Archive for November, 2012

Kreikan veloista sopu

Tuesday 27.11.2012

Euromaat ja IMF ovat päässeet jonkinlaiseen sopuun Kreikan veloista. Kreikan velkataso on nyt 170% nurkilla BKT:hen suhteutettuna ja sopimuksen tavoitteena on painaa velka 124%:iin vuoteen 2020 mennessä. Osittain velkoja mitätöidään ja osittain lasketaan Kreikan talouskasvun varaan. Kahdenvälisten maiden velkojen korkoja lasketaan ja laina-aikoja pidennetään. Aamulla Suomen pörssikin avasi pirteään nousuun Aasian perään ja eurokin oli nousussa ja korot laskussa mutta eipä riittänyt nousussa virtaa kovin pitkään. Omakin salkku oli selvässä 0.4% pakkasella kun HEX sulki. Nokia laski jo toista päivää peräkkäin, olisi vaan pitänyt ottaa ne voitot jo kotiin eilen kun taas meinasin myydä. Uskoin kuitenkin Kreikka-sovun syntymiseen ja siihen että se nostaisi kursseja.

Lumia myynnistä tulee erilaisia huhuja ja parhain taisi olla se missä puhuttiin 33 miljoonan Lumia 920:n myymisestä 4Q:n aikana. Ehkä nyt ei kuitenkaan, liekö analyysissä pilkkuvirhe 🙂

Patenttipuolella on tapahtunut ja tapahtumassa kaikenlaista. Android ja sitä käyttävät luurivalmistajat näyttää odotetusti olevan patenttihaasteiden kohteena ja “ilmaisen” alustan käyttö alkaa tulla melko kalliiksi. Tänään Ericsson haastoi Samsungin käräjille Yhdysvalloissa koskien ilmeisesti Android tuotteita. Eiköhän Ericsson ole melko vahvoilla tässä.

Advertisements

Nokia on noussut koko viikon

Friday 23.11.2012

Tänään harkitsin ensimmäisen kerran vakavasti voittojen kotiuttamista Nokia-positiostani. Nokian kurssi käväisi tänään jo 2.622 euroa ja sulki päivän päätteeksi 2.52 eurossa mikä, vaikkakin oli hieman alempana kun päivän huiput, oli kuitenkin 1.29% eilistä korkeammalla. Oma positio on nyt vähän päälle 20% voitolla. En kuitenkaan vielä myynyt, joulumyynnille tärkeä Black Friday on edessä ja jos se menee hyvin niin lienee kurssinousua ihan yleisestikin tiedossa. Nokia ja Lumiat ovat kyllä nyt aikamoisessa nosteessa ja Nokia tuntuu panostavan markkinointiin aika lailla. Harmi vaan että komponenttiongelmat taitavat olla iso syy Nokian toimitusvaikeuksien takana eikä niinkään suuri kysyntä yhtään väheksymättä kuitenkaan kysynnän suuruutta. Nokian ollessa ykkösenä se sai varmistettua itselleen tarvitsemansa komponentit kun muut jäivät nuolemaan näppejään mutta enää ei ole niin. Ensin palvellaan suuremmat asiakkaat, joista osa maksaa puhtaalla käteisellä jo ennakkoon koko valtavan tilauksen. Voi olla että kurssinousu on taas ehtinyt vähän ennakoimaan liikaa. Jokatapauksessa Lumian ympärillä käy kunnon pöhinä, Koreasta asti lensi jopa TV-kuvausryhmä kuvaamaan Verkkokauppa.com katolle kun Nokian markkinoinnin sponssaama tiimi lähetti Lumian taivaalle kaasupallon kyydissä.

Nokian shorttiposition koko markkinalla on vieläkin todella suuri ja jopa kasvanut entisestään että jos tämä nousu jatkuu vielä jonkun aikaa niin alkaa tulla shorttareille hikiset paikat ja nähdään ehkä kunnon short squeeze. Muistan hyvin tuon vuoden 2008 short squeezen Volkswagen osakkeelle. Se nyt oli kyllä tietysti pikkaisen erilainen stoori. Volkkarin viiden vuoden kurssikäyrä on aika metkan näköinen tuon piikin takia.

