Posts Tagged ‘Ali Baba’

Ahneus ja pelko

Sunday 12.05.2019

Sijoitusmarkkinat eivät toimi pelkillä numeroilla. Vaihteleva määrä osakkeiden hinnoittelusta tulee myös tunteista. Ahneus ja pelko kilpailevat ja vuorottelevat. Ne joko nostavat tai laskevat osakkeen hintaa, erityisesti jos suuri joukko ihmisiä kokee samanlaisia tunteita.

Kaupan tai tavaratalon alennusmyynnissä asiakkaat jonottavat pitkään ja taistelevat kyynärpäätaktiikalla päästäkseen ostamaan jotain tuotetta halvemmalla kuin aiemmin. Osakemarkkinoilla se jono nähdään alennusmyynnissä yleensä myyntilaidalla kun pelko on vallannut sijoittajat ja saadakseen edes jotain rahaa osakkeidensa vastineeksi, myyvät, jopa paniikissa. Tuo voi avata erinomaisia ostopaikkoja niille, jotka uskaltavat mennä vastavirtaan. Joskus se vastavirtaan meno kannattaa ja joskus se ei kannata (putoava puukko).

Minulla ahneus ja pelko on vuorotellut Softbankin kanssa. Viikko sitten osakkeen hinta oli 99.8 euroa eli merkittävästi enemmän kuin minimimyyntihintani 90 euroa. Kaikki näytti taas hyvältä, Uber oli listautumassa ja Softbank suurimpana osakkeenomistaja (16.3%) Vision Fundin kautta, saisi siten oikean arvon tälle omistukselleen. Vielä viikkoja tai kuukausia sitten Uberin markkina-arvoksi arveltiin 120 miljardia dollaria, mutta markkina-arvoksi muodostui sitten noin 80 miljardia dollaria 45 dollarin antihinnalla.

Perjantaina sitten yhtiö listautui ja osakkeen hinta laski kaupankäynnin päätteeksi 41.57 dollariin. Silläkin sen markkina-arvo on 76 miljardia dollaria. Ihan kivasti tappiolliselle yhtiölle. Vision Fundin omistuksen arvo on 12 miljardia dollaria ja Softbankin omistusosuuden hinnannousu on 3.8 miljardia dollaria. Osakkeen lasku myötä myös Softbankin osake otti hittiä yli 5% Yhdysvalloissa ja Saksassa. Uber on ensimmäinen iso Vision Fundin IPO ja tuon perusteella tehdään valuaatioennusteita ja laskelmia koko Vision Fundin arvolle.

Viime sunnuntaina Trump ilmoitti yllättäen nostavansa Kiinan tullien tariffeja ja laajentavansa tulleja ja että korotukset astuvat voimaan perjantaina jos Kiinan ja USA eivät saa kauppaneuvotteluitaan maaliin. No eivät saaneet ja tullit astuivat voimaan. Ja Trump aikoo laajentaa entisestään tariffeja koskemaan koko Kiinan tuontia samalla 25% tariffilla. Ylen uutisten mukaan neuvotteluissa oli kuitenkin positiivinen vire.

Kiina ja Yhdysvallat ovat sopineet jatkavansa kauppaneuvotteluja Pekingissä, kertoo varapääministeri Liu Liu. Samalla hän kuvaili Yhdysvalloissa käytyjä neuvotteluja rakentaviksi.

Liu sanoi, että hän ei usko mahdollisen kauppasopimuksen hajoamiseen, mutta pienet takaiskut olivat väistämättömiä.

Kiina ei voi tehdä myönnytyksiä periaatteellisiin kysymyksiin, mutta Liu sanoi olevansa varovaisen optimistinen tulevaisuuden suhteen. Liu kommentoi Bloombergille keskusteluiden menneen varsin hyvin.

Myös presidentti Donald Trump twiittasi neuvottelujen olleen rakentavia ja osapuolten jatkavan niitä.

