Archive for February, 2019

Gofore jatkaa yritysostoja

Thursday 14.02.2019

Yhtiöt listautuvat pörssiin saadakseen rahaa, jotta voivat tehdä mm. yrityskauppoja joko rahalla tai käyttämällä osakkeita maksuvälineenä. Gofore listautui viime vuonna ja on tehnyt jo useampia yrityskauppoja ja tänään se ilmoitti uusimmasta. Gofore ostaa 40-henkisen konsulttiyhtiö Silver Planetin joka on tehnyt reippaasti kasvavaa ja erittäin kannattavaa bisnestä pääkaupunkiseudulla.

Ei tuo kauppa huonolta vaikuta. Osakekurssikin nousi 1.6% 8.28 euroon. Ensi viikolla tulee Goforen tilinpäätös.

Vincitin 2H 2018

Thursday 14.02.2019

Vincit julkaisi tänään 2H tuloksensa ja samalla tietysti koko vuoden 2018 tuloksen. Markkina näytti peukkua alaspäin ja kurssi laski 4.76% tasan kuuteen euroon. Pääpoiminnat:

  • Liikevaihto oli 21,1 (21,2) miljoonaa euroa
    • Liikevaihdon kasvu, poislukien ICT-liiketoiminta, oli 3,9 miljoonaa euroa eli 22,9 %, josta orgaanisen kasvun osuus oli noin puolet
  • Käyttökate oli 2,7 (4,0) miljoonaa euroa, 12,8 (18,7) % liikevaihdosta
  • Liikevoitto oli 1,8 (2,6) miljoonaa euroa, 8,6 (12,1) % liikevaihdosta
  • Osakekohtainen tulos oli 0,10 (0,16) euroa

Koko vuoden lukuja:

  • Liikevaihto oli 43,5 (41,1) miljoonaa euroa, jossa kasvua 2,3 miljoonaa euroa eli 5,6 % edelliseen vuoteen verrattuna
    • Liikevaihdon kasvu, poislukien ICT-liiketoiminta, oli 10,2 miljoonaa euroa eli 31,3 %, josta orgaanisen kasvun osuus oli noin puolet
  • Käyttökate oli 5,9 (7,0) miljoonaa euroa, 13,6 (17,1) % liikevaihdosta
  • Liikevoitto oli 4,1 (4,4) miljoonaa euroa, 9,5 (10,6) % liikevaihdosta
  • Tilikauden tulos oli 6,3 (2,7) miljoonaa euroa, 14,6 (6,4) % liikevaihdosta sisältäen tammikuussa myydyn ICT-liiketoiminnan myyntivoiton 3,7 miljoonaa euroa
  • Osakekohtainen tulos oli 0,55 (0,24) euroa josta ICT-liiketoiminnasta kirjatun myyntivoiton osuus on noin 0,33 euroa
  • osinkoehdotus on 0,14 euroa osakkeelta sekä lisäosinkona 0,16 euroa osakkeelta, yhteensä 0,30 euroa osakkeelta. Lisäosinko vastaa noin puolta ICT-liiketoiminnan kirjatusta myyntivoitosta

Osakekurssilla 6 euroa laskettu vuoden 2018 PE-luku on 10.9. Toki pitää huomioida että iso osa tuloksesta oli kertaluonteista ICT-liiketoiminnan myyntivoittoa. Myyntivoitto poislukien PE-luku on 25, mitä ei voi pitää kauhean edullisena. Osinkotuotto on 5% sisältäen lisäosingon.

Näin yhtiö ennustaa kuluvalle vuodelle:

Vertailukelpoinen liikevaihto kasvaa ja suhteellinen kannattavuus paranee vuonna 2019

Kuten yhtiö itsekin kommentoi oli kulunut vuosi maksimissaan tyydyttävä. Parempaa pitäisi päästä ja sitä odottelen kuluvalle vuodelle. Kurssinousuun ei tällä valuaatiolla ole kyllä isompia eväitä. Omistan Vincitin osakkeita.

