Posts Tagged ‘Sprint’

Sprintin ja TMO:n fuusio on toteutumassa

Monday 20.05.2019

USA:n liittovaltion kommunikointikomission puheenjohtaja aikoo suositella Sprintin ja TMO:n fuusiota sen jälkeen kun yhtiöt ovat sopineet myyvänsä pre-paid bisneksensä pois, olla nostamatta hintoja kolmeen vuoteen ja rakentavansa kattavan 5G verkon. Käytännössä tuo tarkoittaa että fuusio tulee menemään läpi. Se tarkoittaa hyvää myös Nokialle, koska tuolla 5G projekti lienee ollut osin jäissä tai ainakin vain pintakaasulla ja kun leima tulee, alkaa todella iso monen miljardin ellei jopa yli kymmenen miljardin dollarin verkkoprojekti.

Sprintin kurssi on tätä kirjoittaessa 24% nousussa ja Softbankin kurssi on USA:ssa 4.6% nousussa. Saksassa Softbankin kurssi nousi 87 euroon. Menisiköhän se 90 euroa taas rikki jo huomenna? Jos kauppasota loppuu, mennee sata euroa rikki.

Ahneus ja pelko

Sunday 12.05.2019

Sijoitusmarkkinat eivät toimi pelkillä numeroilla. Vaihteleva määrä osakkeiden hinnoittelusta tulee myös tunteista. Ahneus ja pelko kilpailevat ja vuorottelevat. Ne joko nostavat tai laskevat osakkeen hintaa, erityisesti jos suuri joukko ihmisiä kokee samanlaisia tunteita.

Kaupan tai tavaratalon alennusmyynnissä asiakkaat jonottavat pitkään ja taistelevat kyynärpäätaktiikalla päästäkseen ostamaan jotain tuotetta halvemmalla kuin aiemmin. Osakemarkkinoilla se jono nähdään alennusmyynnissä yleensä myyntilaidalla kun pelko on vallannut sijoittajat ja saadakseen edes jotain rahaa osakkeidensa vastineeksi, myyvät, jopa paniikissa. Tuo voi avata erinomaisia ostopaikkoja niille, jotka uskaltavat mennä vastavirtaan. Joskus se vastavirtaan meno kannattaa ja joskus se ei kannata (putoava puukko).

Minulla ahneus ja pelko on vuorotellut Softbankin kanssa. Viikko sitten osakkeen hinta oli 99.8 euroa eli merkittävästi enemmän kuin minimimyyntihintani 90 euroa. Kaikki näytti taas hyvältä, Uber oli listautumassa ja Softbank suurimpana osakkeenomistaja (16.3%) Vision Fundin kautta, saisi siten oikean arvon tälle omistukselleen. Vielä viikkoja tai kuukausia sitten Uberin markkina-arvoksi arveltiin 120 miljardia dollaria, mutta markkina-arvoksi muodostui sitten noin 80 miljardia dollaria 45 dollarin antihinnalla.

Perjantaina sitten yhtiö listautui ja osakkeen hinta laski kaupankäynnin päätteeksi 41.57 dollariin. Silläkin sen markkina-arvo on 76 miljardia dollaria. Ihan kivasti tappiolliselle yhtiölle. Vision Fundin omistuksen arvo on 12 miljardia dollaria ja Softbankin omistusosuuden hinnannousu on 3.8 miljardia dollaria. Osakkeen lasku myötä myös Softbankin osake otti hittiä yli 5% Yhdysvalloissa ja Saksassa. Uber on ensimmäinen iso Vision Fundin IPO ja tuon perusteella tehdään valuaatioennusteita ja laskelmia koko Vision Fundin arvolle.

Viime sunnuntaina Trump ilmoitti yllättäen nostavansa Kiinan tullien tariffeja ja laajentavansa tulleja ja että korotukset astuvat voimaan perjantaina jos Kiinan ja USA eivät saa kauppaneuvotteluitaan maaliin. No eivät saaneet ja tullit astuivat voimaan. Ja Trump aikoo laajentaa entisestään tariffeja koskemaan koko Kiinan tuontia samalla 25% tariffilla. Ylen uutisten mukaan neuvotteluissa oli kuitenkin positiivinen vire.

Kiina ja Yhdysvallat ovat sopineet jatkavansa kauppaneuvotteluja Pekingissä, kertoo varapääministeri Liu Liu. Samalla hän kuvaili Yhdysvalloissa käytyjä neuvotteluja rakentaviksi.

