Fortumin 4Q tulos ylitti odotukset, osinko odotuksiin

Fortumin osingon laskulla spekuloitiin viikkoja ennen tulosta mutta kyllä sieltä se euron osinko tuli ja sehän se tärkeintä olikin monelle osakkaalle. Muutamia poimintoja tuloksesta:

• Vertailukelpoinen liikevoitto oli 587 (508) miljoonaa euroa, +16 %
• Liikevoitto oli 619 (579) miljoonaa euroa, josta vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät olivat 32 (71) miljoonaa euroa
• Osakekohtainen tulos oli 0,68 (0,47) euroa, +45 %, josta vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät olivat 0,03 (0,06) euroa. Ruotsin yritysverokannan muutoksen vaikutus oli 0,22 euroa
• Koko vuoden vertailukelpoinen liikevoitto oli 1 739 (1 802) miljoonaa euroa, -3 %
• Koko vuoden liikevoitto oli 1 861 (2 402) miljoonaa euroa, josta vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät
  olivat 122 (600) miljoonaa euroa; ero edellisvuoden vastaavaan jaksoon verrattuna johtuu
  pääasiassa johdannaisista ja Fingrid Oyj:n osakkeiden myynnistä vuonna 2011
• Koko vuoden osakekohtainen tulos oli 1,59 (1,99) euroa, -20 %, josta vertailukelpoisuuteen vaikuttavat
  erät olivat 0,14 (0,55) euroa osaketta kohti; ero vuoteen 2011verrattuna johtuu pääasiassa
  johdannaisista ja Fingrid Oyj:n osakkeiden myynnistä vuonna 2011. Ruotsin
  yritysverokannan muutoksen positiivinen vaikutus vuonna 2012 oli 0,22 euroa osaketta kohti

Koko vuosi oli pettymys mutta 4Q:lla hommat sujuivat hyvin. Alkuvuodesta alamaissa lipuneet sähkönhinnat alkoivat vihdoin 2H:n aikana nousta ja 4Q:lla hinnat olivat sillä tasolla mikä tuotti mukavan voiton. Fortumin käynnistämä säästöohjelma etenee suunnitellusti ja tavoitteena on parantaa kassavirtaa miljardilla eurolla ensi vuoden loppuun mennessä. Tämä toteutetaan vähentämällä käyttöomaisuusinvestointeja 250−350 miljoonalla eurolla, myymällä ydinliiketoimintaan kuulumatonta omaisuutta noin 500 miljoonalla eurolla, vähentämällä toiminnan kiinteitä kuluja ja vapauttamalla käyttöpääomaa. Vuoden 2014 lopussa yhtiön kulutason, sisältäen kasvuprojektit, arvioidaan
olevan noin 150 miljoonaa euroa pienempi kuin vuonna 2012

Kuluvan vuoden sähkönmyynti on aikalailla tukevasti suojattu: “Power-divisioonan suojaukset pohjoismaiselle tuotannolle: kalenterivuodeksi 2013 tukkumyynistä 70 % on suojattu 45 euroon megawattitunnilta (MWh) ja vuodeksi 2014 35 % on suojattu 43 euroon/MWh.”

Suurin uutinen tänään oli se että Fortum aikoo myydä sähkönsiirtoverkkonsa parhaiten tarjoavalle taholle, myös ulkomaisilta yhtiöiltä toivotaan tarjouksia. Tästä sitä irtoaa myytäessä sievoinen pino miljoonia euroja. Myynti varmaankin tapahtuu vasta ensi vuoden puolella.

Fortumin kurssi nousi tänään 2.68% 13.81 euroon millä hinnalla osinkotuotoksi tulee 7.2%. Osake pysyy salkussa.

 

Grand Theft Auto myöhästyy syyskuuhun!

