PKC, salkkuni murheenkryyni

Minä jo ehdin ajatella että tämä tuloskausi menee putkeen. Onnistuin myymään Cargotecit loistavalla ajoituksella ja YIT myyntikin meni ihan mukavasti. Google, Valmet ja Nordea tekivät hyvän tuloksen. Softbank (7. marraskuuta) ja Nokian Renkaat (1. marraskuuta) nyt ainakin ovat vielä raportoimatta. Mutta takaisin PKC:hen ja tuloksen pääkohtiin:

• Hyvä kehitys jatkui liiketoiminta-alueilla pois lukien Pohjois-Amerikka, missä kevyen ajoneuvo-ohjelman alas- ja ylösajon lisäkustannukset vaikuttivat negatiivisesti katsauskauden lopussa. Meksikon Torreonin tehtaan erään kevyen ajoneuvo-ohjelman mallimuutoksen epäonnistuneesta tuotannon alas- ja ylösajosta seurasi noin 4,5 milj. euron lisäkustannukset nettona kauden lopussa.
• Liikevaihto ja – tulos laskivat selvästi 3Q:lla pääosin juuri yllämainitusta syystä sekä Pohjois-Amerikan raskaiden kuorma-autojen myynnin laskun takia.
• 3Q liikevaihto oli 198 miljoonaa euroa (212 miljoonaa). Laskua 6.5%
• 3Q EBITDA oli 11.2 miljoonaa euroa (15.2 miljoonaa). Laskua 26.6%
• 3Q EBITDA % oli 5.6% (7.2%)
• 3Q Operatiivinen voitto oli vain 0.5 miljoonaa euroa (5.4 miljoonaa). Laskua 91%

PKC tavoittelee edelleen 1.4 miljardin euron liikevaihtoa vuonns 2018 ja EBITDA % olisi yli 10%. Toteutuessaan tuo tulisi merkittävästi nostamaan osakekurssia. Tänä vuonna liikevaihto tulee olemaan noin 850 miljoonaa euroa ja EBITDA on noin 7%.

Kannattaa lukea myös 3Q esitysmateriaali.

PKC:ta on salkussa, ikävä kyllä. En ole aikeissa myydä. Toivon että PKC saisi homman taas toimimaan ja osakekurssi nousisi.

 

YIT 3Q oli suht OK

YIT julkaisi tuloksensa torstaina ja ihan OK tulos sieltä tuli. Pääkohdat:

• Liikevaihto kasvoi 13 % 443,8 (391,7) miljoonaan euroon. Vertailukelpoisin valuuttakurssein liikevaihto kasvoi 14 %.
• Oikaistu liikevoitto oli 19,0 (20,3) miljoonaa euroa ja oikaistu liikevoittomarginaali oli 4,3 % (5,2 %). Kaudella kirjattiin oikaisueriä -27,0 (-10,4) miljoonaa euroa.
• Tilauskanta laski 3 % kesäkuun lopun tasolta ja oli 2 640,7 miljoonaa euroa.
• Operatiivinen kassavirta investointien jälkeen oli -22,8 (11,9) miljoonaa euroa.

Koko alkuvuoden tulos:

• Liikevaihto kasvoi 7 % 1 269,9 (1 182,7) miljoonaan euroon. Vertailukelpoisin valuuttakurssein liikevaihto kasvoi 10 %.
• Oikaistu liikevoitto oli 51,2 (59,4) miljoonaa euroa
• Oikaistu liikevoittomarginaali oli 4,0 % (5,0 %).
• Kaudella kirjattiin oikaisueriä -27,0 (-10,4) miljoonaa euroa.

Mutta riittääkö OK tulos (laskenut voitto) markkinoille nähdyn kurssinousun jälkeen? Itse myin osakkeeni pois ennen tulosta 7.73 euroon ja heti tulosjulkistuksen jälkeen myynti vaikuttikin todella hyvältä idealta sillä kurssi sukelsi 7.02 euroon josta pomppasi sitten jopa plussalle. Perjantaina päätöskurssi oli 7.61 euroa.

