Posts Tagged ‘Nokian Renkaat’

Inflaatiota ja korkohuolia

Monday 13.06.2022

Toukokuun inflaatioluvut USA:sta olivat edelleen suuria. Inflaatio oli 8.6% kun odotus ja huhtikuun lukema oli 8.3%. Pohja-inflaatio oli 6.0 kun odotus oli 5,9%. Pohja-inflaatio sentään laski huhtikuun 6.2%:sta. Koronnostot jatkunevat 0.5%-yksikön vauhdissa USAssa ja Euroopassakin alkaa koronnostot heinäkuussa 0.25%-yksiköllä ja syyskuussa 0.5% nosto, jolla ohjauskorot on jo 0.25% plussalla. Euriborit on kovassa nousussa. 12kk euribor on jo +0.68% ja myös 6kk euribor on noussut jo plussalle ja on +0.083%.

Inflaatio ja nopeasti nousevat korot ovat myrkkyä markkinoille. Tässä on mahdollisuus että keskuspankit joutuvat nostamaan niin paljon ja niin nopeasti että talous ajautuu taantumaan ennekuin inflaatio tulee hallintaan.

En nyt itse omasta salkustani liikaa huolissani ole. Siellä on Sampoa ja on Nordeaa, jonka pitäisi hyötyä nousevista koroista kunhan se saa korkomaksunsa ja lainanlyhennyksensä. Nokia on erittäin halvaksi hinnoiteltu. Sitten on Lockheed Martin, jonka bisnes tässä sotaisassa maailmassa ei pieneen inflaatioon hyydy. Toki on myös teknoja, joissa inflaatio ja nousevat korot näkyy väkisinkin.

Olisin huolissani jos omistaisin Nokian Renkaita. Yhtiöllä on kovan inflaation takia iso raaka-aineiden kallistumisongelma ja Ukrainan sodan myötä Venäjä, Valko-Venäjä ja Ukraina vähäksi aikaa pois pelistä mitä tulee kysyntään ja voi olla kaksi ensinmainittua pitkäksikin aikaa. Suurin ongelma on Venäjän tuotantolaitos. Ihmettelen että kurssi on edelleen päälle 10 euroa. Tänään kyllä 7% laskulla 10.99 euroon.

Sampoa voisin ostaa lisää ja varmaan ostankin jossain kohtaa. Yhtiö aloitti uuden omien osakkeiden osto-ohjelman, jossa enintään miljardilla eurolla ostetaan ja mitätöidään omia osakkeita ja lisäksi yhtiön tarkoituksena on ehdottaa hallitukselle, että vuoden 2022 taloudellisen tuloksen julkaisun yhteydessä 9.2.2023 ehdotetaan toista pääoman palautusta, joka toteutettaisiin joko omien osakkeiden osto-ohjelman tai lisäosingon muodossa tai näiden yhdistelmänä. Aiempien vuosien tapaan hallitus julkaisee myös osinkoehdotuksensa tuona ajankohtana.

Konecranes laski muuten tänään 6.85%, siitä irtoaa tällä viikolla 3% osinko.

Pitäkää hatuistanne kiinni ja varmistakaa että salkkunne on mahdollisimman inflaatiokestävä. Käteistäkin on hyvä varata jos vaikka tulee oikein kunnon rytinät ja alennuksella saa kahmia laadukkaita osakkeita.

Huhtikuussa vaihteeksi kasvua salkun arvolle

Saturday 30.04.2022

Huhtikuussa salkkuni arvo kasvoi 0.6% tuoton ollessa 0.1%. Lisäsin hieman normaalia enemmän rahaa palkkatililtä osaketilille. Verrokki-indeksit olivat pakkasella. OMX HEX CAP laski 1.1%, S&P500 laski 8.8% ja Nasdaq peräti 13.3%. Vuoden alusta salkkuni on miinuksella 7.1% kun OMX HEX CAP on miinuksella 13.5%. Nasdaq on vuoden alusta 22% alempana. Ei tämä vuosi nyt ole ihan toiveiden mukaisesti mennyt.

Salkkuni sankariosakkeet:

  • Inderes +6.8%
  • Spinnova +5.1%
  • Sampo +4.6%
  • Gofore +3.6%
  • Nordea +2.1%

Salkkuni luuseriosakkeet:

  • EWZ (Brasilia) ETF -13.4% dollareissa. Euroissa lasku ei niin suurta
  • Amundi Brasilia ETF -11.1%. Myin pois hieman pienemmällä laskuprosentilla
  • Ali Baba -10.7%
  • Oshkosh -8.2%
  • Bioretec -7.2%
  • Kreate -4.7%
  • Xtrackers Artificial Intelligence & Big Data UCITS ETF -3.9%
  • Konecranes -3.5%
  • Vincit -3.3%
  • Softbank -3.0%
  • Puuilo -2.2%
  • Nokia -2.1%

Käteistä on salkussa nyt enemmän kuin pitkiin aikoihin, 7.3% salkun arvosta. Huhtikuussa osinkoa tuli seuraavilta: Nordea, Gofore, Kreate ja Inderes. Myin pois Amundi Brasilia ETF:n, otin pikavoitot LappWallin annista ja ostin hieman lisää Nokian osakkeita sekä Sampoa pitkästä aikaa. Katson Sammon olevan hyvä inflaatiosuoja. Vakuutusyhtiöt osaavat korottaa laskujaan.