Liu sanoi, että hän ei usko mahdollisen kauppasopimuksen hajoamiseen, mutta pienet takaiskut olivat väistämättömiä.

Kiina ei voi tehdä myönnytyksiä periaatteellisiin kysymyksiin, mutta Liu sanoi olevansa varovaisen optimistinen tulevaisuuden suhteen. Liu kommentoi Bloombergille keskusteluiden menneen varsin hyvin.

Myös presidentti Donald Trump twiittasi neuvottelujen olleen rakentavia ja osapuolten jatkavan niitä.

Yhtäkaikki Softbankin osake putosi viikossa 99.8 eurosta Saksan pörssissä 89 euroon. Nyt on hieman hermostunut fiilis taas, ehkä jopa lievästi pelokas. Riskit alkavat taas muistua mieleen, kun niitä ei tullut ajateltua 99.8 eurossa. Entä jos Sprint – TMO fuusio ei menekään läpi. Softbank ei pääsisikään eroon 20 miljardin dollarin velkalastista ja Softbank joutuisi todennäköisesti investoimaan lisää rahaa yhtiöön. Entä jos kauppasota jatkuu ja jatkuu ja se alkaa todella vaikuttaa globaaliin talouteen tai edes Ali Baban myyntiin ja voittoihin, se kun on Softbankin yksittäisistä omistuksista se suurin? Entä jos kurssilasku jatkuu? Tunteita ei saa kytkettyä pois sijoittamisesta. Tai kenties se psykopaateilta onnistuu. Toki kokemus opettaa että laskun jälkeen tulee yleensä nousu ja päinvastoin. Nousuahan on sinällään Softbankin osakeella nähty jo runsaasti tänä vuonna.

Ai niin, Trump laajentaa kauppasotaansa seuraavaksi Eurooppaan. Boeing – Airbus ja automyynnin vääntö. Siinä Suomikin tulee saamaan hittiä toteutuessaan. Jos Trump asettaa Eurooppalaisille autoille tullit, saattaa esimerkiksi Valmet Automotive ajaa seinään. Yhtiö on palkannut tuhansia ihmisiä töihin viime vuosina.

Globaalin talouden puolesta olisi suotavaa että kauppasodat saavat loppumaan nopeasti ja kauppasopimukset tehtyä.

Softbankin fiscal 2018

Thursday 9.05.2019

Softbank konsernin koko vuoden 2018 tulos (tilikausi päättyy maaliskuulla) on julkaistu. Jätän nyt talousluvut melkein kokonaan väliin ja nostelen vain muutamia poimintoja. Mutta pääkohdat:

  • Liikevaihto kasvoi 5%
  • EBIT kasvoi 81%
  • Liikevoitto kasvoi 36%

Yhtiö aikoo splitata osakkeen 1:2 suhteessa mutta maksaa edelleen saman osakekohtaisen osingon eli osinko tuplaantuu. Osinkotuotto nousee vajaaseen prosenttiin.

Yhtiön tulosraportin esitysmateriaalin (linkki ylhäällä) sivulla 74 on mainioa kuvaus kuinka osake on 41% aliarvostettu sen omistuksiin nähden. Kuten olen pitkään kirjoittanut, osake on kroonisesti aliarvostettu.

Softbank aikoo kesään mennessä järjestellä mielenkiintoisella tavalla Yahoo Japanin omistusta konsernin sisällä. Softbank konserni aikoo laskea omistusosuutensa Yahoo Japanista 36%:sta nollaan samalla kun Softbank mobiilioperaattori, jonka Softbank konserni listautti Japanin pörssiin ja josta se edelleen omistaa leijonanosan, ostaa merkittävän määrän Yahoo Japanin osakkeita ja kasvattaa omistusosuuttaan 12%:sta 45%:iin. Yahoo Japani on Softbankin Big Data strategian keskiössä.

Softbank mobiilioperaattori Japanissa aikoo kattaa maan väestöstä 90% hyvin nopealla aikataululla (= rahaa kassikaupalla Nokialle ja Ericssonille). 5G IoT kokeiluprojekteja on käynnissä mm. moottoritien monitoroinneissa. Ylipäätään Softbank nostaa 5G:n, AI:n ja Big Datan tärkeimpien teknologien listalleen.