YIT ennustaa tekevänsä viime vuotista 76 miljoonaa euroa suuremman oikaistun liikevoiton. YIT:n markkina-arvo on nyt 986 miljoonaa euroa. Viime vuonna tulos oli 20 miljoonaa euroa eli PE-luku viime vuoden tuloksella on 49 miljoonaa euroa. Tänä vuonna tulos on negatiivinen toistaiseksi.

En omista juuri nyt YIT:tä mutta saatan palata omistajaksi.

 

Nokian 3Q oli odotuksiani parempi, mutta tulos ei riittänyt markkinoille

Nokia julkaisi torstaina ennen pörssin aukeamista 3Q tuloksensa ja kurssi sukelsi. Keskiviikon päätöslukemista 4.68 euroa tultiin perjantain päätöslukemiin 4.15 euroa alas 11.3%. Viime vuoden huhtikuussa kurssi nousi jo 7.64 euroon ja sieltä matkaa alas näihin perjantain lukemiin on 46%. Miksi kurssi on laskenut?

Kurssilaskuun lienee monta syytä mutta tärkein lienee verkkomarkkina. Tilanne on nimittäin se että kasvua ei ole verkkomarkkinoilla tullut nyt vähään aikaan eikä kasvua ole näköpiirissä pariin-kolmeen vuoteen ennenkuin 5Q investoinnit lähtevät käytiin. 3G verkoissa uusia merkittäviä ominaisuuksia ei taida olla enä tulossa joten 3G-puolella kasvu tulee lähinnä heikompikatteisesti kapasiteetin kasvatuksesta tilaajamäärien hiljalleen kasvaessa ja modernisointitilauksista, jossa siinäkään kate ei ole kovin hyvää. Paras kate on perinteisesti ollut ohjelmistopäivityksissä joissa on tuota uusia merkittäviä ominaisuuksia, mutta 3G tekniikka alkaa olla valmista. Tottakai pieniä parannuksia valmistajat edelleen tekevät, mutta niiden taloudellinen merkitys lienee jo väheisempi. 4G-puolella suurin kasvupyrähdys on myös jo tehty. Kaikki odottavat 5G:tä ja mitä se tuo tullessaan ja sitä ennen on melko hiljaista. Verkkomarkkinan koko laskee hiljalleen lähivuodet. Ja kilpailu on edelleen kovaa siitä huolimatta että mobiiliverkkojen valmistajia on lähinnä Ericsson, Nokia (joka on sulauttanut kovaa vauhtia ALUa itseensä) sekä kiinalainen Huawei joka on napsinut ilmeisesti edelleen markkinaosuutta. Erityisen huonosti menee Ericssonilla joka ei ollut varautunut markkinalaskuun ollenkaan, tai siltä se näyttää. Ericssonilla onkin edessään melkoinen säästöohjelma ja rationalisointi jotta se nostaa kilpailukynsä tarvittavalle tasolle. Myös Nokialla on kiihdytetty säästöohjelma kesken kuten myös ALU-fuusion sulattelu. Tähän asti fuusio on kyllä tainnut sujua varsin mallikkaasti. ALU fuusio julkistettiin huhtikuussa 2015 ja sen jälkeen Nokian kurssi onkin laskenut. Pääkohdat 3Q tuloksesta:

• Koko Nokian liikevaihto  oli 5.96 miljardia euroa (6.4 miljardia). Laskua 7%
• Verkkoliiketoiminnan liikevaihto oli 5.3 miljardia euroa (6 miljardia). Laskua 12%
  • Koko Ericssonin liikevaihto oli 5.18 miljardia euroa
• Nokia Technologies liikevaihto oli 353 miljoonaa (169 miljoonaa). Kasvua 109%
• Nokian Bruttokate oli 39.7% (37.7%). Erinomainen suoritus nostaa bruttokatetta tässä markkinassa
  • Ericssonin bruttokate suorastaan romahti 28.3%:iin vuodentakaisesta 33.9%:sta
• Koko Nokian EI-IFRS liikevoitto oli 556 miljoonaa euroa (682 miljoonaa). Laskua 18%
  • Koko Ericssonin EI-IFRS liikevoitto oli 30 miljoonaa euroa. Laskua 93%
• Nokian verkkobisneksen Ei-IFRS voitto oli 432 miljoonaa euroa (678 miljoonaa). Laskua 36%
• Nokia Technologiesin Ei-IFRS voitto oli 225 miljoonaa euroa (84 miljoonaa). Kasvua 168%. Ilman kertaluonteisten lisenssitulojen vaikutusta Nokia Technologies -liiketoiminnan liikevaihto ja liikevoitto olisivat kasvaneet noin 50 % vuoden 2016 kolmannella neljänneksellä. Joten 4Q:lla ei taida tulla näin hyvää vetoapua Technologiesin puolelta mitä tuli nyt.
• Koko Nokian Ei-IFRS liikevoittoprosentti oli 9.3% (10.7%)
  • Ericssonin Ei-IFRS liikevoittoprosentti oli surkeat 0.7% (8.6%)

Nokian nettokasssan koko on 5.5 miljardia euroa ja omien osakkeiden osto-ohjelma on alkamaisillaan. Eiköhän ensi keväänä tule reilut osingotkin.

Nokian verkkobisnes on tällä hetkellä suurempi kuin Ericssonin verkkobisnes ja selvästi kannattavampi. Enpä olisi vielä muutama vuosi sitten tätä tilannetta uskonut, mutta se toki vaati ALU-fuusion ja Ericssonin totaalisen karilleajon. Tuskin tämä silti niitä Nokian osakkeenomistajia lämmittää jotka ostivat Nokian osakkeita huhtikuussa 2015.

En omista tällä hetkellä Nokiaa enkä Ericssonia enkä harkitse kummankaan ostamista. Jos kurssilasku jatkuu, pitää ostamista ehkä alkaa harkita. Mutta en usko että ostoksille on kiire.

Käteisen osuus salkussa noussut 31%:iin

Cargotec ja YIT myyntien myötä käteisen osuus salkusta on kasvanut nyt 31%:iin. Nyt on millä mällätä jos ostotilaisuuksia tulee. Eiköhän tässä tuloskauden aikana tulla selviä ylilyöntejä näkemään joihin pitää sitten tarttua kiinni.

Ja salkkukin on just nyt ATH lukemissa.

Päivitys kahvisijoitukseeni!

Ostin JO kahvifutuuria Nordnetin kautta USA:n pörssistä osin uuden duunipaikan kahvihifistelyinnostuksen ansiosta 2.9 ja sehän näyttää olevan hyvä veto. Vajaassa kahdessa kuukaudessa arvo on kohonnut 11% ja tuskin se nousu tähän loppuu. Uskoisin että kyytiin ehtii vielä. Tiedä vaikka ostaisin tuota lisää.

Heeroksen annista

Tsekkasin sunnuntaina Heeroksen osakeannin materiaalin läpi ja sitä oli aika paljon tuolla Invesdorissa, joka annin järjestää. Invesdor järjesti myös tuon 2.7 euron merkitähintaisen esi-annin (joukkorahoitus) viime vuoden puolella jolla kasvatettiin omistajamäärää. Nyt antihinta on 3.1 euroa.

Hyvästä ja kattavasta materiaalista huolimatta tai ehkä sen takia päätin kuitenkin jättää annin väliin koska katson että tämän osakkeen kyytiin ehtii myöhemminkin. Seuraavat pari vuotta yhtiö satsaa voimakkaasti kasvuun, jota onkin sekä yhtiön että analyytikkojen mukaan tulossa huomattavasti ja on jo tullut tätä ennenkin, mutta kannattavuus on sitten lähivuodet heikko kasvupanostusten takia. Lisäksi osake on hinnoiteltu mielestäni melko kalliiksi PE-luvultaan. Passaan. Onnea matkaan.

Otin myös YIT:stä hillot himaan

Tänään oli myyntivuorossa YIT:n osakkeet jotka olivat nousseet salkussani muhkeat 45% mikä ylittää alkuperäisen tuottotavoitteen. YIT julkaisee tuloksensa torstaina.