Yhtäkaikki Softbankin osake putosi viikossa 99.8 eurosta Saksan pörssissä 89 euroon. Nyt on hieman hermostunut fiilis taas, ehkä jopa lievästi pelokas. Riskit alkavat taas muistua mieleen, kun niitä ei tullut ajateltua 99.8 eurossa. Entä jos Sprint – TMO fuusio ei menekään läpi. Softbank ei pääsisikään eroon 20 miljardin dollarin velkalastista ja Softbank joutuisi todennäköisesti investoimaan lisää rahaa yhtiöön. Entä jos kauppasota jatkuu ja jatkuu ja se alkaa todella vaikuttaa globaaliin talouteen tai edes Ali Baban myyntiin ja voittoihin, se kun on Softbankin yksittäisistä omistuksista se suurin? Entä jos kurssilasku jatkuu? Tunteita ei saa kytkettyä pois sijoittamisesta. Tai kenties se psykopaateilta onnistuu. Toki kokemus opettaa että laskun jälkeen tulee yleensä nousu ja päinvastoin. Nousuahan on sinällään Softbankin osakeella nähty jo runsaasti tänä vuonna.

Ai niin, Trump laajentaa kauppasotaansa seuraavaksi Eurooppaan. Boeing – Airbus ja automyynnin vääntö. Siinä Suomikin tulee saamaan hittiä toteutuessaan. Jos Trump asettaa Eurooppalaisille autoille tullit, saattaa esimerkiksi Valmet Automotive ajaa seinään. Yhtiö on palkannut tuhansia ihmisiä töihin viime vuosina.

Globaalin talouden puolesta olisi suotavaa että kauppasodat saavat loppumaan nopeasti ja kauppasopimukset tehtyä.

Trump twiittaili markkinat laskuun

Tuesday 7.05.2019

Markkinat eivät pidä yllätyksistä mutta sellainen saatiin sunnuntaina kun Trump twiittasi kiristävänsä tullitariffeja Kiinalle ja laajentavansa niitä tuotteita mille tariffit on määrätty. Perjantaina Trump kertoili positiiviseen sävyyn neuvotteluiden etenemisestä ja markkina odotti että tältä viikolta voitaisiin jo kertoa neuvotteluiden olevan allekirjoitusta vaille valmis kun Kiinan valtuuskunta matkustaa jatkamaan neuvotteluita. Erikoinen neuvottelutaktiikka. Toisaalta ei mikään kauhea yllätys Trumpilta. Tuollainen kiristys on kyllä melkoista keskisormen näyttämistä kiinalaisille ja ei olisi ollut yllätys jos valtuuskunta olisi perunut matkansa kokonaan.

Tässä on nyt todella vaikea paikka jos kiinalaiset kokevat menettävänsä kasvonsa, alkaa olla vaikea saada sopimusta aikaan lyhyellä aikavälillä tai koskaan. Sunnuntaina kun uutisen luin pääsi jokunen kirosana, kun tiesin että markkina tulee laskemaan reippaasti ja erityisesti Softbank joka oli juuri noussut 99.8 euroon perjantaina. Softbankin osakkeessa ison osan hinnasta muodostaa kiinalainen Ali Baba. Kurssi onkin tätä kirjoittaessa laskenut Saksassa kahdessa päivässä nyt 92.6 euroon.

Treidaajat saivat tästä vettä myllyynsä ja avasivat maanantaina varmaan isosti shorttipositioita ja siten lietsoivat laskua entisestään.

Kauppasota on helppo aloittaa, vaikea voittaa. Trump tosin uhosi että kauppasota on helppo voittaa. Mikäli sopimusta ei synny ennen perjantaita ja uudet tariffit astuvat, lienee selvä että Kiina vastaa niihin omilla kiristyksillään ja siinä sitä taas sitten ollaan.