Hurja nousupäivä tänään

Monday 19.11.2012

Viimeiset kuukaudet salkkuni arvo ei ole juurikaan muuttunut, toisina päivinä noustaan ja toisina lasketaan. Joskus enemmän ja joskus vähemmän. Tänään oli sen kovan nousun aika, sillä salkkuni arvo on näin iltayhdeksän aikaan 2.2% nousussa. Nokia hamusi innokkaimmin nousua ja päivän päätteeksi katseltiin 2.3 euron kurssia jossa oli 9% nousua eilisestä. Nokiaa nosti Lumia 920 ennakkomyyntitiedot joita tihkuu eri markkinoilta maailmalta. Juurikin siis se syy miksi Nokiaa ostin. Saksassa ja muillakin markkinoilla on luurit loppuneet kaupoista. Sinällään tuolla tiedolla ei ole oikein mitään informaatioarvoa kun Nokia ei ole kertonut paljonko luureja on koottu ja toimitettu kauppoihin. Mutta kurssinousu kelpaa kyllä.

Jokaikinen muukin osake ja ETF nousi tänään salkussa. Mm. viime viikolla uusista YT:stä kertonut Metso ja TTWO yli 4% nousulla ja yli 3% nousua tuli tänään PKC:lta ja YIT:lta. Näitä päiviä lisää…

GTA V:sta uusi traileri

Monday 19.11.2012

Hieman ihmettelen miksi TTWO:n osake ei ole noussut enempää sen jälkeen kun GTA V ennakkomyynti alkoi. Viime viikolla julkaistiin uusin traileri pelistä ja hienomman näköistä peliä en ole koskaan nähnyt. Oma pottini on noussut nyt 12% mutta uskon paljon kovempaa nousua olevan edessä lähikuukausina.

Linkki Traileriin.

Sammolta erinomainen tulos

Friday 9.11.2012

Sammon 3Q , kuten koko alkuvuosikin, on sujunut hyvin ja voittoa osaketta kohti on syntynyt jo 1.79 euroa kun vuosi sitten tuli 1.35 euroa.  Koko viime vuonna osakekohtainen voitto oli 1.85 euroa eli jouluneljänneksen EPS oli 0.5 euroa. Jos arvioi että tämän vuoden jouluneljänneksellä voittoa tulee samaiset 0.5 euroa (eiköhän todellisuudessa tule enemmän) niin koko vuoden 2012 EPS olisi 2.29. Kun viime vuonna maksettiin osinkoja 1.2 euroa oli 64% niin samalla jakosuhteella ensi keväänä maksettaisiin osinkoja vähintään 1.47 eli 1.5 ylöspäin pyöristettynä. Osinkotuotto tuolla olisi 6.3% nykykurssilla 23.9 euroa. Sammon osinkohistoria vuodelta 2009:

  • 0.8 euroa vuonna 2009
  • 1.0 euroa vuonna 2010
  • 1.15 euroa vuonna 2011
  • 1.2 euroa vuonna 2012
  • vuonna 2001 Sampo maksoi 1.6 euron osingon.

Muutamia poimintoja tuloksesta:

  • Sampo-konsernin tammi-syyskuun 2012 tulos ennen veroja oli 1 172 miljoonaa euroa (906).
  • Markkina-arvojen muutokset huomioiva konsernin laaja tulos kohosi 1 447 miljoonaan euroon (162).
  • alkuvuoden osakekohtainen tulos markkina-arvoin kasvoi 2,58 euroon (0,29)
  • Osakekohtainen substanssi kasvoi 17,75 euroon (14,05)
  • Sammon osuus Nordean tuloksesta alkuvuonna oli 466 miljoonaa euroa (373).
  • Vahinkovakuutustoiminnan tulos 648 miljoonaa euroa (465).