Salkun ulkopuolelta mainittakoon isot laskuprosentit USA:ssa. Erityisesti teknot ovat hermoilleet. Googlen osake laski 17.7%, Netflix tippui 50%, Amazon tippui 25%. TTWO on pudonnut marraskuun 196 dollarista nykyiseen 119 dollariin. Korkean PE:n lapuista on niistetty ilmaa. TTWO alkaa kyllä jo PE:llä 26 vähän kiinnostamaan. Otetaanpa osake tarkempaan seurantaan. Näin halpaa on TTWO ollut viimeksi koronakuopan nurkilla. Googlen PE on myös 20. Teslan arvo on myös laskenut Elonin Twitterin oston myötä 870 dollariin, sen PE-luku on edelleen huima 177. Netflixin enää 17.

Mainittakoon myös Modulightin lasku huhtikuussa 26.4% (myin maaliskuussa). Stockmannin käänne jatkui ja kurssi nousi 8.0%. Nokian Renkaat putosi 12.9% 12.9 euroon.

Inflaation nousupiikki on kova mutta joidenkin ennusteiden mukaan inflaatio alkaa selvästi laskemaan seuraavan tai viimeistään sitä seuraavan kvartaalin aikana. Ehkä koronnostojakaan ei tarvita niin paljon ja niin suurina kuin pahimmat markkinapelot ovat.

Salkussa on nyt käteistä ja lisää tulee toukokuussa kun Sammon, Nokian ja Oshkoshin osingot tulevat. Kesäkuussa tulee sitten Konecranesin ja Lockeed Martinin osinko.

Hyvää Vappua!

EU kieltää renkaiden tuonnin Venäjältä, NR osake 10 euroon?

Sunday 10.04.2022

Odotetusti, osana pakotteita, renkaiden tuonti Venäjältä EU-alueelle kielletään. Nokian Renkaat ei siis pysty tuomaan enää renkaita Venäjän tehtaaltaan Eurooppaan, missä sen päämarkkina on. Nokian tehtaan kapasitteetti riittää kattamaan juuri ja juuri pohjoismaiden kysynnän. Yhtiöllä on käsillä valtava moniulotteinen ongelma.

70-80% Nokian Renkaiden henkilöautonrenkaiden tuotannosta on tehty Venäjällä. Nyt kun tuonti EU-alueelle kielletään ja varmastikin hyvin pitkäksi aikaa, mitä tapahtuu? Yhtiön on pakko investoida uuteen tuotantokapasiteettiin Keski-Euroopassa. Puola kenties? Investointi on suuri, satojen miljoonien eurojen kokoinen ja tuotannon alkamiseen ja ylösskaalaamiseen menee vuosia jos tyhjästä rakennetaan. Löytyylö valmis tehdas ostettavaksi ja modifioitavaksi? Se nopeuttaisi prosessia? Käytetäänkö välikaudella alihankintaa valmistuksessa? Jokatapauksessa rahaa palaa paljon eli tulevat osinkovirrat tulevat olemaan pieniä ellei osingot katkea vähäksi aikaa kokonaan.

Mitä tapahtuu Venäjän tehtaalla? Siellä on tuotanto pakko pitää käynnissä tai viranomaiset ryhtyvät jonkinlaisiin toimenpiteisiin joista kovin voisi olla tehtaan haltuunotto. Mutta kun renkaita ei voida viedä EU-alueelle, löytyykö muita vientikohteita? Purevatko pakotteet niin että tuotanto loppuu / keskeytyy koska raaka-aineita ei saada? Kysyntä Venäjällä ja Valko-Venäjällä taitaa myös laskea. Ihmisillä ei ole varaa ostaa renkaita kunhan pakotteiden vaikutukset kumuloituvat. Pahin riski Venäjän suhteen on se että viranomaiset ottavat tehtaat haltuunsa ja siirtävät sen omistuksen jollekin muulle taholle. Joko kotimaiselle yritykselle tai kiinalaiselle. Nokian Renkaat saavat kilpailijan ja sinne paluu on melko mahdotonta kun pakotteet joskus vuosien/vuosikymmenien päästä poistetaan?

Ongelmat eivät rajoitu pelkästään henkilöauton renkaisiin. Venäjälle on myös viety raskaita renkaita ja siellä, Valko-Venäjällä ja Ukrainassa on valtavasti Vianorin pisteitä. Vianorin tulokseen se vaikuttaa voimakkaasti.

Osakekurssi on nyt 13.55 euroa. Vuodenvaihteessa se oli 33.36 euroa. Laskua 59.3%. Uskon että laskua tulee lisää. Voi hyvin olla maanantaina nähdään jälleen voimakas kurssilasku ja 10 euroa häämöttää lähitulevaisuudessa. Jos tuotannosta niistetään 80% ja sieltä missä se on ollut halvinta plus muut ongelmat päällä olisi aika loogista että osakekurssista lähtee vastaavasti 80% ellei jopa enemmän. Samalla se leikkaa liikevaihtoa ja voitto samat 80%. Vuodenvaihteen 33.36 eurosta 80% lasku tarkoittaisi 6.7 euron osakekurssia. Toki korjaustoimenpiteitä jo valmistellaan ja tilanne alkaa asteittain korjaantua. Venäjä ja Valko-Venäjä jäävät joka tapauksessa pysyvämmin kuopaksi. Kannattaako siltikään 10 euron nurkilta ostaa vielä? Inflaatiokin pure renkaisiin kun raaka-aineet kallistuvat.