Voi eiiiii!!!! Grand Theft Auto myöhästyy syyskuuhun. Lokakuussa yhtiö tiedotti että GTA V tulee myyntiin tänä keväänä mutta nyt julkaisu siis siirtyy. Peliä kovasti odatteneet ja kenties jo ennakkotilanneet fanit ovat erittäin pettyneitä ja kurssi luonnollisesti ottaa hittiä ja on juuri nyt noin kymmenen aikaan illalla yli 6% laskussa. Jatkan holdaamista, tässä vain tulevat voitot siirtyvät hieman eteenpäin.

Yksi hyvä puoli tässä kuitenkin on, tulee kesällä oltua ulkona eikä sisällä pelaamassa 🙂

NSN löi Ericssonin

Kirjoittelin 10.1. Nokian posaripäivänä näin: “Käydäänpä posaria hieman läpi ja aloitetaan NSN:stä joka teki sen isoimman yllätyksen 4Q:lla. Erittäin hyvää 4Q:ta osasin odottaa, mutta en voinut kuvitellakaan mitään tälläistä. Liikevaihto oli tiedotteen mukaan 4Q:lla peräti 4 miljardia euroa (3.5 miljardia 3Q:lla) ja liikevoittoprosentti oli 13-15% (9.2% 3Q:lla). Tuolla ei-IFRS voitoksi tulee peräti 520-600 miljoonaa euroa. Hurja luku ja se on siinä ja tässä että onko NSN tehnyt isomman voiton absoluuttisesti kuin Ericsson, mikä olisi historiallista. Liikevoittoprosentti lienee jokatapauksessa suurempi.”

No niinhän siinä kävi että NSN teki historiaa sillä Ericssonin voitto jäi pienemmäksi mitä NSN:llä. Jatketaanpa aiemmin tekemääni NSN vs. Ericsson vertailua 4Q:n osalta:

• Liikevaihto, miljardia euroa:
  

  	1Q	2Q	3Q	4Q
  NSN	2,9	3,3	3,5	4,0
  Ericsson	5,9	6,4	6,3	7,8

• Bruttokate :
  

  	1Q	2Q	3Q	4Q
  NSN	26.6%	26.5%	32.2%	36.0%
  Ericsson	33.3%	32.0%	30.4%	31.1%

• Operatiivinen voittomarginaali (Ei-IFRS):
  

  	1Q	2Q	3Q	4Q
  NSN	-5.0%	0.8%	9.2%	14.4%
  Ericsson	5.5%	5.9%	6.7%	7.1%

Operatiivinen voitto (EI-IFRS) miljoonaa euroa:

	1Q	2Q	3Q	4Q
NSN	-147	27	323	575
Ericsson	322	380	425	560

NSN siis teki hieman suuremman operatiivisen voiton kuin Ericsson ja NSN:n operatiivinen voittomarginaali oli tuplasti suurempi ja myös bruttokate oli selkeästi parempi. Ericsson taas kasvatti liikevaihtoaan reippaampaa vauhtia. Noiden lukujen perusteella pidän edelleen 12 miljardin tavoitehinnan NSN:lle. Ericssonin osakkuusyhtiöt painoivat Ericssonin tuloksen kokonaisuudessaan tappiolle. Tästä huolimatta Ericsson nostaa osinkoaan. Ericssonin kurssi lähti reippaaseen nousuun ja tätä kirjoittaessa puoli kymmenen aikaan illalla on 9% nousussa.

Apple julkisti myös tuloksensa

Joulukvartaalilla se myös iPhone peräti 47.8 miljoonaa iPhonea ja teki hirmuisen voiton joka oli selvästi koko Nokian liikevaihto suurempi. Mutta kun odotukset olivat liian korkeat sekä toteutuneet joulukvartaalin että erityisesti kuluvan kvartaali osalta on osake nyt yli 11% laskussa 450 dollarin hinnoissa. Melkoisesti on tultu alas syyskuun puolivälin yli 700 dollarin hinnoista.

Mitä markkina oikein odotti Nokialta?