Yhtiö aikoo perustaa toisen Vision Fundin jossa se toimii alkuvaiheen rahoittajana yksin. Samalla yhtiö suunnittelee listaavansa ensimmäisen Vision Fundin pörssiin. Varmaan myöhemmin yhtiö ottaa sitten samalla tavalla lisärahaa Vision Fund II:een kuten se teki ensimmäisen kanssa ja myöhemmin sitten vuosien päästä listaa tämän toisenkin pörssiin.

Softbankin osakkuusyhtiön Sprint tulos tässä. Vaikeaa se on tehdä yksinään voittoja, fuusio TMO:n kanssa olisi tarpeen ja se vapauttaisi Softbank Groupin massiivisesta määrästä velkaa.

5G verkkojensa statuksesta Sprint mainitsi näin helmikuussa:

Massive MIMO the Foundation of Sprint 5G
In addition to deploying mobile 5G with Samsung in Chicago, Sprint is also field testing standards-based 5G in multiple markets, including in Los Angeles with Nokia and in Atlanta with Ericsson. In December, Sprint, with Nokia and Qualcomm Technologies, Inc., a subsidiary of Qualcomm Incorporated, completed its first over-the-air 5G data transmission using 2.5 GHz and Massive MIMO on its live network in San Diego.

Sprint (NYSE: S) announced that standards-based 5G is now on-air, with commercial service expected to launch starting in May. Chicago, Atlanta, Dallas and Kansas City are expected to be among the first cities to offer commercial 5G service; with Houston, Los Angeles, New York City, Phoenix and Washington D.C. also slated to launch in the first half of 2019.

Mielenkiintoisia kurssiveivejä tänään Softbankin osakkeessa. Tulos julkaistiin tänään, mutta kurssia on heiluttanut pikemminkin USA:n ja Kiinan kauppaneuvottelut. Perjantainahan nousee USA:n määräämät tullit ja Kiina aikoo nostaa omia tullejaan vastavetoja. Siis mikäli neuvottelut eivät johda tulokseen. Markkina on hermoillut koko viikon tätä ja kurssit laskeneet reippaasti Suomessakin. Elämme jänniä hetkiä. Ai niin, kurssi oli reippaassa nousussa ja kävi jo 98.09 eurossa Saksassa ja tippui sieltä melko suoraan 92.21 euroon ja sieltä taas ylös 95 euroon. Jos kauppasopimus syntyy ponkaisee kurssi yli sadan euroon niin että heilahtaa.

 

 

Nousu katkesi maaliskuussa

Saturday 30.03.2019

Salkkuni arvo laski maaliskuussa 1.8% (tuotto oli -2.1%) kun OMX HEX CAP laski -1.16%. Nasdaq nousi 2.6% ja S&P500 1.8%. Indekseille tuli siis turpiin. Tosin pitää huomioida että salkussani näkyy maaliskuussa Nordean, YIT:n, Goforen ja Softbankin osingon irtoamiset ja osinkorahat tulevat vasta huhtikuussa tilille.

Salkun sankariosakkeet:

  • Softbank +5.8%
  • Alphabet (Google) +4.8%

Salkun luuseriosakkeet:

  • Nordea -14.9% (9% osinko irtosi)
  • Gofore -5.2%
  • JO (kahvifutuuri) -5%
  • EWZ (Brasilia) ETF -4.7%
  • Nokia -4.7%
  • Nokian Renkaat -4%
  • YIT -3.9% (laski vähemmän kuin osinko)
  • Oshkosh -3.4%
  • Lockheed Martin -3%
  • Etteplan -2.7%

Kovin oli laskupainotteinen kuukausi salkulleni. Onneksi salkkuni suurin osake Softbank jatkoi kovassa nousussa osingon irtomisestakin huolimatta. Osakkeen arvo käväisi Saksassa jo 89.45 eurossa eli hyvin lähellä myyntitavoitehintaani. On aika todennäköistä että Sprint-TMO fuusion tuomio tulee huhtikuussa ja uskoisin sen olevan fuusiolle myönteinen ja tämä tulee boostaamaan Softbankin osakkeen yli 90 euron Saksassa ja pääsen myymään.