Melkein kaikkien munien laitto (valtava tehdas Venäjällä) oli riski, joka nyt on realisoitunut.

Salkkuni arvonlasku jatkui maaliskuussa

Saturday 2.04.2022

Kolme kuukautta takana vuotta 2022 ja kolme kuukautta salkun arvon laskua. Sota jatkuu edelleen Ukrainassa ja Putlerin roistoarmeija on kärsinyt valtavia tappioita ja joutunut osin vetääntymään. Slava Ukraini. Salkkuni arvo laski maaliskuussa 1.9% tuoton ollessa -2.1%. Tosin luvuissa ei ole huomioitu irronneita osinkoja joista rahat ovat vielä tulematta tilille. Nuo huomioiden uskoisin että salkkuni arvo nousi maaliskuussa. En ole laskenut, mutta näppätuntuma on tuo. OMX HEX CAP laski 0.6%, S&P500 nousi 3.6% ja Nasdaq nousi 3.4%.

Salkkuni sankariosakkeet maaliskuussa:

  • Amundi MSCI Brazil – UCITS ETF +16.4% (öljy)
  • EWZ Brasilia +15.0% (öljy)
  • Inderes +8.3%
  • Xtrackers Artificial Intelligence & Big Data UCITS ETF +3.6%
  • Ali Baba +3.4%
  • Vincit +3.2%
  • Nokia +3.1%

Salkkuni luuseriosakkeet maaliskuussa:

  • RSX (Venäjä) ETF -45.1%
  • Spinnova -19.0%
  • YIT -16.8% (myyty)
  • Konecranes -10.5%
  • Gofore -10.2%
  • Bioretec -9.4%
  • Oshkosh -9.4%
  • Puuilo -8.6%
  • ETFS Coffee -7.4% (myyty)
  • Nordea -5.7% (osinko irtosi)
  • Kahvifutuuri -5.3% (myyty)

Käteisen osuus salkussa nousi hieman eli nollasta kahteen prosenttiin. Itseasiassa käteisen osuus salkusta on nyt paljon suurempi sillä kahvifutuurikauppa olikin toteutunut jo maaliskuun viimeisenä päivänä mikä kirjautui vasta huhtikuun puolella. Maaliskuussa olikin aika paljon tapahtumia. Myin pois YIT:n ja Modulightin osakkeet ja kahvisijoitukset. YIT olisi pitänyt myydä jo aikaa sitten, se on ollut kroonisesti ongelmainen yhtiö jossa ongelmien ratkaisu on tuntunut kestävän. Juuri kun alkoi näkymään vähän valoa tunnelin päässä syttyi sota joka entisestään kiihdyttää inflaatiota ja rakennuskustannusten nousua samalla kun hintoja ei voida nostaa mitenkään samaan tahtiin. Uskon että YIT:n kuten muiden rakennusyhtiöiden kannattavuus alkaa heikentyä. Rakennusmateriaalien saatavuudessakin voi tulla ongelmia. Myydessä YIT:llä oli vielä käsissään Venäjä-ongelma eli rakennusbisnestä siellä, josta luopumisen arvelin olevan vaikeaa. YIT onnistui kuitenkin myymään rakennusbisneksenä pois Venäjällä saaden siitä 50 miljoonaa euroa rahaa. Helpotus oli suuri kun osakekurssi nousi 10% Venäjä-uutisen jälkeen. Modulight tulikin käsiteltyä jo tässä.

Kahvissa tein nopean täyskäännöksen. Aiemmin uskoin että kahvin hinta tulee vielä merkittävästi nousemaan ja jatkan holdaamista. Sodan alkamisen jälkeen kahvin hinta on ollut laskussa. En ole ihan saanut kiinni syystä, Venäjällä on kahvinkulutus suhteellisen pientä mutta sota kiihdyttää inflaatiota. Nousevan inflaation uskoin satavan suoraan ns. kahvilaariin mutta ainakin nyt viimeisen runsaan kuukauden on tullut laskua. Luin myös uutisen jonka mukaan Brasiliassa olisi tulossa erinomainen kahvisato ja että kahvinhinnan uskotaan sen seurauksena hieman laskevan. EIköhän tuo kahvisatouutinen ole se mikä tässä nyt on määrittänyt hintaa. Päätin ottaa voitot kotiin, niin kauan kun vielä on voittoja mitä kotiuttaa. Saa nähdä tuliko tehtyä virhe, jään seuraamaan kahvin hintakehitystä.

Osinkoa salkkuun tuli maaliskuussa Norrhydrolta, Lockheed Martinilta ja Vincililta. Osinko irtosi noiden lisäksi Nordealta, Goforelta, Konecranesilta ja Kreatelta. Osallistuin myös Lappwallin antiin, mistä jotain murusia on kait luvassa osakkeita.