Nokian annettu posarin 10.1. en odottanut suurempia markkinaheilahteluita tälle päivällä kun tulos julkistettiin. Mutta niin sitä taas sai huomata olevansa väärässä kun seurasi markkinareaktioita tulosjulkistuksen jälkeen. Kurssi kävi 4-5% nousussa hetki julkistuksen jälkeen mutta alkoi sitten laskea ja kävi kait jossain yli 11% laskussa ja päätti sitten Helsingissä 5.5% laskuun tasan 3.3 euroon. Miksi moinen heilahtelu kun Nokia jo kertoi tuloksensa 10.1 ja antoi 1Q ennusteen? Tälle päivälle jäi oikeastaan auki se että maksaako Nokia osinkoa ja miten kassa on kehittynyt.

Nokian kassa kasvoi 4Q:n aikana peräti noin 800 miljoonalla eurolla, mistä NSN:n osuus oli 650 miljoonaa euroa. Kassaa kasvatti myös pääkonttorin myyminen. Kassan kasvu oli erittäin positiivinen uutinen. EI-IFRS osakekohtainen tulos oli 0.06 euroa ja raportoitu tulos peräti 0.05 euroa. Nokia siis teki voittoa 4Q:lla (439 miljoonaa euroa reportoitu ja EI-IFRS 635 miljoonaa euroa) ja kasvatti kassaansa toisin kuin monet odottivat. Ahonen taisi kesällä povata että Nokia on tässä vaiheessa konkurssissa tai kassa ainakin kuivana. Nyt Nokian nettokassa paisui 4.4 miljardiin euroon. Tässä on kasvua 22% 3Q lopun tilanteeseen.

Nokia päätti olla maksamatta osinkoa, minkä ei pitänyt olla yllätys kenellekään. Ihan fiksua tuossa taloustilanteessa, käteistä on hyvä pitää varalla jos firman käännös  ei etene suunnitellusti. Sinällään tämä on aika harmillinen asia maineen kannalta kun firma on kait maksanut osinkoja joka vuosi 1800-luvun lopulta lähtien. Erkki Sinkko oli tästä suorastaan järkyttynyt eikä aio osallistua yhtiökokoukseen protestoidakseen asiaa. Muisteli samalla että Kesko jätti joskus 60-luvulla osingon maksamatta ja että tätä vieläkin muistellaan.

Nokia konsernin patentteihin liittyvä tulovirta nykytasolla on noin 500 miljoonaa euroa. Hyvää kassavirtaa ja tuloa ilman että tarvii myydä mitään.

Devices & Services -liiketoiminnan kumulatiiviset uudelleenjärjestelyihin liittyvät kulut ovat yhteensä noin 1,6 miljardia euroa ennen vuoden 2013 loppua. Tämä on noin 200 miljoonaa euroa aikaisempaa arviotamme vähemmän. Tälle vuodelle noita kuluja tulee enää 200 miljoonaa euroa kun vuoden 2012 loppuun mennessä kuluja oli kirjattuna jo 1.4 miljardia. Raportoitu tulos tulee tuota kautta merkittävästi paranemaan kuluvana vuonna kun myös NSN:n uudelleenjärjestelykuluissa on sama tilanne. D&S puolella uudelleenjärjestelyihin liittyvät ulosmenevät kassavirrat ovat noin 150 miljoonaa euroa vuoden 2013 ensimmäisellä neljänneksellä ja noin 300 miljoonaa euroa koko vuonna 2013. Ulosmenevät kassavirrat ovat näin ollen myös noin 200 miljoonaa euroa aikaisempaa arviota pienemmät.