Softbankin 2Q 2018 sujui mainiosti

Monday 6.08.2018

Softbank julkaisi tänään 2Q 2018 (Fiscaalinen 1Q) tuloksensa. Markkina tykkäsi ja kurssi nousi Saksassa 5.8% 76.89 euroon. Poimintoja:

  • EBIT kasvoi 49%
    • 10% kasvua Japanin operaattoritoiminnoista
  • Koko vuoden ennusteen mukaan liikevaihto ja voitto kasvavat ja Japanin operaattoritoiminnot listataan pörssiin ja tällä tavoitellaan ilmeisesti 90 miljardin dollarin valuaatiota firmalle. Ei nyt ihan mahdottomuus kun DoCoMolla on noin 100 miljardin dollarin valuaatio ja sen markkinaosuus on ollut laskussa. Toki DoCoMo on vielä suurin ja selkeällä keulalla Softbankkiin. KDDI on Softbankkia hieman suurempi. KDDI:n markkina-arvo on noin 70 miljardia dollaria.  Sinällään jos Softbankin Japanin operaattoritoimintojen arvo on 90 miljardia dollaria saa sitten about koko muun Softbankin mukaanlukien Ali Baba, Sprint, Yahoo Japani ja ARM omistukset jne. ilmaiseksi kun koko Softbankin markkina-arvo on 84 miljardia euroa tällä hetkellä.
  • Sprintin kehitys ollut USA:ssa taloudellisesti hyvä
  • ARM kasvaa hurjaa vauhtia

Kun ja jos Softbank listaa 4Q:lla Japanin mobiilioperattoritoiminnot ja jos hinta lähestyy tuota 90 miljardia dollaria tulee osakekurssi nousemaan merkittävästi nykyisestä.

Softbank on salkkuni suurin sijoitus.

Ali Babalta loistava tulos

Sunday 20.08.2017

Ali Baba, josta Softbank omistaa noin 30%, julkaisi 17.8 erinomaisen tuloksen. Pääkohdat:

  • Liikevaihto webbikaupoissa kasvoi 56% ja oli 6.4 miljardia dollaria
  • Pilvipalveluiden liikevaihto kasvoi 96% ja oli 359 miljoonaa dollaria
  • Digitaalisen median ja viihteen liikevaihto kasvoi 30% ja oli 602 miljoonaa dollaria
  • Käyttökate (EBITDA) 3.7 miljardia dollaria. Marginaali 50%
  • Tulos 2 miljardia dollaria

Kasvu jatkunee kovana myös tulevaisuudessa.

 

Softbankin 4Q 2016

Sunday 12.02.2017

Softbank julkaisi 4Q 2016 (fiskaalinen 3Q 2016) tuloksensa ja hyvältä näyttää. Pääpoiminnat:

  • Liikevaihto laski 0.3%. Tämä olikin se ainoa huonompi osa raporttia. Ja syy tähän oli vahva jeni. Sprintin liikevaihto kasvoi dollareissa mutta ei jeneissä.
  • EBIT +18%
  • Nettovoitto +100%
  • Kaikki pääbisnetkset näyttää kehittyvän oikeaan suuntaan, erityisen hieno käänne meneillään Sprintissä. Ali Baban huikea kasvu jatkuu.

Softbank on salkkuni selvästi suurin sijoitus.

Softbank raportoi 3Q 2016 tuloksensa eilen

Tuesday 8.11.2016

Softbank julkaisi eilen 3Q (tai oikeastaan se on firman 2Q tulos) ja tältä se näyttää. Erityisesti ilahduttaa kuinka hienosti Softbank on saanut käännettyä Sprintin. Tuohan alkaa näyttää ihan samalta kuin aikanaan Japanissa yhtiön ostettua Vodaphonelta mobiilioperaattoritoiminnot jonka jälkeen liikevaihto, markkinaosuus ja tulos ovat kasvaneet todella hyvin.

Ilman merkittävästi vahvistunutta Jeniä olisi tulos ollut selvästi raportoitua parempi. Hyvä se oli nytkin. Yhtiön ostama ARM-bisnes näyttää sekin hyvältä. Ali Baban kasvu jatkuu huimana. Ihmetellä sopii miksi kurssi edelleen mataa.

Ali Babalta hyvä 3Q 2015 tulos

Tuesday 27.10.2015

Ali Baba julkaisi tänään hyvän tuloksen ja osake on yli 4% nousussa. Poiminnat:

  • GMV transacted on our China retail marketplaces was RMB713 billion (US$112 billion), an increaseof 28% year-over-year
  • Revenue was RMB22,171 million (US$3,488 million), an increase of 32% year-over-year
  • Mobile GMV accounted for 62% of total GMV transacted on our China retail marketplaces; mobile revenue was RMB10,520 million (US$1,655 million), representing a year-on-year increase of 183%
  • Growth of our cloud computing and Internet infrastructure business accelerated, with revenue increasing 128% year-over-year to RMB649 million (US$102 million)
  • Non-GAAP free cash flow was RMB13,624 million (US$2,144 million).