Konercanesin ja Cargotecin fuusio peruuntui kun Brittien kilpailuviranomainen sanoi fuusiolle ei. Molempien yhtiöiden osakekurssit nousivat uutisesta, Konecranesin enemmän. Ehkä hyvä näin. Yhtiöiden olisi pitänyt tehdä niin hankalia toimenpiteitä että fuusiohyödyt olisivat voineet kutistua olemattomiin. Nyt yhtiöt jatkavat erillisinä. Konecranesilla tuskin suurempi muutoksia on tulossa, mutta Cargotec jo ilmoitti erinäisistä järjestelyistä, mm. luopuvansa raskaiden nosturien bisneksestään. Nähdäkseni Konecranesin hinta on liian alhainen edelleen ja siinä on nousuvaraa.

Nokian Renkailla tulee olemaan todella hankalat lähiajat. Tuotantoa ei voida lopettaa Venäjällä tai joku muu taho valtaa tehtaan ja sen koneet ja kenties NR:n yrityssalaisuudet (muotit ja reseptiikat). Venäjän tehtaan osuutta tuotannosta on saatu laskettua entisestä 80%:sta alemmas lisäämällä tuotantoa Nokialla ja Daytonassa, mutta on selvää että Venäjän tilalle tarvitaan uutta tuotantokapasiteettia Euroopassa. Saa nähdä miten NR sen järjestää. Osingot peruttiin osittain odotetusti.

USA:ssa tosiaan ohjauskorkojen nostot ovat alkaneet ja Euroopassakin korot ovat nousussa. Suomessa 12kk euribor taitaa jo ensi viikolla nousta plussalle oltuaan miinuksella vuosia. Öljyn hinta jatkoi nousua.

Saas nähdä miten osakemarkkina kehittyy huhtikuussa. Salkussa olisi nyt rahaa tehdä ostoksia.

Nokian Renkaiden osakkeet vahva myy suositukseen

Monday 21.03.2022

Lukaisin Helsingin Sanomien jutun Nokian Renkaiden analyytikkotapaamisesta. Poiminta:

NOKIAN RENKAAT, jolla on Venäjällä suuri autonrenkaita valmistava tehdas, kertoi viime viikolla analyytikoille järjestämässään puhelussa jatkavansa toimintaansa Venäjällä niin kuin ennenkin.

Lisäksi yhtiö arvioi puhelussa hyötyvänsä siitä, että moni länsimainen kilpailija on ilmoittanut vetäytyvänsä markkinoilta. Puhelun tallennetta ei ole saatavilla yhtiön sivuilla, mutta sen sisällöstä on kerrottu analyytikkoraporteissa ja sosiaalisessa mediassa.

Rengasvalmistajista ainakin Bridgestone, Continental ja Michelin ovat kertoneet keskeyttävänsä liiketoimintansa Venäjällä ainakin väliaikaisesti sen jälkeen, kun Venäjä kolme viikkoa sitten hyökkäsi Ukrainaan.

Yhtiö ei raportin mukaan usko, että Venäjän hyökkäys vaikuttaisi Venäjällä valmistettujen renkaiden myyntiin esimerkiksi Suomessa.

Jos tuo juttu pitää paikkansa niin tuo on kyllä uskomattoman arvostelukyvytöntä toimintaa yhtiöltä. Miten ne voi kuvitella jatkavansa toimintaa Venäjällä ja miten voivat kuvitella vievänsä renkaita länsimaihin ja saada niitä myytyä länsimaissa? Osake ja yhtiö tulevat ottamaan pahasti hittiä lähitulevaisuudessa. Saattaa olla että vastaisuudessa ostan muiden valmistajien renkaita ja en käytä enää Vianorin rengashotellipalveluita. Annan nyt vielä mahdollisuuden ja aikaa korjata asian, mutta ei sitä ole määräämättömästi. Mahdollisen konkurssin tullen taitaa Vianorilla säilytyksessä olevat renkaat päätyä konkurssipesän omistukseen?

Sota laski kursseja helmikuussa

Thursday 3.03.2022

Venäjän diktaattori Putlerin päätös aloittaa sota aiheuttaa valtavasti inhimillistä kärsimystä ja taloudellisia vahinkoja Ukrainassa. Ja samoin pörssit ovat olleet laskussa, erityisesti Venäjään kytköksissä olevien yhtiöiden osakkeet. Toivottavasti Ukrainan armeija onnistuu torjumaan hyökkäyksen ja tuhoamaan mahdollisimman paljon venäläistä kalustoa ja sotilaita. Salkkuni tuotto ja arvonlasku helmikuussa oli -4.84% ja vuoden alusta salkku on miinuksella nyt 5.8%. Helmikuussa S&P500 laski 3.1%, Nasdaq 3.4% ja OMX HEX CAP 7.6%.

Salkkuni sankariosakkeet:

  • Lockheed Martin +11.7%
  • Gofore +5.1%
  • EWZ (Brasilia) ETF +4.0%
  • Amundi MSCI Brazil – UCITS ETF +3.5%
  • kahvifutuuri +1.5%

Salkkuni luuseriosakkeet:

  • RSX (Venäjä) ETF. -54.9%. Kun tajusin myydä oli jo liian myöhäistä ja kaupunkäynti oli estetty. Musta Pekka.
  • Vincit -20.3%
  • Ali Baba -16.0%
  • Spinnova -13.6%
  • Kreate -12.6%
  • Modulight -11.7%
  • YIT -11.7%
  • Konecranes -11.5%
  • Bioretec -9.9%
  • Nokia -7.8%
  • Puuilo -7.5%
  • Nordea -5.3%

Venäjäkytkösosakkeiden jälki oli pahaa. Nokian Renkaat laski 42.9%, Fortum 21.7%. En käynyt kauppaa helmikuussa, yritin kyllä myydä Venäjäsijoitukset pois. Osinkoa salkkuun tuli Oshkoshilta. Saa muuten nähdä miten osinkojen käy etenkin jos sota tästä eskaloituu. Siirretäänkö osingonmaksua vai perutaanko?