Nokiaa laski yhtiön oma epämääräinen tiedotus Alcatel-Lucentin vanhojen tapahtumien osalta. Markkina hermoili ja osake laski. Nordeaa taas laski pelot siitä että yhtiö ajautuisi pahemmin mukaan rahanpesuskandaaliin ja joutuisi mahdollisesti maksamaan isoja korvauksia. Toki siitä myös irtosi jättimäinen osinko. Yhtiökokouksessa Wahlroos kommentoi että jatkossa mahdollisesti Nordea maksaisi kvartaaliosinkoja, mikä olisi mielestäni todella hyvä idea. Ei ole kauhean tervettä että yhtiön kurssi heilahtelee näin voimakkaasti yhdessä kuukaudessa osingon irtoamisen vuoksi. Toivoisinkin että kaikki yhtiöt siirtyisivät kvartaaliosinkoihin.

Tulevasta taantumasta alkaa tulla heikkoja ja vähemmän heikkoja signaaleita. FED ei nostanut korkoja ja ilmoitti että koronnostot on jäissä. Voi olla että seuraavaksi korkoja lasketaan sitten joskus ehkä ensi vuonna jos taantuma tosiaan saapuu vuonna 2020. USA:n korkokäyrä indikoi myös taantuman alkua. Jossain arveltiin että osakemarkkina tekisi huiput ensi vuoden alkupuolella ja siitä sitten lähtisi lasku ennekoiden myöhemmin samana vuonna alkavaa taantumaa USA:ssa jota seuraisi viiveellä taantuma Euroopassa.

Pörssin ulkopuolelta mainittakoon Pyynikin Käsityöläispanimon merkittävä kolmevuotinen vientisopimus Japaniin. Aiemmin tänä vuonna yhtiö solmi Lidlin kanssa viestisopimuksen muistaakseni kahteentoista maahan Euroopassa. Lisää on luvassa myöhemmin. Panimo on edelleen nopeimmin kasvava pienpanimo Suomessa. Edellä ovat Laitila ja Nokian panimo jotka tekevät myös hyvää tulosta. Laitila maksaa ennätysosingot tänä vuonna. Pyynikki ei ole vielä voittoa tehnyt eikä osinkoa maksa johtuen siitä että se on panostanut voimakkaaseen kasvuun. Tänä vuonna tavoitellaan 50% kasvuvauhtia ja viime vuonna kasvua taisi tulla 100%. Omistan Pyynikin Käsityöläispanimon osakkeita ja kohta lähden hakemaan maaliskuun osakasolutpakettia panimolta. Itseasiassa panimo on nyt myös tislaamo, sillä ensimmäinen gin, Payday, tulee alkon tilausvalikoimiin lähiviikkoina. Kävin sitä jo testaamassa Pyynikin Brewhousella ja hyvää on.

Käteisen osuus salkussa romahti 0.4%:iin. Ostin maaliskuussa lisää Nokiaa ja Nordeaa pariinkin otteeseen. Oshkosh maksoi kvartaaliosinkoa.

Huhtikuussa osinkojen irtoaminen jatkuu ja osinkorahaa virtaa myös salkkuun. Mikäli Brexit toteutuu huhtikuussa ilman sopimusta lienee markkina melko sekaisin vähän aikaa.

Helmikuussa salkku kasvoi reilusti

Saturday 2.03.2019

Helmikuu jatkoi tammikuun aloittamassa nousussa, tosin paljon maltillisemmin. Tammikuun 11.62% arvonnousun jälkeen arvonnousua tuli nyt 3.76% (salkun tuotto oli 3.42%). Samaan aikaan OMX HEX Cap nousi 2.21%, Nasdaq 3.45% ja S&P500 3%.

Salkun sankariosakkeet:

  • Softbank +20.5% Kävi jo lähellä 90 euron myyntihintaani
  • Nokian Renkaat +7.2%
  • Lockheed Martin +6.8%
  • Oshkosh +3.7%

Salkun luuseriosakkeet:

  • Kahvifutuuri JO -11.9%
  • Gofore -8.3%
  • YIT -4.6%
  • Venäjä (RNE) ETF -4.3%
  • Nokia -3.5%
  • Google -3.7%

Käteisen osuus salkussa nousi viime kuun 1.6 prosentista 4.4 prosenttiin Metson myynnin seurauksena siitä huolimatta että ostin hieman lisää Nordeaa. Helmikuun sankariosake Softbank nousi tosiaan 20.5% tammikuun 17.5% päälle. Ihan 90 euron rajaa ei vielä rikkonut. On mahdollista että Sprintin ja TMO:n fuusio hyväksytään jo maaliskuussa tai huhtikuussa mikä uskoakseni nostaa osakkeen kurssin yli 90 euron Saksassa ja sitten myyn. Mikäli fuusio peruuntuu niin osakekurssi laskee.