Nokia-konsernin helmi NSN teki operatiivista voittoa peräti 575 miljoonaa euroa ja raportoitua voittoa kertaerien (uudelleenjärjestelykustannukset yms.) jälkeen 251 miljoonaa euroa. Operatiivinen liikevoitto-% oli todella hyvä 14.4%. Vuodelle 2013 ei enää tule uudelleenjärjestelykustannuksia NSN:n osalta jos tämän seuraavan oikein ymmärsin: “Nokia Siemens Networksin kumulatiiviset uudelleenjärjestelyohjelmasta johtuvat kulukirjaukset ja muut niihin liittyvat kuluerat olivat vuoden 2012 viimeisen neljänneksen lopussa yhteensa noin 1,3 miljardia euroa. Arvioimme nyt, että uudelleenjärjestelyohjelmasta johtuvat kulukirjaukset ovat noin 1,3 miljardia euroa vuoden 2013 loppuun mennessa. Lahes kaikki naista kulukirjauksista on nyt jo kirjattu. Tämä on noin 100 miljoonaa euroa aikaisempaa arviotamme enemmän.” Tosin rahaa palaa edelleen kuluvana vuonna näihin uudelleenjärjestelyihin: “Nokia Siemens Networks arvioi, etta uudelleenjarjestelyohjelmaan liittyvät ulosmenevat kokonaiskassavirrat ovat noin 200 miljoonaa euroa vuoden 2013 ensimmäisellä neljanneksella, noin 450 miljoonaa euroa koko vuonna 2013 ja noin 200 miljoonaa euroa vuonna 2014. Tämä tarkoittaa sita, etta arvioimme nyt uudelleenjarjestelyihin liittyvien ulosmenevien kokonaiskassavirtojen olevan 100 miljoonaa euroa aikaisempaa arviotamme enemmän. “NSN nosti samalla tavoitettaan kuluvähennyksien osalta: “Nokia Siemens Networksin tavoitteena on nyt alentaa liiketoiminnan vuosittaisia ei-IFRS -toimintakuluja ja välillisiä tuotantokustannuksia yli 1 miljardilla eurolla vuoden 2013 loppuun mennessa vuoden 2011 lopun tasoon verrattuna. Nokia Siemens Networksin aikaisempana tavoitteena oli alentaa liiketoiminnan vuosittaisia ei-IFRS -toimintakuluja ja välillisiä tuotantokustannuksia 1 miljardilla eurolla vuoden 2013 loppuun mennessä vuoden 2011 lopun tasoon verrattuna”

NSN alkaa olla listauskunnossa. Rahaakin sillä on kassassa jo ihan mukavasti: “Nokia Siemens Networksin osuus Nokian bruttokassasta oli 2,4 miljardia euroa ja osuus nettokassasta 1,3 miljardia euroa vuoden 2012 lopussa.” Ja tänä vuonna tulee lisää.

Miksi kurssi sitten laski? Itse päädyin seuraaviin syihin. Ensinnäkin tähän asti joka kvartaali Nokia on vastaanottanut Microsoftilta 250 miljoonan Yhdysvaltain dollarin (noin 196 miljoonaa euroa) suuruisia alustatukimaksuja ja Nokia on ollut siis nettosaajan osassa. Tämä muuttuu nyt. Nokian ja Microsoftin vuonna 2011 solmiman sopimuksen mukaan koko sopimuskauden aikana Nokia arvioi että alustatukimaksujen kokonaismääarä on hieman suurempi kuin minimirojaltimaksujen kokonaismäärä. Nokia on vastaanottanut tahan mennessa enemmän alustatukimaksuja kuin se on maksanut minimirojaltimaksuja, joten Nokia arvoi nyt että jatkossa sopimuskauden aikana minimirojaltimaksujen kokonaismäärä on suurempi kuin alustatukimaksujen kokonaismaara.

Negatiivinen uutinen oli myös se että luurien varastotasot olivat normaalin vaihtovälin yläpäässä. Laitteiden kappalemaaralla mitattuna myyntikanavan varastotasot nousivat edelliseen neljannekseen verrattuna. Siis komponenttipulasta huolimatta. Melko yllättävää.