Helmikuu sujunut hienosti

Wednesday 13.02.2019

Tätä kirjoittaessa on salkkuni 5.57% nousussa tammikuun lopulta ja 17.84% nousussa vuodenvaihteesta. Upea vuoden alku. Tänään nousijoita mm. Softbank (+4.61%), joka on raketoinut jo 86.29 euroon Saksassa eli 90 euron tavoitehintani lähestyy kovaa vauhtia. Itseasiassa tätä vauhtia 90 euroa poksahtaa jo huomenna tai viimeistään perjantaina. Kirjoittelin viime viikolla yhtiön massiivisesta takaisinosto-ohjelmasta.

Nokian Renkaita nosti tänään 3.18% edestä huhu mahdollisesti ostotarjouksesta. Todellakin toivon että tätä yhtiötä ei myytäisi ulkomaille vaan että se pysyisi Suomessa ja suomalaisena ja pirkanmaalaisena yhtiönä. Mikäli näin kuitenkin käy, olisi preemion syytä olla vähintään 40-50%. Nokian Renkaat on salkkuni kolmanneksi suurin sijoitus.

Nokia nousi tänään 2.43% 5.57 euroon. Todennäköisesti syynä on Nokian ja Rakutenin solmima sopimus langattoman verkon rakentamiseen liittyen Japanissa. Arvo voi tälläisessä projektissa Japanin kokoisessa maassa olla miljardiluokkaa pelkästään Nokialle ja verkko lienee 4G / 5G tekniikaltaan. Huhtikuussa 2018 Rakuten arvioi investoivansa langattoman verkkonsa rakentamiseen 1.9 miljardia dollaria tänä vuonna ja yhteensä 5.6 miljardia dollaria vuoteen 2025 mennessä. Japanissa on siis kolme mobiilioperaattoria: DoCoMo, KDDI ja Softbank ja nyt Rakuten aikoo neljänneksi.

Joulukuun laskufiilikset on vaihtuneet härkäjuhliin ja karhu löytyy lähinnä lasista. Paitsi että ei sieltäkään, lasin on vallannut Pyynikin Käsityöläispanimon tuotteet.

Myin Metsot

Saturday 9.02.2019

Metson osake jatkoi nousussa tulosjulkistuspäivästä ja kun se oli jo valmiiksi mielestäni aika kalliiksi hinnoiteltu, päädyin myymään koko potin pois perjantaina ja ottamaan voitot kotiin. Kurssi oli tulosjulkaisupäivän päätteeksi 27.52. Myin 27.8 euroon ja osan vähän päällekin. Metso on hyvä yhtiö, joka kasvaa tänäkin vuonna. Mutta kasvaako tarpeeksi osakkeen arvostukseen nähden? Voi olla että myynti oli virhe, voi olla että ei. Ja voi olla että palaan vielä tänä vuonna omistajaksi jos kurssi laskee sopivasti.

Softbank aloittaa massiivisen osakkeiden takaisinosto-ohjelman

Thursday 7.02.2019

Softbankin kurssi on noussut reippaasti tulosjulkistusta ennen ja sen jälkeen. Tänään Saksassa noustiin jo 79 euroon (+5.36%) ja Tokiossa 17.7% yhtiön  ilmoitettua massiivisesta osakkeidensa takaisinosto-ohjelmasta.

SoftBank Group said it would repurchase 112 million shares worth 600 billion yen (approx $5.46 billion) in the next 11 months, or about 10.3 percent of its total outstanding shares, excluding treasury stock.

Fiksu päätös, sillä yhtiön osakkeet ovat kroonisesti aliarvostettuja jo vuosia. Tähän vielä päälle keväällä Sprint+TMO fuusio ja 90 euroa menee rikki, ellei 100 euroa.

Markkinakommenttia:

If you go back to 2016, you look at the last large buyback they did, the 500 billion buyback then, I mean, the stock essentially doubled in the 12 months after that,” Jackson said. “Whether this is unlocking value in the future … is hard to say.