Maaliskuun kehityksestä on vaikea sanoa mitään. Kaikki riippuu sodasta ja sen vaikutuksista. Keskuspankkien koronnostot taitavat toteutua kevyempinä johtuen tilanteesta. En aio myydä mitään, katsotaan ostanko jotain.

Kunnia Ukrainalle!

Sunday 27.02.2022

Tässä on tapahtunut paljon asioita. Niin paljon että viimeiset päivät olen käyttänyt miltei kokonaan tilanteen seuraamiseen eri lähteistä ja sen tiedon analysoimiseen. Suurin sota Euroopassa toisen maailmansodan jälkeen on syttynyt. Jugoslaviassakin taisteltiin verisesti, mutta se oli enemmän luonteeltaan sisällissota. Se että laajeneeko tämä maailmansodaksi tai peräti ydinsodaksi selviää myöhemmin.

Neljä päivää sotaa ja tilanne alkaa näyttää huonolta Venäjän armeijan kannalta. Se ei ole edennyt juuri ollenkaan viimeisen 24 tunnin aikana ja sen tappiot ovat merkittävät. Yli 4000 kuollutta sotilasta, joista osa juuri varusmiespalvelunsa aloittaneita. Yli sata tuhottua tankkia, lentokoneita, helikoptereita, panssaroituja ajoneuvoja ja lukuisia vankeja. Ukraina saa koko ajan lisää aseistusta ja varustettua suurta reserviään ja se on avannut ulkomaalaisille vapaaehtoisille mahdollisuuden liittyä mukaan. Ukrainan sankarillinen presidentti Zelenskyi ei aio jättää asemiaan vaan haluaa lisää ammuksia. Linjassa on nähty myös ex-presidentti Poroshenko konekivääreineen, Klitschkon veljekset ja nyt myös koko Kiovan Dynamon jalkapallojoukkue. Putin piileskelee bunkkerissaan kuin Hitler.

Sota ei ole mennyt Putinin pelikirjan mukaan ja Venäjän armeijan iskukyky näyttää odotettua heikommalta. Ukrainalla on edelleen kysy iskeä myös ilmasta hävittäjillä ja turkkilaisilla droneilla huolimatta sodan aloituksen suuresta ilmaiskusta mm. risteilyohjuksin. Nuo dronet näyttävät olevan todella tehokkaita laitteita ja sellaisia soisi olevan Suomenkin puolustusvoimilla. Ukrainalla on iso määrä panssarintorjuntaohjuksia käytössään, mm. Lockeed Martinin ja Raytheonin Javelin-ohjuksia sekä brittiläis-ruotsalaisia NLAW-ohjuksia. Näkemieni videoiden perusteella ne tehoavat hyvin. Venäläisten sotilaiden motivaatio ei ole taatusti korkealla veljeskansaa vastaan suurten tappioiden jälkeen, vaikka ne toki pyritään mahdollisimman hyvin salaamaan ja joukoilla on mukana liikuteltavia krematorioita joissa jäljet kaatuneista voidaan kätevästi hävittää ja välttää kotiin saapuvien sinkkiarkkujen kiusallinen ongelma.

Toki tässä voi tapahtua vielä paljon asioita ja emme vielä tiedä kuinka tässä tulee käymään. Mutta voitonparaatia ja näytösoikeudenkäyntiä ei helmikuun aikana nähdä.

Putinin diktaattorihallinnon tavoite oli kaataa Ukrainan hallinto ja demokratia maassa, mitä hän pelkää yli kaiken ja napata itselleen suoraan lisää osia liittämällä Ukrainan itäosat Venäjään. Hän ilmoitti Venäjällä olevan nimilista “natsirikollisista” jotka haetaan oikeuden eteen. Voi vaan olla että Ukrainan hallinnon kaatamisen sijaan hänen hallintonsa on se mikä kaatuu. Länsi on yhdistynyt, laajoja pakotteita on määrätty, boikotit ovat alkaneet ja aseapua annetaan Ukrainalle. Venäjä eristetään kaikin tavoin. Toistaiseksi Ukrainan armeijan avuksi ei muiden maiden armeijat ole tulleet kolmannen maailmansodan pelossa, mutta saa nähdä mitä tapahtuu jos Valko-Venäjä maana julistaa myös sotatoimet. Käytännössähan se on jo mukana kun sen alueelta iskettiin ja isketään maajoukkoja Ukrainaan. Länsimaat ovat päättäneet ottaa myös taloudelliset joukkotuhoaseet käyttöön eli Venäjän valuuttavarantojen jäädytyksen. Maalla on 640 miljardin dollarin valuuttavarannot, mutta siitä 32% on euroissa ja 16% dollareissa ja nuo jäädytetään. 22% on kullassa mitä on vaikea muuttaa käteiseksi ja 13% kiinan Yuanissa. Venäjältä voi siis loppua käteinen ja se myös suljetaan Swiftin ulkopuolelle. Eli rahaliikenne loppuu. VISA ja muut luottokortit eivät toimi. Siellä ei ihmiset välttämättä pysty tekemään tilisiirtoja sen jälkeen kun tuo astuu voimaan. Palkat ei kulje, ei voi ostaa mitään. Kovin kauaa ei tilanne voi jatkua aiheuttamatta kaaosta. Paine Putlerin hallintoa kohtaan kasvaa. Varusmiesten vanhemmat ja sukulaiset alkavat tiedon levitessä osoittaa voimakkaasti mieltään. Tiedon levitystähän on tehokkaasti estetty koska media on Putinin hallussa. Myös hakkeriryhmä on iskenyt Venäjällä jo kolmatta päivää ja mm. maan televiokanavilla on tullut ukrainalaista musiikkia. Voi olla että hyvin nopeastikin paine Putinin hallintoa kohtaan kasvaa niin suureksi että hänet riuhtaistaan venäläisten toimesta vallasta. Ja hän voi saada saman kohtalon kuin Romanian Ceaucesku tai päätyy Haagiin tuomioistuimen eteen rikoksistaan.