Negatiivinen uutinen lienee myös se että Pohjois-Amerikassa luurimyynti oli vain 0.7 miljoonaa kappaletta, missä oli toki kasvua 40% vuodentakaiseen ja 133% 3Q:lta (liikevaihto kasvoi vielä enemmän) mutta silti. Vähiä ovat määrät kaikesta markkinoinnista huolimatta. Kiinassa Nokian kappalemääräinen myynti laski 69% mikä on melko paljon ja kaikkialla muuallakin tuli laskua, siis P-Amerikkaan lukuunottamatta. Kiinassahan Symbian oli todella suosittu ja Symbianin alasajo näkyy. Toivottavasti Nokia saa nyt luurinsa myymään siellä hyvin ettei markkina-osuus rapaudu lisää.

Olen kyllä hieman ymmälläni, odotin aika flättiä päivää ja kun tulosjulkistuksessa oli sekä hyviä että huonoja uutisia heilui kurssi noin paljon ja jäi noinkin paljon miinukselle. Ei kait tuon osingon maksamatta jättäminen voinut olla yllätys? Minulla on salkussa hieman Nokiaa, kokonaisuuteen nähden merkityksetön määrä ja selvästi vähemmän mitä oli kun myin tammikuun alkupuolella. Nokiat ovat nyt hieman tappiolla, olisi ehkä pitänyt myydä tänään kun se oli nousussa mutta oli vähän kiireitä eikä oikein ehtinyt seurata tuota niin tarkkaan. Uskoisin kyllä että pahin on Nokialla takana ja että se tästä pikkuhiljaa nousee, toki kilpailu on kovaa ja veristä eli mitään takuita ei ole. Riskiä on paljon ja itse en aio Nokian osuutta salkussani kasvattaa.

Karo Hämäläinen – Kolmikulma

Jouluna tuli luettua Karo Hämäläisen toinen finanssitrilleri, Kolmikulma. Kirja liikkuu samoissa teemoissa kuin Erottaja-finanssitrillerissä joten kirjaa voisi kuvata itsenäisenä jatko-osana. Toimintaa on enemmän kuin Erottajassa ja kirjailija Karo Hämäläinen pudottelee teknisiä yms. yksityiskohtia asiasta kuin asiasta kuin Tom Clancy aseista, asejärjestelmistä ja sotakoneista ikään. Vähän vaikuttaisi että Karo on jokusen Clancyn lukenut.

Juoni oli ihan toimiva ja oikeiden taloustapahtumien ottaminen taustalle, niiden pieni värittäminen ja lisämausteet ovat hyvä ja vähän erilainen tausta kirjan tapahtumille. Suomessa tälläisiä kirjoja ei ole juuri aiemmin kirjoitettu ja Karo onkin mielestäni löytänyt toimivan markkinaraon. Kirja kyllä toimii niin sijoitus- ja talousasioita seuraaville kuin myös niille jotka sivuuttavat talousuutiset lehdistä ja televisiossa. Ehkäpä tämä jopa innostaa joitain ihmisiä seuraamaan tarkemmin talousasioita ja jopa kiinnostumaan sijoittamisesta ja miettiään sitä että yksi lyhyesti uutisissa käsiteltävä talousuutinen voi vaikuttaa erittäin laaja-alaisesti.

Minulle kirjan hauskinta antia oli sijoitusaiheinen dialogi ja erilaisten talousmekanismien selkeäsanainen avaaminen sekä sijoitusslangi tyyliin “salkkuun turskaa ahtopaineella”.  Viittaukset Puttoseen naurattivat ääneen. Kirjan eräs sivuhenkilö muistuttaa epäilyttävästi professori Puttosta. Henkilön sijoitussalkusta löytyy niin Hellenian bondeja kuin Stonesoftia ja auton rekisterinumero on “epäilyttävä” 🙂 Pidin myös nuoresta finanssihaista Ilari Rautavaarasta, jonka kilpailuhenkisyys oli hauskasti kuvattu ja jolla oli myös huvittava tapa kiroilla. Seppo Saarion legendaarisia sijoitusviisauksiakin käydään läpi.

