkealla ja hintojen vaihtelu on suurta. Uniper joutuu korvaamaan venäläisen kaasun muista lähteistä ja näin ollen Uniperin tappiot ja epävarmuus yhtiön tulevaisuuden näkymistä ovat nopeasti ja merkittävästi kasvaneet heinäkuusta. Toimintaympäristön heikentyminen ja Uniperin taloudellinen tilanne on otettava huomioon, kun Fortum, Saksan valtio ja Uniper jatkavat keskusteluja pitkän aikavälin ratkaisusta Uniperille.

Mediassa kerrottiin että Saksa mahdollisesti haluaisi kansallistaa Uniperin tai ottaa siitä yli 50% omistusosuuden. Ja voi olla kaiken tämän seurauksena Fortumilta loppuu tosiaan oma pääoma ja se tarvitsee suunnatun annin valtiolta ja kaikkien muiden omistus liudentuu merkittävästi. Osingosta ei varmaan tarvi haaveilla ainakaan pariin vuoteen vaikka asiat menisi positiivisimman skenaarion mukaan. Ei se Tytti Tuppuraisen ja bile-Sannan diili sitten ollutkaan niin erinomainen ja vettäpitävä kuin sosialistit tuoreeltaan hehkuttelivat. Voi toki olla että tässä vielä Fortum ja Suomi onnistuvat neuvottelemaan sellaisen diilin jossa Uniperista lohkaistaan pois kaasubisnes ja siihen kuuluvat vakuudet ja Fortum saa niistä rahaakin ja Uniperille jää loput. Noilla neuvottelutaidoilla ja paneutumisella asiaan mitä on nähty en oikein usko. Pääministerikin lähti mieluummin Ruisrokkiin jauhojengin kanssa ja lähetteli jonkun tekstarin.

Päädyin sitten myymään. Jos Fortum kääntyy tästä nousuun ja tekee loistodiilin Uniperia koskien niin syynä oli sitten tämä myyntini. Onneksi tappiota ei tullut kovin paljoa. Riittävästi kuitenkin. Olisi pitänyt katkoa heti pois, mutta kun tässä oli tälläinen pikkuhiljaa kuumeneva soppakattilaceissi niin en osannut. En ole sammakkoa fiksumpi.

Valtio tarjoaa siltarahoitusta Fortumille

Hallitus päätti isosta 10 miljardin rahoituspaketista energiayhtiöille kuten muissakin EU-maissa. Fortum taisi olla ensimmäinen yhtiö joka on sopinut tästä siltarahoituspaketista. Lainamääräksi on sovittu 2.35 miljardia euroa roskalainakorolla 10% ekalta puolelta vuodelta ja 12% seuraavalta puolikkaalta. Lisäksi valtio saa omistukseensa 1% Fortumin osakekannasta suunnatulla annilla.

Gazpromin kaasuhanat on Eurooppaan kokonaan kiinni. Tuskin enää kaasu alkaa virrata sieltä koskaan. Pitäköön tunkkinsa. Eurooppa rakentaa energiapolitiikkansa täysin Venäjästä riippumattomaksi. Voi olla että tulevan talven lisäksi seuraava voi olla hankala, mutta sitten helpottanee. Venäjä sensijaan jää vailla energiatuloja Euroopasta täältä ikuisuuteen. Itse käyttäisin Venäjän jäädytetyn omaisuuden energianostoon ja kompensointeihin Euroopassa ja aseapuun Ukrainaan.

Elokuussa salkkuni arvo laski 2.7%

Hienon heinäkuun jälkeen salkkuni kääntyi jälleen laskuun. Salkun arvo laski 2.7% tuoton ollessa -3.1%. Verrokki-indekseillä ei mennyt niilläkään hyvin. S&P500 laski 4.2%, Nasdaq laski 4.6% ja OMX HEX CAP laski 3.4%.

Salkkuni sankariosakkeet:

• Ali Baba +7.2%
• Sampo +7.0%
• EWZ (Brasilia) ETF +5.3%
• Bioretec +2.2%

Salkkuni luuseriosakkeet:

• Vincit -18.9%
• Konecranes -10.1%
• Inderes -8.6%
• Spinnova -8.6%
• Oshkosh -7.3%
• Fortum -6.0%
• Puuilo -4.2%
• Softbank -4.2%
• Nordea -3.6%
• Witted Megacorp -3.4%
• Kreate -3.1%

Oli aika hermostunutta menoa, toisaalta elokuun 16. päivään saakka salkun arvo kasvoi ja taisin olla jo 2-3% nousussa kunnes sitten loppukuu lasketeltiin. Inflatio, sota, energia, nousevat ohjauskorot ja mitä näitä nyt on. Elokuussa osinkoa maksoivat Nokia ja Oshkosh ja ostin Witted Megacorpin osakkeita.

Energiapuolella alkaa olla pahannäköinen meno. Sähköntuottajat ovat vaikeuksia vakuusvaatimustensa kanssa ja sähkönkuluttajat laskujensa kanssa ensi talvena, etenkin sähkölämmittäjät. Voi hyvin olla että sähkö kallistuu tonnilla kuukausitasolla ja se tulee kyllä näkymään pahasti taloudessa. Hallitus on kompensoimassa osaa tätä noususta kuluttajille erinnäköisin toimin joka auttaa ainakin jonkun verran ja pitää talouden rattaita käynnissä.

Pidetään peukkuja että syksy ja talvi ovat lämpimiä.