Maaliskuussa salkkuni arvoa heiluttaa mm. Nordean ja YIT:n osingon irtoaminen. Nordea on salkkuni 3. suurin sijoitus ja osinkotuotto on 8.8%. Toisaalta uskon että Nordean osakekurssi tulee nousemaan ennen osingon irtoamista jonkun verran nykyisestä 8 eurosta.

Salkun ulkopuolelta mainittakoon vanha rahantekokoneeni pelifirma TTWO jonka osakekurssi on tippunut 88.32 dollariin kun 139.91 dollarin huiput nähtiin syyskuussa. Laskua huipuista 37%, Yahoo Financen mukaan PE on 27.7 ja kurssitavoite vuoden aika-ikkunalla on 122 dollaria. Alkaisiko olla kyytiin hypyn aika? Yhtiö raportoi vahvasta tuloksesta helmikuussa alussa ja antoi samalla koko vuotta koskevan posarin. Myin TTWO osakkeeni aivan liian halvalla vuonna 2014. Keskihinta taisi olla jossain 20 dollarin kieppeillä. Siitä huolimatta tein TTWO:lla merkittävästi rahaa sillä sen osuus salkustani oli suuri ja positioni arvo tuplasi. Olisi vaan pitänyt olla enemmän malttia vaurastua.

Softbankin 4Q (fiscal 3Q) 2018 tulos

Tuesday 5.02.2019

Softbank raportoi tänään 4Q (fiscal 3Q) 2018 tuloksensa ja ihan kivasti se näytti kelpaavan sijoittajille. Saksassa yhtiön kurssi nousi 4.86% 69.49 euroon. Menisiköhän 70 euron raja rikki jo huomenna? Viime vuoden lokakuun 87.31 euron huippuihin on vielä matkaa 25%, tuo loppuvuoden lasku oli kyllä jyrkkä ja alimmillaan kurssi kävi 54.98 eurossa tammikuussa. Tavoitehintani on 90 euroa ja toivottavasti se menee rikki Sprint+TMO fuusion myötä, minkä pitäisi tapahtua ennen kesää.

Softbankin tulosta en nyt tarkemmin analysoi. Linkki esitysmateriaaliin. Omistan yhtiön osakkeita.

Tammikuussa 2019 tein uuden ennätyksen

Saturday 2.02.2019

Surkean joulukuun jälkeen tammikuussa suunta vaihtui ryminällä ja salkkuni arvonnousu teki uuden tammikuu-ennätyksen. Salkkuni arvo nousi 11.62% salkun tuoton ollessa 11.25%. Samaan aikaan OMX HEX CAP nousi 8.16%, S&P500 7.9% ja Nasdaq 9.75%. Vuosi on kiva aloittaa lyömällä indeksit ja tekemällä uusi ennätys.

Salkun sankariosakkeet:

  • Oshkosh +24.5%
  • Vincit +19.8% loppuvuonna taisi painaa veromyynnit
  • Softbank +17.5%
  • EWZ (Brasilia) ETF +14.4%
  • Venäjä ETF +13.8%
  • Alphabet (Google) +12.2%
  • Metso +11.8%
  • Lockheed Martin +10.9%
  • YIT +10.4%
  • Nokia +9.5%
  • Nordea +9.1%
  • Nokian Renkaat +8.2%
  • JO (Kahvifutuuri) +6.7%
  • Etteplan +5.8%

Salkun luuseriosakkeet:

  • Gofore -0.59%

Kyllä oli laaja-alaista ja vahvaa nousua. Kaikki salkkuni sijoitukset, paitsi Gofore, nousivat. Nokia käväisi salkkuni suurimpana yksittäisenä sijoituksena mutta Softbank nappasi ykköspaikan takaisin itselleen. Tein tammikuussa, aivan heti vuoden alkuun, yhden kaupan. Ostin Nordeaa lisää ja kivasti se on noussut tuon jälkeen. Varmaan alkaa kohta osinkohaukat alkaa kaartelun ja uskon että lisää nousua tulee ennenkuin osinko irtoaa. Salkun ulkopuolelta mainittakoon Robit, joka nousi 83% tammikuussa. Hiukan harmittaa, sillä vähän katselin osaketta sillä silmällä joulukuussa että tässä voisi olla tänä vuonna reboundin paikka. No se tuli ja ryminällä ja seurasin ryminää vain sivusta. Tuollainen kuukausituotto olisi ollut kiva napata salkkuun.