Cargotecilta laimea tulos, kurssi romahti!

Eilinen voittojen kotiutus Cargotecista meni putkeen, sillä odotettua huonomman tuloksen julkaiseen Cargotecin osakekurssi tippui tänään 13.89%. Melko paljon. Katsotaanpas pääkohdat läpi 3Q tuloksesta:

• Saadut tilaukset alenivat 19 prosenttia ja olivat 733 (907) miljoonaa euroa.
• Tilauskanta kauden lopussa oli 1 874 (31.12.2015: 2 064) miljoonaa euroa.
• Liikevaihto aleni 8 prosenttia ja oli 854 (928) miljoonaa euroa.
• Huoltoliiketoiminnan liikevaihto oli 210 (216) miljoonaa euroa eli 25 (23) prosenttia konsernin liikevaihdosta.
• Liikevoitto ilman uudelleenjärjestelykuluja laski 3 prosenttia ja oli 65,9 (68,3) miljoonaa euroa eli 7,7 (7,4) prosenttia liikevaihdosta.
• Liikevoitto oli 56,2 (61,9) miljoonaa euroa eli 6,6 (6,7) prosenttia liikevaihdosta.
• Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja oli 74,4 (74,5) miljoonaa euroa.
• Kauden tulos oli 33,5 (43,6) miljoonaa euroa.
• Osakekohtainen tulos oli 0,52 (0,67) euroa.
• Vuoden kolmen ensimmäisen kvartaalin tulos oli 113,0 (107,4) miljoonaa euroa.
• Osakekohtainen tulos oli vuoden kolmelta ekalta kvartaalilta 1,75 (1,67) euroa

Cargotec ei muuttanut ennusteitaan ja niiden mukaan loppuvuonna tulee vähintään 41.4 miljoonaa euroa liikevoittoa tai Cargo joutuu antamaan negarin. Viime vuonna 4Q:lla Cargo teki 52.1 miljoonan euron liikevoiton eli negaria tuskin tulee. Viime vuoden 2.2 euron eps:llä tämän vuoden PE luku on 16.7. Ei Cargoa voi tämänpäivän romahduksen jälkeenkään kovin edulliseksi sanoa. Nousuvaraa ei varmaan liiemmälti ole ennenkuin kvartaalitulokset alkavat jälleen kasvaa.

Otin Cargotecista voitot kotiin

Cargotecin tulos tulee huomenna ja osake oli salkussani noussut 35%. Analyytikot povaavat tuloksen laskevan vuoden takaisesta. Minä päädyin ottamaan voitot kotiin ja juoksemaan nauraen pankkiin. Mikäli vanhat merkit pitää paikkaansa niin huomenna Cargotec nousee rivakasti 😁

Hienot voitot jokatapauksessa kotiutettu ja saatan palata Cargotecin kyytiin pian uudestaankin.

Vincit+45% aloituspäivänään

Vincitin ensimmäinen pörssipäivä päättyi ennalta-arvattavaan suureen nousuun. 4.2 antihinnasta päästiin 45% nousulla 6.1 euroon. Ei huono, mutta harmittaa kun leikkuri leikkasi merkkaamistani osakkeista yli 90% pois. Kuitunen voisikin lähettää mulle sen kuuluisan karvalakin kun talvikin on tulossa 😂

Jotenkin tässä annissa on vuoden 99 tai 2000 kaikuja. Kova ylimerkkaus ja ICT ala. Ainoat erot ovat puuttuva fyysinen jono ja annin maltillinen hinnoittelu toisin kuin silloin.

Vähän kävi viikonloppuna mielessä että olisi ostanut lisää osakkeita mutta hiukan vaikea se oli tuon alkunousun jälkeen lähteä ostamaan vaikka sinällään ei tuo hinta vieläkään kallis ole, ei kyllä edullinenkaan.

*EDIT* Kiitos Vincit. Tämä Mielensäpahoittajan karvalakki on hieno ja tosi lämmin!