Sampo kertoo näkyvistään näin: “Sampo-konsernin liiketoiminta-alueiden odotetaan raportoivan hyvän toiminnallisen tuloksen vuonna 2012. Markkina-arvoiset tulokset ovat kuitenkin varsinkin henkivakuutustoiminnassa vahvasti sidoksissa pääomamarkkinoiden kehitykseen.

Osakemarkkinat näyttävät suhtautuvan pikkaisen negatiivisesti tulokseen, ilmeisesti enemmän odotettiin. Kurssi on 3% laskussa. Omasta salkusta Sampoa löytyy tämän tuloksen jälkeenkin tulevaisuudessa.

Sampo-konsernin liiketoiminta-alueiden odotetaan raportoivan hyvän toiminnallisen tuloksen vuonna 2012. Markkina-arvoiset tulokset ovat kuitenkin varsinkin henkivakuutustoiminnassa vahvasti sidoksissa pääomamarkkinoiden kehitykseen.

Tuplasin TTWO pottini tänään

Tuesday 6.11.2012

Juuri ennen jenkkipörssien sulkeutumista tuplasin TTWO positioni, sillä uskon että huhtikuussa(?) myyntiintuleva GTA V tulee nostamaan osakekurssia reilusti nykyisestä. Joku muukin uskoo samaan sillä sijoittajalegenda Carl Icahn oli eilen nostanut omistusosuuttaan TTWO:sta 10%:iin 8.7%:sta.

Atrialta yllättävän kova tulos

Thursday 1.11.2012

Toukokuussa kirjoittelin että laitan Atrian seurantaan. Sen jälkeen Atrian kurssi edelleen laski, mutta tänään pajatso sylki 11.75% kurssinousun. Ja ansaitusti. En omista Atriaa vielä mutta harkitaan. Muutamia poimintoja:

  • Liikevaihto 3Q:lla 341,1 miljoonaa euroa vuoden takaiseen 325,5 miljoonaan verrattuna
  • Atrian liikevoitto nousi 3Q:lla 16,6 miljoonaan euroon viime vuoden vastaavan jakson 9,0 miljoonasta
  • Osakekohtainen tulos 0,31 euroa vuoden takaiseen 0,13 euroon verrattuna

Selvästi odotuksia paremmin ja pääsyy oli se että Venäjän bisnekset palasivat voitollisiksi. Atrian ennuste on että tulos ja liikevaihto kasvavat oleellisesti. Tarviipa nyt viikonloppuna hieman funtsailla josko hyppäisi kyytiin.

Ostin Nokiaa

Thursday 1.11.2012

Kyllä, luit oikein. Ostin Nokiaa. Ajatus on “tehdä vähän fyrkkaa” kuten Outokummun ukot nasevasti joku aika sitten totesivat. Tarkoitus ei ole kauaa pysyä kyydissä mutta rahastaa uusien Lumioiden markkinoille mahdollisesti tuoma kurssinousu. Tänään ainakin pläni toimi hyvin kun kurssi nousi 4.23% ja oma ostos 3.4% kun se sopivalla hinnalla aamusella tein.

Uudet Lumiat tulevat siis myyntiin kuukauden sisään aika monessa paikassa ja USA:ssakin ennen joulua ilmeisesti kolmella isolla operaattorilla: Verizonilla, AT&T:lla ja TMO:lla. WP8 on aidosti selvästi parempi kuin monien puutteiden Wp7 luurit joten ainakin teoriassa jonkinlainen nousu on nyt mahdollinen. Ja jos sitä nousua myyntiin ei nyt tule niin tuleeko enää koskaan? En tiedä kauanko uskallan olla kyydissä mutta viimeistään ennen 4Q tulosjulkistusta voisi myydä.