Näyttää myös siltä että Suomi ja Ruotsi saattavat liittyä NATOon ja sotavarustelubudjetteja ja varustautumista kasvatetaan voimakkaasti. Saksa ilmoitti uudistavansa puolustusvoimat ja laittavansa 100 miljardia euroa rahaa siihen. Lockeed Martinin, Oshkoshin ja aseteollisuusyhtiöiden kurssit ylipäätään tulevat nousemaan.

Mitä tulee osakkeisiin ja sijoittamiseen niin en ole itse tehnyt mitään liikkeitä. Yritin myydä RSX (Venäjä) ETF:n, mutta se oli estetty. Mustat Pekat on kourassa siis. Voi olla että pitkään. Tyhmästä päästä kärsii. Pidin todennäköisyyttä sotatoimille suurena, mutta en jostain syystä kuitenkaan myynyt. Ajattelin että ei ne niin hulluja ole että hyökkäävät kun siinä ei ole mitään voitettavaa. Mutta väärässä olin. Vituttaa holdata Venäjäsijoituksia.

Pakotteet, vastapakotteet, kolmannen maailmansodan ja jopa ydinsodan uhka (Putin käytännössä uhkasi ydinaseilla jos muut sekaantuvat) pitävät yllä hermostuneisuutta sijoitusmarkkinoilla. Suomen sulkiessa ilmatilansa venäläiskoneilta muun lännen tavoin voi Finnair menettää lupansa lentää Venäjän yli ja ylipäätään lentojen määrä voi laskea. Venäjällä myös uhkailtiin länsimaisen omaisuuden sosialisoinnilla mikä toteutuessaan tarkoittaisi Fortumin voimaloiden siirtymistä Putinin hallinnon omistukseen kuten myös Nokian Renkaiden tehtaan. YIT, Kone, Nokia ja kaikki muutkin maassa toimivat voivat kärsiä. Riskit ovat suuret ja ruplan arvo sukeltaa joka tapauksessa kovaa vauhtia. NR on kuljettamassa varastoaan pois Venäjältä mutta tuotannon osalta on valtavia haasteita edessä jos tuotanto siellä loppuu. Ja kuka ostaa renkaita Venäjän ulkopuolella joiden kyljessä lukee “made in Russia”? No ehkä kiinalaiset? Venäläisillä ei ole varaa ruplan heikennettyä ja kun eivät Swift-blokin takia edes pysty ja luottokortit eivät toimi. Riski Venäjän sotilaallisista toimista Suomea kohtaan on olemassa ja sekin voi rajoittaa osakekurssien kehitystä Suomessa ja Ruotsissa.

Tässä on valtavasti muitakin asioita aiheesta, joista voisi kirjoittaa mutta hyvin tiivistetysti tässä oma näkemykseni siis tilanteesta.

Kunnia Ukrainalle! честь Україні! Maailma muistaa käärmesaaren sankarit, Kiovan Haamun (Ghost of Kiev) sekä sankarillisen presidentti Zelenskyin ikuisesti. Putinia, pikku miestä bunkkerissaan, ei kukaan halua muistaa.

Pikkaisen hermoilua pörsseissä

Monday 24.01.2022

Avasin aamusella Nordnetin sivut ja kovasti oli teknisiä hankaluuksia palvelulla näyttää osakemarkkinan tilanne. Siellä hermostuneet sijoittajat hakkasivat rerfresh-nappulaa raivokkaasti seuratessaan salkkunsa sulamista. Itse ajattelin viikonloppuna että tänään voisi olla rekyylipäivä ja aamulla oli Nysse&Nasse-futut selvästi plussalla ja Aasiassakin oli noustu, ainakin joissain maissa. Noh, ei tullut rekyylipäivää. Oma salkku on tätä kirjoittaessa illalla kahdeksan aikaan 3.4% miinuksella perjantain parin prossan laskun päälle. Tälläistä tämä sijoittaminen välillä on. Nousut on hitaita ja laskut nopeita. Ja aina ei ole selvää tai järkevän oloista syytäkään. Nyt markkina hermoilee korkoja ja USA:n inflaatiota ja alkavaa kolmatta maailmansotaa. Tai ainakin Putlerin mahdollista hyökkäystä Ukrainaan. Ei olisi pari vuotta sitten osannut ajatella että tässä ollaan syvällä globaalissa pandemiassa ja kolmas maailmansota on alkamaisillaan. Onneksi sähköä ja lämpöä virtaa vielä ja muutenkin tilanne Suomessa on normaali.