Hyvä tulos nosti myös Softbankin osaketta Saksassa vähän yli 3%.

Ali Baban tulos jäi odotuksista

Wednesday 12.08.2015

Ali Baban kurssi on yli 5% laskussa ja ATL lukemissa yhtiön raportoitua odotettua hieman huonomman tuloksen. Tai itseasiassa osakekohtainen tulos oli 0.01 dollaria konsensusta parempi mutta myynti jäi 125 miljoonaa dollaria lyhyeksi odotetusta 3,515 miljardista dollarista. Kasvua tuli kuitenkin reippaat 28%. Toki tämä Kiinan devalvointi näkyy kaikissa Kiina-osakkeissa. Toisaalta yhtiö ilmoitti myös 4 miljardin dollarin osakkeiden osto-ohjelmasta, jonka pitäisi tukea kurssia.

PE luku on tippunut tämän vuoden noin 30% kurssilaskun myötä (osakekurssi on nyt 73.4 dollaria) noin 20:een eli ihan kauheasti ei tällä kasvuvauhdilla ilmaa ole hinnassa. Jos kasvuvauhti jatkaa tätä vauhtia niin kurssinousua on luvassa. Sijoittajat toki pelkäävät nyt että vauhti hyytyy kun Kiinan talous osoittaa hyytymisen merkkejä ja kun valuuttaa devalvoidaan. Kaksi edellistä kvartaalia kasvua tuli 45% ja 40%. Markkina-arvoa on “enää” 184 miljardia dollaria.

Softbankin osake tippui tänään 1.55% ja koko salkkuni eilisen laskun päälle liki 2% lisää. Alkaa kuumottaa.

Softbankin full year 2014 tulos

Monday 11.05.2015

Softbank julkaisi tänään koko vuoden 2014 (tilikausi 2014 päättyi maaliskuussa 2015) tuloksensa. Mitään suurempia yllätyksiä ei tullut kun Sprint ja BABA jo olivat tuloksensa julkaisseet. Hyviltähän nuo kaikki käppyrät tuossa näyttää ja jos kehitys tänä vuonna jatkuu kuten viime vuonna niin osakekurssi tulee nousemaan selvästi, tai ainakin niin luulisi.

Hurjaa kasvua tuli BABAn lisäksi Snapdealilta. Ja toki myös Supercelliltä.Japanissa Softbankin Japanin mobiilibisten kasvu jatkui hyvää vauhtia kuten myös Yahoo Japanin.

Osinkoa firma makselee lähiaikoina saman verran mitä se maksoi joulukuussa.

Ali Baban 1Q 2015 tulos ylitti odotukset

Thursday 7.05.2015

Huh, tämä taisi pelastaa toukokuun salkulleni. Softbank ja Ali Baba oli viimeisen pari viikon aikana laskenut aika reippaasti tuloshermilun takia. Sprintin tulos jo tuli ja oli suht sitä mitä odotettiin ja nyt Ali Baban tänään julkistettu tulos ylitti selvästi odotukset ja kurssi oli jo like 10% nousussa, nyt tätä kirjoittaessa kello 19:18 7% nousussa. Softbank, joka oli tänään jo useamman prosentin miinuksella ennen tulosjulkaisua päätti prosentin nousuun.

  • Liikevaihto kasvoi 45%
  • EBITDA nousi 25%
  • EBITDA marginaali nousi 49%:sta 57%:iin
  • EPS nousi 2.8:sta 3.0:aan RMB.
  • Kassavirta kasvoi 144%

Markkina on laskenut ja hermoillut aika reippaasti tämän parin viikon aikana. Saas nähdä jatkuuko tämä vielä kesään saakka ennenkuin nousu jatkuu. Uskon edelleen että tämä on vain väliaikainen lasku bull-markkinassa.