PKC:lta oiva 3Q tulos

Thursday 1.11.2012

Täytyy tunnustaa että hieman hermostutti aamuinen PKC:n tulos ennakkoon kun eurooppalaiset kuorma-autovalmistajat Scania ja Volvo molemmat kertoivat että kysyntä on hyytynyt viime aikoina. Myyminenkin kävi pariin otteeseen mielessä mutta en myynyt. Tänään PKC:n kurssi päätyi nousuun, tosin vaatimattomaan 0.43% sellaiseen päivällä nähdyn kovemman nousun jälkeen. Päätöskurssi oli 14.06 euroa. Muutamia poimintoja tuloksesta:

  • Heinä-syyskuun liikevaihto oli 227,4 milj. euroa (102,0 milj. euroa) eli 123,0 % enemmän kuin edellisen vuoden vastaavana aikana.
  • Koko alkuvuoden liikevaihto kasvoi 131,7 % vertailukaudesta (1-9/2011) ollen 714,2 milj. euroa (308,2 milj. euroa).
  • Vuosineljänneksellä on kirjattu kertaluonteisia eriä 1,9 milj. euroa (1,7 milj. euroa). Kolmannen vuosineljänneksen liikevoittoa rasitti Pohjois-Amerikassa syntyneet kertakustannukset, kun tuotantokapasiteettia sopeutettiin muuttuneeseen markkinatilanteeseen.
  • Liikevoitto ennen kertaluonteisia eriä ja yrityshankinnoista aiheutuneita poistoja (PPA-poistot) oli 17,9 milj. euroa, joka on 7,9 % liikevaihdosta.
  • Koko alkuvuoden liikevoitto ennen PPA-poistoja ja kertaluonteisia eriä oli 53,2 milj. euroa (31,5 milj. euroa). Katsauskaudella kirjattiin PPA-poistoja 10,6 milj. euroa (1,2 milj. euroa).
  • Konsernin liikevoitto oli 12,5 milj. euroa (9,0 milj. euroa), joka on 5,5 % (8,8 %) liikevaihdosta.
  • Liikevoittoa heikensi edelleen Brasilian yksikön tappiollisuus.
  • Poistojen yhteismäärä oli 8,1 milj. euroa (3,3 milj. euroa). PPA-poistot olivat katsauskaudella 3,5 milj. euroa.
  • Rahoituserät olivat -2,7 milj. euroa (-4,4 milj. euroa). Rahoituserät sisältävät -1,3 miljoonan euron nettomääräiset valuuttakurssierot.
  • Tulos ennen veroja oli 9,8 milj. euroa (4,6 milj. euroa). Katsauskauden tuloverot olivat 3,1 milj. euroa eli 31,9 % tuloksesta ennen veroja.
  • Katsauskauden tulos oli 6,7 milj. euroa (3,7 milj. euroa). Laimennettu tulos/osake oli 0,31 euroa (0,19 euroa).
  • Koko alkuvuoden operatiivinen kassavirta oli 60,8 milj. euroa (4,4 milj. euroa).
  • Nettovelka on 69,4 milj. euroa (140,0 milj. euroa). Nettovelkaantumisaste oli kauden lopussa 42,0%
  • Koko alkuvuoden laimennettu tulos/osake oli 1,09 euroa (0,87 euroa)

Konsensusennuste ylittiin sekä tuloksen että liikevaihdon osalta mutta osakekohtainen tulos jäi hieman alle, johtuen ilmeisesti odotettua suuremmasta veroprosentista ja Brasilian jatkuvista tappioista. Brasiliassa saattaa olla mahdollista nyt 4Q:lla päästä tosin takaisin plussalle kun maassa valtion tukitoimet ovat vauhdittaneet kuorma-autokauppaa ja tuotantomäärien ennakoidaan nousevan vuodenvaihteeseen mennessä.