Jos olisin hallitusministeri, raapustaisin jo NATO-hakemusta. Se lienee myöhäistä lähettää jos tilanne kiristyy itärajalla tai vaikka Ahvenanmaa kokee yllättävän “ryhmämatkan vihreitä miehiä”. Ei sitä palovakuutustakaan enää myönnetä jos talo jo palaa. Tämä NATO-optiokeskustelu alkaa olla melko kulunutta. Suomen armeija on NATO-yhteensopiva jo nyt.

En ajatellut tehdä tässä laskussa mitään. Tai no ostaisin jossain kohtaa tätä laskua lisää osakkeita jos olisi rahaa, mutta kutakuinkin kaikki massit on kiinni jo ennestään. Eiköhän tämä hermoilu ole väliaikaista ja kohta taas mennään. Uskon että tästä vuodesta tulee ihan OK sijoitusvuosi. Talous on kasvussa, yhtiöt julkaisevat kohta erittäin hyviä 4Q tuloksia ja kohoavia osinkoehdotuksiaan. Korot voivat USAssa nousta, mutta ei FED niin tyhmä ole että ehdoin tahdoin romahduttaa markkinan kun on markkinaa tunkannut nyt vuosia. Uskoisin koronnostojen olevan maltillisempiä mitä markkina nyt leipoo sisään hintoihin. Ja EU-alueella korkoja ei nostella ainakaan vuoteen. Ukraina voi toki olla huonompi homma, erityisesti yhtiökohtaisesti. Mitenkähän esimerkiksi Nokian Renkaiden toiminta hankaloituu? Iso tehdas Pietarissa, yli 10% myynnistä tulee Venäjältä ja IVY-maista. Jos siellä sota alkaa, saattaa tulla sellaiset pakotteet että renkaiden vientikin vaikeutuu Venäjältä ja ruplan arvo sakkaa. Entäs Fortumin voimalat Venäjällä? NR:n kurssi laski tänään 8.75%, Fortumin kurssi 5.3%.

Toki olisin huolissani jos omistaisin teknofirmoja joiden PE-luvut on satoja tai vähintään kymmeniä. Netflixin luvut jäivät hieman odotuksista ja kurssi laski perjantaina 20% ja just nyt kurssi on 7.7% laskussa tänäänkin. Suuren PE-luvun teknot eivät siedä pettymyksiä koska kasvuodotuksia on leivottu sisään niin paljon. Teslan PE on edelleen melkein 300 vaikka kurssi onkin pudonnut marraskuun 1200 dollarista nykyiseen 885 dollariin ja vajaan 900 miljardin dollarin markkina-arvoon. On siinä ilmaa valtavasti edelleen kun ajattelee että VW:n markkina-arvo on runsas sata miljardia.

Ai niin. Kryptot eivät sitten olleetkaan turvasatama. Niiden arvot ovat laskeneet huomattavasti viime aikoina. Itse en niihin sijoittamisesta mitään ymmärräkään enkä aio niihin koskaan sijoittaa.

Salkun toipuminen jatkui toukokuussa

Saturday 30.05.2020

Huhtikuun 12% arvonnousun päälle tuli toukokuussa 5.3% arvonnousua tuoton ollessa 4.93%. Samaan aikaan Nasdaq jatkoi hirmunousussa ja kasvatti arvoaan 9.3%. S&P500 nousi 6.8% ja OMX HEX CAP PI 6.9%. Hävisin siis indekseille. Vuoden alusta olen miinuksella enää 6.1%. Nasdaq on vuoden alusta lukien jo plussalla, S&P500 on miinuksella ja OMX HEX CAP PI miinuksella 5.9%.

Salkkuni sankariosakkeet:

  • Brasilia (EWZ) ETF +15%
  • Oshkosh +13%
  • Venäjä ETF +12.5%
  • Gofore +9.9%
  • Nokia +7.5%
  • Ali Baba +6.6%
  • Softbank +5.7%
  • Amundi Brasilia ETF +5.2%
  • Nordea +4%
  • Vincit +2.1%

Salkkuni luuseriosakkeet:

  • ETFS Coffee -11.8%
  • Kahvifutuuri -8.9%
  • YIT -1%

Toukokuussa osinkoa tuli salkkuun Goforelta. Koko vuoden osalta osingot tulevat kyllä jäämään pieniksi koronan takia. En ostanut enkä myynyt mitään.

Salkun ulkopuolelta mainittakoon Nordnetin osakeindeksirahasto Suomi, jota aloin ostamaan maaliskuussa useissa erissä. Sen arvo on nyt kaikkinensa 23% plussalla. Samoin S-Pankin Säästorahasto Rohkeaan maaliskuun alusta useissa erissä tekemäni sijoitusten arvo on noussut 13.4%. Parkkeeraan näissä rahastoissa käteisvarojani ja en laske näitä salkkuuni mukaan. Käteisvaroina minulla on tällä hetkellä runsaat 40k, osa tosiaan ihan käteisenä. Auton ostoon ja pieneen remonttiin olen varautumassa, mutta muutenkin on ihan hyvä pitää ainakin vuoden nettopalkan verran käteistä koska se tuo turvaa ja joustavuutta.