Jos joulukuussa tuntui siltä että lasku tulee jatkumaan ellei tule jotain uutista joka sen kääntäisi, niin nyt tuntuu siltä että nousu tulee jatkumaan helmikuussakin ellei tule jotain uutista joka sen pysäyttäisi. FED ei nostanut korkoja ja antoi aika varovaisen lausunnon jonka markkina tulkitsi niin että koronnostoja ei nyt välttämättä tule, ainakaan vähään aikaan. Samaan aikaan USA ja Kiina neuvottelevat kauppasopimuksesta ja Trumpin muuripelleily ja hallinon sulku päättyi siihen että hallinto avattiin ainakin väliaikaisesti. Toisalta mm. Saksasta ja Italiasta tulee vähän huonoja makrolukuja, mitkä viittaavat talouden selvään jäähtymiseen ja Britannian Brexit sekoilut jatkuu.

Olemme keskellä 4Q tulosjulkaisukautta. Nokia ja YIT (hyvä tulos) jo ehtivät tuloksensa julkaista ja juuri huomasin että niin on tehnyt myös Oshkosh (hyvä tulos) ja Lockheed Martin (hyvä tulos). Salkkuni suurimman sijoituksen Softbankin tulos tulee tiistaina. Tulokset luonnollisesti voivat heilauttaa kursseja voimakkaastikin.

Nousukauden raketissa alkaa olla selvästi enemmän kilsoja takana kuin edessä. Se on hyvä pitää mielessä. Itse toivoisin että Softbankin kurssi rikkoisi sen 90 euron rajan Saksassa ja voisin rahastaa voitot ja keventää samalla salkun osakepainoa. Viime nousupiikissä käytiin jo parin euron päässä. Kurssi voisi lentää sinne hyvän tuloksen myötä sekä sillä että kevään mittaan Sprintin ja TMO:n fuusio toteutuisi.

 

Härällä hikka

Saturday 20.10.2018

Härällä on lokakuussa ollut hikka. OMX Hex CAP on laskenut kahdessa viikossa 5.2% ja kuukaudessa 7.6%. Nasdaq on laskenut 7% syyskuun lopulta. Uskon kuitenkin että härkä ei ole vielä kuolemassa vaikka alkaakin olla iäkäs. Hikka ei sitä tapa, vaan se juoksee vielä uusiin huippuihin ennenkuin alkaa karhun aika.

Härkämarkkina tarvitsee näitä hikkoja jaksaakseen. Se on nousun polttoainetta. Mukaan tulee sijoittajia jotka tankkaavat laskussa kun samalla osa jo ottaa voittoja kotiin. Talous on hyvässä kunnossa ja yritykset ovat hyvässä kunnossa eikä lyhyellä aikavälillä tuota uhkaa mikään. Osakemarkkina toki ennustaa eteenpäin puolisen vuotta mutta silläkään aikavälillä ei mitään sellaista ole mikä voisi nousua uhata. Riskit toki ovat kasvussa, sillä inflaatio ja korot ovat nousussa USAssa ja työttömyys ei oikeastaan enää voi laskea. Työttömyyden lasku on osaltaan ollut boostaamassa taloutta siellä. Euroopassa on omia riskejä kuten Italian talous ja pankit. Trumpin kauppasota alkaa näkyä taloudessa hieman jo nyt ja jatkuessaan se tulee satuttamaan kaikia, ei pelkästään Kiinaa ja Yhdysvaltoja. Saudi-Arabian sekoilut Turkin lähetystössä voivat pahimmillaan johtaa öljymarkkinoiden hermoiluum ja välien kiristymiseen Lähi-Idässä. USA:lle tilanne on kiusallinen, sillä se on merkittävä kauppakumppani erityisesti aseteollisuudelle ja se merkittävä liittolainen Irania vastaan.