Etteplanin 4Q 2018

Thursday 7.02.2019

Etteplan julkaisi tänään 4Q 2018 tuloksensa. Tässä sen pääkohdat:

  • Konsernin liikevaihto kasvoi 7,5 prosenttia ja oli 62,9 (10-12/2017: 58,5) miljoonaa euroa. Vertailukelpoisilla valuuttakursseilla kasvu oli 8,8 prosenttia
    • Orgaanista kasvua tuli vain 2.8% ja valuuttamuutokset huomioiden 4.1%
  • Operatiivinen liikevoitto* parani ja oli 6,1 (4,8) miljoonaa euroa eli 9,8 (8,2) prosenttia liikevaihdosta
  • Liikevoitto (EBIT) oli 5,7 (4,5) miljoonaa euroa eli 9,1 (7,8) prosenttia liikevaihdosta
  • Katsauskauden voitto oli 4,4 (3,5) miljoonaa euroa
  • Liiketoiminnan rahavirta oli 15,8 (12,2) miljoonaa euroa
  • Laimentamaton osakekohtainen tulos oli 0,18 (0,14) euroa

Koko vuoden osalta näin:

  • Konsernin liikevaihto kasvoi 10,1 prosenttia ja oli 236,5 (1-12/2017: 214,8) miljoonaa euroa. Vertailukelpoisilla valuuttakursseilla kasvu oli 11,7 prosenttia
  • Liikevoitto (EBIT) oli 20,2 (15,5) miljoonaa euroa eli 8,5 (7,2) prosenttia liikevaihdosta
  • Katsauskauden voitto oli 15,3 (11,6) miljoonaa euroa
  • Liiketoiminnan rahavirta parani ja oli 23,1 (18,3) miljoonaa euroa
  • Laimentamaton osakekohtainen tulos oli 0,62 (0,47) euroa
  • Hallituksen osinkoehdotus on 0,30 (0,23) euroa osakkeelta

Kasvu oli aika laimeaa 4Q:lla, ilman yritysostoja kasvua olisi tullut vain 2.8%. Hieman pettymykseltä vaikuttaa kivasti nousevasta osingosta huolimatta. Kurssi laski tänään 4.58%. Osingot ylipäätään ovat nousset kautta linjan joten tänä vuonna saa nauttia osingoista kivasti. Kuluvalle vuodelle Etteplan ennustaa positiivista kehitystä, mutta ei anna sen kummempia lukuja.

Etteplan kommentoi tulostaan näin:

Liikevoittomme nousi uudelle tasolle ylittäen ensimmäisen kerran 20 miljoonaa euroa. Liiketoiminnan rahavirta oli niin ikään erinomainen. Liikevaihtomme kasvoi myös yli kymmenen prosenttia. Tähän emme voi kuitenkaan olla täysin tyytyväisiä jäätyämme alle tavoittelemamme 15 prosentin tason. Jatkoimme kasvuinvestointeja muun muassa Kiinaan, ja uudistimme vuoden 2019 alussa organisaatiotamme vastataksemme entistä paremmin muuttuvaan kilpailutilanteeseen. Taseemme on myös hyvässä kunnossa, mikä antaa meille mahdollisuuksia liiketoiminnan kehittämiseen ja kasvun kiihdyttämiseen jatkossa.

Vuoden 2018 tuloksella ja nykykurssilla 8.34 euroa laskettu PE-luku on 13.5 mikä on varsin maltillinen. Osinkotuotto on 3.6%. Omistan yhtiön osakkeita.

Nordealla laimea 4Q 2018

Wednesday 6.02.2019

Nordea raportoi tänään 4Q tuloksensa, joka oli pettymys. Kun kurssi nousi 1.19 prosenttia 8.1 euroon oli pettymys jo etukäteen leivottu kurssiin. Pääkohdat tuloksesta:

  • liikevoitto 689 miljoonaa euroa (866)
  • eps 0.12 (0.17)

Koko vuoden osalta:

  • eps 0.76 (0.75)
  • liikevoitto 3.95 miljardia euroa (4 miljardia). Laskua 1%
  • Osinko 0.69 euroa (0.68). “Tavoitteena on kasvattaa osakekohtaista osinkoa vuosittain”.

