Myin Nokiat pois

Torstainen Ericssonin tulosjulkistus ja osakkeen yli 15% romahdus laittoi miettimään ja päätin myydä Nokiat pois perjantai aamusta varmuuden vuoksi ennen tulosjulkistusta joka tulee kolmen viikon päästä. Ericssonin tulos oli markkinaodotuksia heikompi ja myös Nokia varoitti 1Q:sta näin 4Q tulosjulkistuksensa yhteydessä: “Markkinakasvu hidastuu vuonna 2016 4G-/LTE- tekniikan käyttöönoton laantuessa Kiinassa ja eräillä muilla markkinoilla. Erityisesti vuoden ensimmäinen neljännes vaikuttaa haastavalta asiakkaiden punnitessa käyttöomaisuusinvestointejaan makrotalouden epävarmuuden lisääntyessä””

Nyt alkaa salkussa olla aika kivasti käteistä mitä sijoittaa. Salkkukin on pompannut samalla tämän vuoden osalta plussan puolelle ensimmäistä kertaa.

Ericssonin myynti laski 2% 1Q2016

Ericsson julkaisi tänään 1Q 2016 tuloksensa joka oli kannattavuudeltaan selvästi parempi kuin vuotta aiemmin mutta myynti laski 2%. Markkina pettyi raskaasti ja Ericssonin kurssi laski liki 15%. 4Q:lla Ericsson kasvoi reipasta 8% vauhtia ja kannattavuus oli ennätyksellinen, joten kontrasti 1Q:hen on suuri. Toki pitää muistaa että verkkobisneksessä 1Q on aina vuoden huonoin.

• Koko yhtiön liikevaihto 5.68 miljardia euroa. Laskua 2%
• Bruttokate laski ja oli 33.3% (35.4%)
• Networks liikevaihto 2.81 miljardia euroa. Laskua 2%. Tätä voi pitää ehkäpä torjuntavoittona?
• Global Services liikevaihto 2.5 miljardia euroa. Laskua 4%
• Networks operatiivinen voittomarginaali 11% (2%). Selvä parannus vuoden takaiseen ja todella hyvä suoritus.
• Global Services operatiivinen voittomarginaali 3% (7%). Tämä taas oli todella huono suoritus.
• Networks operatiivinen voitto (kertaeristä putsattu) oli 330 miljoonaa euroa (87 miljoonaa). Reipas 296% kasvu
• Global Services operatiivinen voitto (kertaeristä putsattu) oli 110 miljoonaa euroa (230 miljoonaa). Laskua 54%. Huh!
• Ericssonin kassavirta oli selvästi miinuksella ja nettokassa keveni 450 miljoonaa euroa. Nettokassan koko on noin 4 miljardia euroa. Ericsson on muuttanut nettokassan määritelmäänsä ja sisällyttää siihen nyt myös ilmeisesti eläkassansa varantoja, joita on 2.8 miljardia euroa. Ilman tuota muutosta nettokassan koko olisi siis 1.2 miljardia euroa.

Ericssonin myynti kasvoi Pohjois-Amerikassa, Kiinassa ja Aasiassa. Euroopassa ja tietyissä kehittyvissä maissa myynti laski.

Ericsson aloittaa organisaatiouudistuksen ja suurentaa ja nopeuttaa myös säästöohjelmaansa. Aiemman suunnitelman mukaan tänä vuonna uudelleenjärjestelykuluja piti tulla 3-4 miljardia kruunua kun nyt ilmoitettiin tulevan 4-5 miljardia kruunua.

Nokia varoitteli erityisen huonosta 1Q:sta jo 4Q kvartaalin yhteydessä sekä nyt yhtenä perusteena käynnistettyään ALU-yhdistymiseen liittyvät YT-neuvottelut globaalisti. Nokian kurssi onkin laskenut joulukuun alun vähän päälle 7 eurosta nykyiseen 5.37 euroon (tänään kurssi laski 1.56%) eli yhteensä 23% ennakoiden osaltaan tätä alan investointitaantumaa. Nokian 1Q julkistetaan vasta kolmisen viikon päästä ja silloin nähdään ensimmäisen kerran ALU-luvut osana Nokian tuloslaskelmaa, mielenkiintoista on nähdä miten Nokian mobiiliverkkojen myynti on kehittynyt.

Robit tiedotti 1Q myyntinsä laskeneen 12%

Robit tiedotti 1Q myyntinsä laskeneen 12% ja markkinatilanteen jatkuvan haastavana. Eipä sinä se enempää sitten vaadittu, laitoin osakkeet myntiin pienellä tappiolla.

Ostin Nordeaa ja Nokian Renkaita

Fortumista irronneita rahoja ja osinkorahaa olen sijoittanut nyt ensin Nordeaan (osto 11.4) ja Nokian Renkaita (13.4). Molempien kurssit ovat hieman laskeneet kohujen takia ja molemmista oli jo osinko irronnut joten uskoisin että nousuvaraa on. Nordea on maltillisesti hinnoiteltu ja sen lähivuosien osinkotuotto on yli 8% tällä kurssilla. Saatan ostaa molempia lisääkin tulevaisuudessa.

Salkku kääntyi nousuun maaliskuussa

Kolmen kuukauden laskuputki loppui maaliskuussa ja salkun arvo nousi 1.9% (ilman pääoman lisäystä laskettu tuotto oli 1.4%). Indekseille kuitenkin hävisin, sillä OMX HEX Cap nousi 1.74%, Nasdaq 6.9% ja S&P500 6.6%. Euro vahvistui dollaria vastaan 4.6% ja öljyn hintakin nousi selvästi.

Salkun luuseriosakkeet:

• Nokia -7%
• Sandvine -6%
• Softbank -6%

Salkun sankariosakkeet:

• EWZ (Brasilia) ETF +28% Yes… olipa aikakin.
• Oshkosh +19%
• RSX (Venäjä) ETF +13%
• PKC +10%
• Fortum +9%
• Google +7%

Maaliskuussa tein yhden oston: ostin aivan kuun lopussa hieman lisää EWZ:aa. Osinkoa salkkuuni tuli Robitilta ja Oshkoshilta.

Tätä kirjoittaessa huhtikuun 17. näyttää käänne vahvistuvan ja nousua on tullut rutkasti lisää. Helmikuun lopulla uumoilemani käänne saattaa siis olla todellakin käynnissä ja pohjat on ehkä nähty.

Fortumit lähti salkusta tappiolla

Ei mennyt ihan putkeen tämä sijoitus ja pelonsekaisin tuntein odottelin huomista osingonirtoamista jo kuukausien ajan. Huomenna siis irtoaa 1.1 euron osinko mikä tarkoittaa 8.4% osinkotuottoa nykykurssilla 12.74 euroa. Koska osinko tulee lähivuosina selvästi laskemaan kuten myös tuloskin ja tämä iso osinko on osaltaan tukenut kurssia pelkään että huomenna kurssi laskee enemmän mitä osinko.

Ostaessani ajattelin että Fortumin vaikeudet ovat väliaikaisia mutta eivät ne taida olla. Parin-kolmen vuoden takaisten huippuvuosien voittoihin ei kyllä ihan vähään aikaan tulla pääsemään. Tappiot kotiin ja uutta parempaa kotia etsimään Fortumista irtoaville rahoille.

*EDIT* Fortumin kurssi laski jo eilen myyntini jälkeen kolmisen prosenttia ja tänään 8.4% osingon irtoamisen myötä vielä 12.01%. Taisi olla tosiaan hyvä idea myydä viimeistään tuossa kohtaa.