Oma salkkuni on lokakuussa laskenut 3.8%. Tai olisi laskenut ilman Softbankkia, salkkuni suurinta sijoitusta. Siihen tämä sama hikka tarttui ja kun julkisuuteen tuli tieto Saudi-Arabialaisen toimittajan murhasta Turkissa, laski kurssi reippaasti lisää eikä oikein ole toipunut. Tarvii sanoa että omassa riskianalyysissäni Softbankille, en ole osannut ottaa huomioon sitä että Saudi-Arabia murhauttaa toimittajan Turkissa ja se sitten laskee osaketta. Mutta näin tällä kertaa. Softbank on muuttumassa yhä suuremmin sijoitusyhtiöksi ja sen Vision fundin yksi suurimmista rahoittajista ovat juuri Saudi-Arabialaiset. Tai siis puolet rahasta tulee Saudihallitukselta. Sijoittajat hermoilevat tätä ja tapauksen seurauksia. Softbankin kurssi Saksassa oli runsaat 85 euroa (kävi syyskuussa 87 eurossa) ja nyt se on 73.36 euron arvoinen. Harmillisen lähellä 90 euron exit-rajaani se kävi ennen laskua. Laskun myötä salkkuni on lokakuussa nyt 6.9% laskussa.

Uskon kyllä että Softbank tästä toipuu. Loppuvuodesta kurssia nostaa Japanin mobiilioperaattoritoimintojen listaaminen pörssiin ja ensi vuoden alkupuolella ehkä voisi hellitä lupa Sprint-TMO fuusiolle mikä nostaisi kurssia reippaasti. Mutta 90 euron ylitys ei nyt tapahdu yhtä nopeasti mitä toivoin vielä muutama viikko sitten.

Softbankin 2Q 2018 sujui mainiosti

Monday 6.08.2018

Softbank julkaisi tänään 2Q 2018 (Fiscaalinen 1Q) tuloksensa. Markkina tykkäsi ja kurssi nousi Saksassa 5.8% 76.89 euroon. Poimintoja:

  • EBIT kasvoi 49%
    • 10% kasvua Japanin operaattoritoiminnoista
  • Koko vuoden ennusteen mukaan liikevaihto ja voitto kasvavat ja Japanin operaattoritoiminnot listataan pörssiin ja tällä tavoitellaan ilmeisesti 90 miljardin dollarin valuaatiota firmalle. Ei nyt ihan mahdottomuus kun DoCoMolla on noin 100 miljardin dollarin valuaatio ja sen markkinaosuus on ollut laskussa. Toki DoCoMo on vielä suurin ja selkeällä keulalla Softbankkiin. KDDI on Softbankkia hieman suurempi. KDDI:n markkina-arvo on noin 70 miljardia dollaria.  Sinällään jos Softbankin Japanin operaattoritoimintojen arvo on 90 miljardia dollaria saa sitten about koko muun Softbankin mukaanlukien Ali Baba, Sprint, Yahoo Japani ja ARM omistukset jne. ilmaiseksi kun koko Softbankin markkina-arvo on 84 miljardia euroa tällä hetkellä.
  • Sprintin kehitys ollut USA:ssa taloudellisesti hyvä
  • ARM kasvaa hurjaa vauhtia

Kun ja jos Softbank listaa 4Q:lla Japanin mobiilioperattoritoiminnot ja jos hinta lähestyy tuota 90 miljardia dollaria tulee osakekurssi nousemaan merkittävästi nykyisestä.

Softbank on salkkuni suurin sijoitus.

Sprint ja TMO fuusioituvat

Sunday 29.04.2018

Kolmas kerta toden sanoo? Vuoden sisällä nähdään onko näin sillä Sprint ja TMO:n fuusiota yritetään nyt kolmannen kerran ja TMO:ta on yritetty naittaa jo sitäkin ennen AT&T:n kanssa yhteen, mutta kilpailuviranomaiset blokkasivat tuon silloin ja samaan syyhyn pysähtyi Sprintin ja TMO:n eka fuusiohanke. Eikä tuo ole helppoa nytkään, mutta todennäköisempää nyt kuin aiemmin.

Fuusio toteutuisi siis vuoden 2019 alkupuolella ja sitä ennen yhtiöt ovat hivenen hankalassa tilanteessa, sillä loppuvuonna 2018 AT&T ja Verizon aloittavat kaupallisten 5G verkkojensa rakentamisen eikä Sprint & TMO duolla ole varaa myöhästyä tuosta yhtään. Toisaalta eivät ne oikein voi rakentaa ainakaan liian suurta kapasiteettia, jota fuusion tullen joutuisivat reivaamaan alas.