Nordean tavoitteena on kuluvalle vuodella kasvattaa liiketoimintaa, parantaa palvelua ja pyrkiä rakenteelliseen kustannustehokkuuteen. Nykykurssilla 8.1 on osinkotuotto 8.5%. Omistan Nordeaa ja aika pitkälti hyvän osinkotuoton takia.

Metsolla erinomainen 4Q 2018

Wednesday 6.02.2019

Metso raportoi tänään erinomaisen 4Q tuloksensa. Jo 3Q oli erinomainen. Pääkohdat:

  • Raportoitu liikevaihto kasvoi 27 % 897 miljoonaan euroon (709 milj.)
    • Liikevaihto kasvoi kiinteillä valuuttakursseilla 32 %
  • Raportoidut saadut tilaukset kasvoivat 32 % 904 miljoonaan euroon (684 milj.)
    • Saadut tilaukset kasvoivat kiinteillä valuuttakursseilla 38 %
  • Liikevoitto (EBIT) oli 93 miljoonaa euroa eli 10,4 % liikevaihdosta (60 milj. ja 8,4 %)
  • Osakekohtainen tulos parani 0,42 euroon (0,08)

Koko vuonna näin:

  • Raportoitu liikevaihto kasvoi 18 % 3 173 miljoonaan euroon (2 699 milj.)
  • Liikevoitto (EBIT) oli 351 miljoonaa euroa eli 11,1 % liikevaihdosta (218 milj. ja 8,1 %)
  • Osakekohtainen tulos parani 1,53 euroon (0,68)
  • Metso siirtyy kaksi kertaa vuodessa maksettavaan osinkoon. Hallitus ehdottaa vuodelta 2018 maksettavaksi 1,20 euroa osinkoa osaketta kohden (1,05 euroa), josta 0,60 maksettaisiin toukokuussa ja 0,60 marraskuusssa 2019
  • Raportoidut saadut tilaukset kasvoivat 17 % 3 499 miljoonaan euroon (2 982 milj.)
  • Omavaraisuusaste 47.7% (44.5)
  • Joulukuun 2018 lopun tilauskanta oli 1 686 miljoonaa euroa (1 439 milj. e vuoden 2017 lopussa).

Metso ei anna mitään numeerista ennustetta kuluvalle vuodelle vaan kertoo että Mineralsin ja Flow Controllin laitteet ja palvelut kasvaa.

Vuoden 2018 PE luku on 18 nykykurssilla 27.52 euroa. Ei ole erityisen halpa. Osinko nousee kivasti ja maksetaan kahdesti vuodessa. Pidän tästä linjauksesta mihin Nokiakin menee. Vähentää osinkokuoppaa. Omistan Metson osakkeita.

 

Googlen 4Q 2018 oli hyvä

Tuesday 5.02.2019

Googlekin julkaisi 4Q tulosraporttinsa ja hyvältä näyttää. Pääkohdat:

  • Liikevaihto kasvoi 26% (23%) 31 miljardiin dollariin
  • Operatiivinen voitto 7 miljardia (6.6)
  • voittomarginaali 22% (27%)
  • eps 13.3 dollaria (7.73)

Omistan Googlen (Alphabetin) osakkeita

Softbankin 4Q (fiscal 3Q) 2018 tulos

Tuesday 5.02.2019

Softbank raportoi tänään 4Q (fiscal 3Q) 2018 tuloksensa ja ihan kivasti se näytti kelpaavan sijoittajille. Saksassa yhtiön kurssi nousi 4.86% 69.49 euroon. Menisiköhän 70 euron raja rikki jo huomenna? Viime vuoden lokakuun 87.31 euron huippuihin on vielä matkaa 25%, tuo loppuvuoden lasku oli kyllä jyrkkä ja alimmillaan kurssi kävi 54.98 eurossa tammikuussa. Tavoitehintani on 90 euroa ja toivottavasti se menee rikki Sprint+TMO fuusion myötä, minkä pitäisi tapahtua ennen kesää.

Softbankin tulosta en nyt tarkemmin analysoi. Linkki esitysmateriaaliin. Omistan yhtiön osakkeita.