Loppuhuipennus jäi mielestäni hieman laimeaksi, tosin hyvän mielikuvituksen omaavalle se antaa mukavasti vapauksia kehitellä itse haluamansa loppuratkaisut päähenkilöille ja se mahdollistaa myös mukavasti vaikkapa itsenäisen jatko-osion, kolmannen finanssitrillerin jossa on samoja henkilöitä kuin Kolmikulmassa. Olihan Kolmikulmassakin pienessä sivuosasssa myös Erottajassa ollut henkilö “Rotta” Oraspää. Trilogian päätösjaksoa odotellessa?

3D printtaus

Viime aikoinan 3D printtaus on alkanut aiheena yleistyä mediassa ja Googlen hakutilastot näyttävät jyrkästi kasvavaa trendiä. 3D skannerin ja 3D printterin avulla voi valmistaa vaikkapa jakoavaimesta toimivan replikaatin kädenkäänteessä. Katso linkin video.

Alan firmojen kurssit ovat nousseet vuoden aikana merkittävästi. 3D Systems Corp (DDD) ja Stratasys (SSYS). Kurssikäyrät aikalailla samanlaiset kuin tuon Googlen hakutrendikäyrä. Satojen prosenttien nousu vuodessa ja PE-luvut kieppuu nyt 90 nurkissa. Kasvua on alalle luvassa hurjasti tulevaisuudessa mitä on hinnoiteltu alan yhtiöiden kursseihinkin melko reilusti. Vieläköhän kannattaisi hypätä kyytiin vai onkohan enää tarjolla vain nousun maksajan paikkoja?

Nokialta posari

No niin… niinhän siinä sitten kävi että Nokia antoi posarin kaksi päivää sen jälkeen kun myit Nokiani pois. Näitä sattuu, näitä sattuu. Harmittaako? Oikeastaan ei. Olisi varmasti harmittanut jos posari olisi tullut heti myytyäni, mutta kun se tuli tänään kaksi päivää sen jälkeen kun myin ja kun kurssi oli laskenut 13% 3.276 eurosta 2.84 euroon niin tämänpäiväinen posari nosti Nokian kurssin vain hieman myyntihintani yläpuolelle.

Huomasin posarin vasta vajaa 10 minuuttia tiedotteen jälkeen ja pikaisen selauksen jälkeen päätin ostaa hieman Nokiaa, selvästi pienemmän määrän mitä myydessäni toissapäivänä. En tiedä olisinko ostanut jos olisin ehtinyt lukea tiedotteen loppuun.

Käydäänpä posaria hieman läpi ja aloitetaan NSN:stä joka teki sen isoimman yllätyksen 4Q:lla. Erittäin hyvää 4Q:ta osasin odottaa, mutta en voinut kuvitellakaan mitään tälläistä. Liikevaihto oli tiedotteen mukaan 4Q:lla peräti 4 miljardia euroa (3.5 miljardia 3Q:lla) ja liikevoittoprosentti oli 13-15% (9.2% 3Q:lla). Tuolla ei-IFRS voitoksi tulee peräti 520-600 miljoonaa euroa. Hurja luku ja se on siinä ja tässä että onko NSN tehnyt isomman voiton absoluuttisesti kuin Ericsson, mikä olisi historiallista. Liikevoittoprosentti lienee jokatapauksessa suurempi. Kannattaa vilkaista koko alkuvuoden vertailuluvut täältä NSN vs. Ericsson. Nokian 3Q tuloksen yhteydessä antama ennuste oli: “ei-IFRS-liiketoimintaprosentti vuoden 2012 viimeisellä neljänneksellä on noin 8, vaihteluvälin ollessa 4 prosenttiyksikköä tämän ylä- tai alapuolella” eli saavutettu lukema oli merkittävästi parempi.