Fuusiossa on erittäin paljon järkeä, näin muodostuu kooltaan paljon suurempi yritys kilpailemaan kahta jättiliästä AT&T:tä ja Verizonia vastaan. Itseasiassa fuusion myötä AT&T jää koossa taakse. 5G – investoinnit ja mobiiliverkon kapasiteettipäivitykset vaativat valtavia summia rahaa ja Sprint & TMO duo ilmoittikin investoivansa verkkoonsa tulevina kolmena vuonna fuusiosta 40 miljardia dollaria ja isohko osa tuosta menee sitten mobiiliverkkoihin, toki yhtiö aikoo fuusion toteutuessa palkata USA:ssa 80 000 uutta työntekijää. Luonnollisesti yhtiöiden mobiilisaittien määrä tulisi laskemaan yhtiöiden ilmoituksen mukaan 35 000:lla mistä syntyy isoja säästöjä kun mastoja ei tarvi liisailla, niihin ei tarvita sähköjä eikä näiden tukiasemien ohjelmistopäivityksiin mene rahaa. Ja muuallakin verkoissa tarvitaan vähemmän kapasiteettia, voivat sitten poistaa tukiasemaohjaimia ja mobiilikytkimiä jne. Myös taajuusomistukset menevät mukavasti ja ilman Sprint omistamia taajuuksia olisi TMO:lla ollut kallista rakentaa itsenäisesti oma 5G-verkko. Sprintillä on aika iso velkalasti ja isot 5G investoinnit yksinään olisivat olleet hankalia.

Fuusion myötä uuden yhtiön määräysvalta on vahvasti TMO:n käsissä, mitä Softbankin suuri mies Masaysho Son aiemmin vastusti, mutta joutui antamaan periksi nyt jotta fuusio toteutuu. TMO omistaa 42%, Softbank 27% ja kaikki muut yhteensä 31% yhtiön osakkeista. Äänistä TMO:lla on kuitenkin 69%.

Softbankin kannalta fuusio nostanee kurssia, nosti jo perjantaina 5% 65 euroon (Saksassa). Pitää muistaa että viime vuoden lopulla kurssi käväisi 80 euron päälle kun fuusioneuvottelut olivat edellisen kerran käynnissä ja hyvin lähellä mennä läpi. Voi olla kurssi nousee tästä nyt nopeastikin yli 70 euron.

Nokialle taas lyhyellä aikavälillä voi olla hankalaa ja itseasiassa tämä fuusio lienee ollut suuri syy miksi Nokia 1Q tulostiedotteessaan mainitsi näin: “Ensimmäisen neljänneksen liikevaihtoon ja kannattavuuteen vaikutti ensisijaisesti liikevaihdon lasku Pohjois-Amerikassa“. On aika selvää että fuusiosta neuvottelevat yhtiöt eivät liiemmin rakenna lisää kapasiteettia ja investoi jos vain jotenkin voivat olla näin tekemättä ja selvitä nykyisellä verkollaan. Mutta fuusion toteutuessa investointihanat aukeavat toden teolla vuosiksi ja Nokia on ollut sekä TMO:n että Sprintin hovitoimittaja ja näin varmasti on tulevaisuudessakin. Nokia ilmoitti myös että loppuvuonna Pohjois-Amerikassa tulee merkittävää kasvua.

Uskon että tällä kertaa fuusio toteutuu ja että yhdistyneestä yhtiöstä tulee todella kilpailikykyinen operaattori joka voi nousta jossain vaiheessa joka ykköseksi kooltaan Nokia hovitoimittajanaan. Pitkässä juoksussa tämä tuo boostia myös Nokian ja Softbankin osakekursseihin. Omistan molempia. Mielenkiintoista on nähdä huomenna pörssireaktiot. Mikäli fuusio ei toteutuisi kilpailuviranomaisten takia ei kumpikaan yhtiö joudu maksamaan sakkomaksuja toiselle, mutta hankalaa niillä saattaa olla kilpailla tulevaisuudessa itseään isompia vastaan ja TMO:lla on tuo taajuusongelma korkeammissa taajuuksissa. Mikä TMO itse peruu fuusion joutuu se maksamaan 600 miljoonaa dollarin sakkomaksut Sprintille.

Linkki Softbankin tiedotteeseen.