Markkina on noussut aika voimakkaasti maaliskuun kuopastaan. Erityisesti Nasdaq. Teknot saattavat osin hyötyäkin koronasta nettikaupan ja digitalisaation myötä. Keskuspankit ja EU ovat syytämässä rahaa ja tukea ja osakkeiden arvoihinhan tuo ainakin osin päätyy siitä huolimatta että koronaepidemiä edelleen jyllää eikä näköpiirissä ole kuin toive pikaisesta rokotteesta tai toimivasta lääkkeestä. Suomessa koronaepidemian ensimmäinen aalto on kuolemassa ja rajoituksia puretaan kesäkuun alusta. Saa nähdä missä kohtaa toinen aalto lähtee jylläämään. Omien havaintojen mukaan osa ihmisistä elää jo kuin koronaa ei olisikaan ja näin se toinen aalto kyllä saadaan käyntiin viimeistään syksyllä.

Nokian Renkaiden toimitusjohtaja Korhonen sai lähteä ja tilalle nousee Jukka Moisio. Korhosen aikana osakkeenomistajan arvo laski, toivottavasti Moisio saa suunnan käännettyä. Toki Korhosen aikana tehtiin uusia jättimäisiä investointeja, Moision tehtävänä on saattaa investoinnit maaliin ja saada ne tuottamaan.

Kesäkuun kehitystä on vaikea arvioida. Poliittiset asiat mm. USA:ssa voivat vaikuttaa, Trump tuntuu olevan epästabiilimpi kuin koskaan. Hongkongin tilanne saattaa kiristää tunnelmaa Kiinan ja USA:n välillä entisestään, samoin Huaweihin kohdistuvat pakotteet ja kiellot. Mahdollisten toisten aaltojen käynnistyminen tai koronaepidemien kiihtyminen muuten vaan saattaa vaikuttaa negatiivisesti koska hintoihin on jo leivottu taloustilanteen parantumista.

Nokian Renkaiden 4Q 2019 tuloksessa mielenkiintoisinta antia oli osinko

Tuesday 4.02.2020

Nokian Renkaat julkaisi tänään 4Q tuloksensa, joka sinällään oli jo etukäteen aika tarkkaan tiedossa kuten myös kuluvan vuoden ennuste. Siksi ehkä mielenkiintoisinta oli osinkoehdotus 1.58 euroa. Osinko on nykyhetken osakekurssin 24.46 euron hintaan nähden varsin hyvä. Osinkotuotto on 6.5%. Tuolla varmaan hyvitellään sijoittajia negareiden ja huonon ennusteen jälkeen. Pääkohdat tuloksesta 4Q osalta:

  • Liikevaihto oli 475,8 milj. euroa (10−12/2018: 473,6). Vertailukelpoisilla valuutoilla liikevaihto laski 0,4 %.
  • Liikevoitto oli 101,0 milj. euroa (117,2), ei merkittävää valuuttavaikutusta.
  • Tilikauden voitto oli 81,1 milj. euroa (96,0).
  • Osakekohtainen tulos oli 0,58 euroa (0,70).
  • Liiketoiminnasta kertyneet nettorahavarat olivat 398,2 milj. euroa (460,0)

Koko vuoden lukuja:

  • Liikevaihto oli 1 595,8 milj. euroa (2018: 1 595,6). Vertailukelpoisilla valuutoilla liikevaihto laski 0,3 %.
  • Liikevoitto oli 316,5 milj. euroa (372,4), Yhdysvaltojen-tehtaan ylösajo vaikutti noin 20 milj. euroa ja valuutat noin 7 milj. euroa negatiivisesti.
  • Tilikauden voitto oli 399,9 milj. euroa (295,2), vuosien 2007–2011 verokiistojen päätösten positiivinen vaikutus 149,6 milj. euroa.
  • Osakekohtainen tulos oli 2,89 euroa (2,15), verokiistojen päätökset vaikuttivat 1,08 euroa positiivisesti.
  • Liiketoiminnasta kertyneet nettorahavarat olivat 219,8 milj. euroa (536,9; verokiistojen päätösten positiivinen vaikutus 148 milj. euroa).
  • Hallitus ehdottaa osingoksi 1,58 euroa (1,58) osakkeelta.
  • Vuonna 2019 investoinnit olivat 299,6 milj. euroa (226,5)
  • Omavaraisuusaste 75.9% (71.0%)
  • Velkaantumisaste 2.3% (-21.2%)

PE-luku vuodelle 2019 on 8.5, mutta sisältää tuon suuren kertaluonteisen veroerän. Se poistettuna PE-luku on 13.5 mikä on kohtuullisen pieni. Ongelma on tämä:

Vuonna 2020 liikevaihdon vertailukelpoisilla valuutoilla odotetaan laskevan ja liikevoiton olevan merkittävästi vuotta 2019 alemmalla tasolla.

Kuinka paljon on merkittävästi alempi?

Kuluvalle vuodelle investoinnit ovat jo hieman laskussa kuten myös vuonna 2021.

Nokian_renkaat_investointiohjelma

En omista tällä hetkellä Nokian Renkaita.