Luuripuolella Ashat kävivät hyvin kaupaksi kuten olen arvellutkin mutta Lumiat eivät kuten olen vähän pelännytkin ja odottanutkin. Komponenttipula rajoitti tarjontaa ja Nokia ei pystynyt myymään yhtä paljon mitä kysyntää oli. Tämä oli laajalti mediassakin keskusteltu asia ja siksi pelkäsin miten Nokian 4Q mahtaa älyluurien osalta sujua. Lumiaa myytiin 4.4 miljoonaa (2.9 miljoonaa 3Q:lla) ja Symbianin myyntimäärä romahti 2.2 miljoonaan kappaleeseen (3.4 miljoonaa kappaletta) eli yhteensä Nokia myi 6.6 miljoonaa älyluuria 4Q:lla. 3Q:lla se sai kaupaksi 6.3 miljoonaa kappaletta. Kausiluonteisuus huomioiden, tämä 300 000 kappaleen lisäys oli huono suoritus, mutta kuten sanottu niin komponenttipula rajoitti. Vaikea on arvioida että kuinka paljon ja paljonko olisi myyty ilman tuota.  Jokatapauksessa luuripuoli teki voittoa 0 – 2% marginaalilla kun Nokian oma ennuste oli: “ei-IFRS-liikevoittoprosentti vuoden 2012 viimeisellä neljänneksellä on noin -6, vaihteluvälin ollessa 4 prosenttiyksikköä tämän ylä- tai alapuolella.” joten saavutettu tulos oli merkittävästi parempi. Kaikkien myytyjen kännyköiden+services liikevaihto oli 3.9 miljardia euroa eli 400 miljoonaa enemmän kuin 3Q:lla. Perusluurien Ashat mukaanlukien 2.5 miljardia euroa missä on kasvua vain 100 miljoonaa 3Q:lta eli aika huonosti. Älyluurien liikevaihto oli 1.2 miljardia euroa (0.976 miljardia euroa). Nokia menetti näiden lukujen perusteella markkina-osuutta aika selvästi, mikä nyt ei voi kenellekään olle yllätys.

IPR tuloja Nokian luuripuoli sai 50 miljoonaa ja NSN 30 miljoonaa.

Nokia näköjään luokittelee Asha-luurinsa älyluureiksi, tuosta voi olla montaa mieltä. Minusta ne eivät ole älyluureja mutta varmasti ne jotkut kriteerit täyttää. Ashoja se myi 14 miljoonaa kappaletta. Hyvä suoritus. Ja luureja se myi yhteensä 86.3 miljoonaa kappaletta (77 miljoonaa 3Q:lla).

Nokia antoi myös ennusteen alkuvuodelle ja se oli pienoinen pettymys. 1Q on toki aina se huonoin kvartaali mutta silti… Tosin alkoi tuntua siltä että Nokia vetää nuo ennusteet tarkoituksella alas. Toteutunut tulos 4Q:lla sekä verkkopuolella että luuripuolella oli niin paljon parempi kuin mitä ennuste. Jokatapauksessa tässä nämä ennusteet. Luuripuoli: “Nokia expects its non-IFRS Devices & Services operating margin in the first quarter 2013 to be approximately negative 2 percent, plus or minus four percentage points” ja verkkopuoli: “Nokia and Nokia Siemens Networks expect Nokia Siemens Networks non-IFRS operating margin in the first quarter 2013 to be approximately positive 3 percent, plus or minus four percentage points.”