PKC antoi ymmärtää että se ei taidakaan luopua elektroniikkabisneksestään vaan kehittää sitä edelleen ja tekee mahdollisesti jopa yritysostoja jopa vahvistaakseen sitä. PKC on saanut siis ilmeisesti löytänyt synergioita: “Päätimme katsauskauden lopussa siirtää ajoneuvoelektroniikan toiminnot PKC:n elektroniikkasegmentin liiketoiminnasta johdinsarjaliiketoimintasegmenttiin tavoitteenamme kasvattaa ajoneuvoelektroniikan liiketoimintaa voimakkaasti osana johdinsarjaliiketoiminnan ratkaisuja. Ajoneuvoelektroniikan vaativien asiakasratkaisujen tuotanto on jatkossa Saksassa ja tuotekehitys Suomessa“. Positiivista on että elektroniikkapuoli pystyi kasvattamaan liikevaihtoaan hieman ja tekemään pitkästä aikaa voittoa ja ihan hyvällä 6.9% marginaalillakin.

Näkymät ovat hiukan sumuiset tämän eurokriisin myötä: “PKC:n hyötyajoneuvoasiakkaiden loppuvuoden kysyntänäkymiä varjostaa aikaisempaa epävarmempi taloudellinen toimintaympäristö, mikä saattaa näkyä ennustettua pitempinä asiakkaidemme tuotannon seisokkeina ja päivittäisten tuotantomäärien laskuina loppuvuoden aikana.

Vuoden 2012 kolmannen vuosineljänneksen raskaiden kuorma-autojen tuotanto Euroopassa oli 67 000 yksikköä, eli 16 % vähemmän kuin edellisellä vuosineljänneksellä. Viime vuoden vertailukauteen verrattuna laskua on 79 000 yksiköstä noin 15 %.

PKC maksoi viime keväänä osinkoja 0.6 euroa, lienee aika selvää että osinko tulee nousemaan tänä vuonna. Jos olettaa että nousisi 0.8 euroon olisi osinkotuotto nykykurssilla 5,7%. Ihan OK.

Omistan PKC:ta enkä aio myydä ainakaan juuri nyt. Tulevaisuus on hieman epävarmaa mutta pitkässä juoksussa PKC on melko varma sijoitus ja uskoakseni kasvattaa osinkojaan tulevina vuosina.

 

TTWO julkisti tuloksensa

Thursday 1.11.2012

TTWO:n kvartaalitulos julkistettiin tänään, päivän myöhässä Sandy-myrskyn takia. Muutamia poimintoja:

  • Liikevaihto kasvoi 169% 288 miljoonaa dollariin mm. hyvin menestyneen Borderlands 2 pelin myötä
  • Operatiivinen voitto 10.2 miljoonaa dollaria
  • Operatiivinen osakekohtainen tulos 0.11 dollaria

TTWO:n tilivuosi päättyy maaliskuussa ja firma varoitti että loppuvuosi menee vähän odotettua heikommin mutta kuitenkin voittoa tulee. Tästä voinee päätellä että GTA V tulee myyntiin vasta huhtikuussa. TTWO:n kurssi päätyi 4.11% nousuun käytyään päivän mittaan paljon korkeammallakin, ainakin +8% nousussa. Uskoisin että mitä lähemmäs GTA V:n myyntiintuloa tullaan sitä korkeammalla kurssi käy. GTA IV oli massiivinen hitti tullessaan myyntiin vuonna huhtikuussa 2008. Ekan päivänä aikana sitä myytiin 3.6 miljoonaa kappaletta ja ekan viikon aikana 6 miljoonaa kappaletta generoiden 500 miljoonan dollarin liikevaihdon. Tuota on hyvä suhteuttaa tänään julkistettuun 288 miljoonan dollarin liikevaihtoon. Uskoisin että GTA V:sta tullaan myymään paljon enemmän kuin edellistä, joka oli myyty 22 miljoonaa kappaletta vuoden 2011 syyskuuhun mennessä. En löytänyt uudempia tilastoja mutta eiköhän tuo GTA V generoi suuremman kuin tuon yli 2 miljardin dollarin liikevaihdon.