Nokian lähiajan kurssikehityksen kannalta ei ole nyt mitään suurempia pilviä, ellei tuosta Intian veroasiasta tule sellainen. 4Q tulos on julkistettu, 1Q ennuste on annettu ja tulosjulkistuksessa kiinnostaa lähinnä se että maksaako se keväällä osinkoa vai ei. Nokian käänne luuripuolella on edelleen kesken, 4Q:lla markkinaosuus laski selvästi edelleen. Alkuvuoden aikana Symbian myynti tulee laskemaan edelleen voimakkaasti ja Lumiaa saa myydä lujasti että edes tuo lasku saadaan katettua. Kurssi on noussut aika paljon viime kesästä ja ehkä sellaista isompaa nousuvaraa ei ole ennenkuin merkkejä luuripuolen käänteen jatkumisesta parempaan päin saadaan merkkejä ellei sitten shorttarit lähde hikisin sormin sulkemaan tappiolla(?) olevia positioitaan. Toisaalta mikä kurssia laskisi? Itse ajattelin omistaa nyt hiukan aikaa osakkeita mutta pidempää holdia en taida ottaa.

On mielenkiintoista nähdä mitä Nokia ja Siemens NSN:lle tekevät. Firma alkaa olla listauskunnossa mutta onko pörssi siinä kunnossa että IPO kannattaa tehdä tänä vuonna? Itse laskeskelin NSN:n arvoksi 12 miljardia.

Ostin Atriaa

Marraskuussa tuoreeltaan Atrian 3Q tulosjulkistuksen jälkeen 1.11 (samana päivä kuin ostin Nokiaa) kirjoittelin näin. Kurssi oli silloin 5.8 euroa. Muutaman kerran aiemmin oli jo sormi liipaisimella mutta vasta tänään päädyin ostamaan osaketta vähän alle 7.4 eurolla eli siis 28% sillointa hintaa kalliimmalla. Itseasiassa laitoin osakkeen tarkkailuun jo toukokuussa, jolloin ennakoin osakkeeseen käännettä. Kurssi pyöri silloin samoissa lukemissa kuin 1.11. Kesällä nähtiin pohjat noin 5 euroa.

Atrian 3Q tulos siis ylitti kaikki odotukset ja tulevaisuus näyttää hyvältä. Sikasykli näyttäisi olevan “hyvässä asennossa”, Venäjällä ja Pohjoismaissa tehdyt säästötoimenpiteet alkavat näkyä kaikessa laajuudessaan ensi vuoden alusta lähtien ja Suomessakin on 4Q:n aikana laitettu väkeä pihalle ja kustannuksia pienemmiksi.

200 päivän liukuva keskiarvo antoi ostosignaalin jo 1.11. Osake on halpa, PE-luku lienee alle 10 ja PB luku muistaakseni 0.4. Vuonna 2007 osakkeesta maksettiin yli 13 euroa, toki pitää muistaa että tämän päivän Atria on hieman erilainen kuin sen päivän Atria ja silloin oltiin nousukauden loppuhuipentumassa. Selvää on kuitenkin että nousuvaraa on.

Salkku nousi tänään hieman, kiitos myös Atrian. Eilen myymäni Nokiat jatkoivat laskussa ja kävivät jo alle 3 euron ja sulkivat tasan kolmeen.

Alcoa avasi 4Q:n erinomaisesti

Perinteinen tuloskauden avaaja Alcoa pääsi ennusteisiin ja nosti kuluvan kvartaalin ennusteitaan. Kurssi nousee ja tuo tukee samalla myös markkinaa joka tiistaina laski.

Alcoan kommentit ovat aika positiivisia: “What we’re seeing in the world market and our end markets is China is clearly coming back, said the company’s CEO, Klaus Kleinfeld, on CNBC. I would not be surprised if we saw GDP growth above 8 percent. Europe is muddling through, better than most people would have expected … So the eyes are basically on the U.S.

In the end markets, Kleinfeld said “some of the things we are seeing in the U.S. are pretty encouraging” and cited aerospace, automotive, and building and construction.

“All the indicators on building and construction in North America are showing positive signs,” he said”

Alcoa ennustaa alumiinimarkkinan kasvavan 7% tänä vuonna edellisvuoden 6% kasvun päälle.